一向以投資高科技為主的高盛，如今也要養(yǎng)豬了。國際投行們關注的領域，早已不是高科技了，已經(jīng)轉(zhuǎn)向了傳統(tǒng)領域。
高盛——執(zhí)全球投行牛耳。這樣一家機構去養(yǎng)豬了，似乎是愚人節(jié)的新聞。
“高盛近期斥資2億～3億美元，在中國生豬養(yǎng)殖的重點地區(qū)湖南、福建一帶一口氣全資收購了10余家專業(yè)養(yǎng)豬場�！� 雖然高盛對此予以否認，但絲毫不減公眾及資本市場對此關注的熱情。
消息一傳出，主營供港澳生豬的上市公司新五豐（600975），連帶以養(yǎng)牛及加工為主業(yè)的福成五豐（600965）相繼漲停。
“農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品領域是國際資本投資的下一個熱點，而豬肉價格走勢又與當前中國政府宏觀調(diào)控緊密相關，不論高盛養(yǎng)豬是否屬實，都會吸引人�！� 中國社科院工業(yè)經(jīng)濟與市場研究室主任曹建海表示。
高盛算盤
“在中國，最有投資價值的就是農(nóng)產(chǎn)品。”國際投資大師羅杰斯在今年上半年如是說。
羅杰斯的話音剛落，即傳出了高盛在國內(nèi)收購養(yǎng)豬場的傳聞，而且，這則未經(jīng)證實的消息引起了軒然大波。
有人認為，如果等高盛這些外資把中國的養(yǎng)豬場控制得差不多時，中國人就得吃至少50元甚至上百元一斤的豬肉了。此前，大豆榨油行業(yè)的全面淪陷，即是前車之鑒。
反對者則認為，中國養(yǎng)豬業(yè)十分分散，即使高盛也無法掌控高度分散的上游，行業(yè)價格仍是隨行就市的。而且，我國養(yǎng)豬業(yè)長期處于游兵散勇狀態(tài)，既形不成競爭力，又對環(huán)境造成巨大的污染。
據(jù)調(diào)查，目前我國豬肉年產(chǎn)量是5000萬噸左右，國外進口不到1%.整個行業(yè)呈高度分散狀態(tài)。類似雙匯這樣的龍頭企業(yè)也不過年產(chǎn)70萬噸左右，不到總量的2%.
中信證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師毛長青說：“如果有高盛這樣的財團投資養(yǎng)豬業(yè)，將其帶入規(guī)范發(fā)展，把產(chǎn)業(yè)技術水平提高，未嘗不是好事？”
目前，國內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)日益規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化的趨勢，為高盛營造了行業(yè)并購的良好環(huán)境。新希望集團副總裁王航表示，近兩年來，我國的生豬產(chǎn)業(yè)正在從“千家萬戶養(yǎng)殖”、“后院養(yǎng)殖”向?qū)I(yè)戶養(yǎng)殖與合作社養(yǎng)殖演變。目前，專業(yè)戶養(yǎng)殖與合作社養(yǎng)殖已經(jīng)占到了全國養(yǎng)殖量的40%，并處于加速推進中，為國際資本并購提供了很好的機會。
事實上，除了高盛之外，另一家國際知名投行德意志銀行亦在大規(guī)模布局中國的養(yǎng)殖業(yè)。
據(jù)悉，2007年中，德意志銀行面向全球發(fā)行了“德銀DWS環(huán)球神農(nóng)基金”，該基金起購點在1萬美元以上，將投資定位于以農(nóng)產(chǎn)品為主的食物產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的不同企業(yè)，其中，相當一部分資金投向中國。
那么，高盛等投行進軍養(yǎng)殖業(yè)的目的何在呢？
“一是國內(nèi)市場龐大，還可以供給國際市場，銷售不成問題；二是中國擁有世界幾乎最低的勞動成本，豬肉的生產(chǎn)成本容易控制；三是價格上漲空間最大，便于包裝上市，獲取投資題材；四是如果控制該行業(yè)，則可以獲取持久的超額利潤�！辈芙êＵJ為。
“如果此事屬實，那么，高盛收購養(yǎng)豬場的目的，很可能是為了已納入其旗下、但經(jīng)營陷入困境的雙匯打開僵局，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸打造原料基地�！币晃蝗谭治鋈耸糠Q。
早在2004年及2006年，高盛即先后入股中國最大的兩家肉制品企業(yè)——雨潤集團、雙匯集團。
2008年上半年，雙匯集團旗下的上市公司雙匯發(fā)展（000895）的營業(yè)收入營業(yè)利潤、凈利潤分別同比增長41.88%、12.36%、16.88%，低于此前市場普遍預期；而其上半年經(jīng)營凈現(xiàn)金流同比大幅下降79.15%.
分析師認為，造成雙匯發(fā)展業(yè)績不太理想的原因主要有：一是原輔料漲價所支付生產(chǎn)成本大幅增加，二是原材料及產(chǎn)品庫存同比增加；三是毛利率同比有所下降。
而上述原因基本都和豬肉價格高漲有著密切的關系。上半年，豬肉價格總體保持高位運行的局面，這使得雙匯發(fā)展以豬肉為原料的高溫肉制品以及中低溫肉制品毛利率，因原料價格上漲而出現(xiàn)降低。
“如果能夠控制上游的生豬資源，提高生豬自給率，降低生豬收購價格，可以極大地提升雙匯發(fā)展的業(yè)績�！鄙鲜龇治鰩熣f。
豬肉事大
我國已經(jīng)連續(xù)多年成為世界上最大的豬肉生產(chǎn)和消費國。有統(tǒng)計顯示，受去年惡劣天氣和成本開支等因素的影響，中國國內(nèi)的豬肉價格上漲了大約38%.分析人士認為，中國正處于豬肉消費量的快速增長時期，比世界其他國家對豬肉消費的總和還要多。
豬肉價格走勢之所以如此敏感，是因為其在CPI中的權重約占10%左右。
農(nóng)業(yè)部在6月底公布的數(shù)據(jù)顯示，中國生豬存欄量較上年同期增長10.6%，出欄數(shù)增長4.8%，預示未來生豬出欄數(shù)量將加速。同時能繁母豬存欄量增長超過20%，占生豬存量總量的10.8%，高于正常年份水平。
從今年2月份開始，國內(nèi)豬肉批發(fā)價格持續(xù)下跌，從2月份至7月份累計下跌幅度超過10%.豬肉價格在下半年可能會延續(xù)上半年下跌的走勢。
中信建投分析師鄭琦表示，在國內(nèi)部分地區(qū)有疫情出現(xiàn)，這對生豬的補欄和出欄造成了負面影響。隨著飼料漲價，生豬養(yǎng)殖成本也大幅上升，這也影響了養(yǎng)豬者的養(yǎng)殖熱情。
“也許當這兩種不利因素發(fā)展到一定程度，會再次造成生豬供應減少，從而制止豬肉價格下跌。但這種情況在2008年內(nèi)出現(xiàn)的可能性較小。”
鄭琦認為，作為雙匯發(fā)展高溫肉制品和低溫肉制品的主要原料，豬肉價格波動，對其高、低溫肉制品毛利率的波動有著直接的影響。
鄭琦測算，豬肉價格每下降10%，雙匯發(fā)展高溫肉制品毛利率將上升6%，低溫肉制品毛利率亦上升8%.自今年2月底以來，豬肉價格到8月初已下跌了將近12%，預計下半年豬肉價格仍然會有一定幅度的下跌，跌幅可能在5%～8%之間。
“基于此，預計雙匯發(fā)展高溫肉毛利率的回升也在3～5個百分點左右，低溫肉制品毛利率回升也可能在4～6個百分點左右，從而拉動公司整體業(yè)績的增長。”
國泰君安分析師秦軍則認為，三季度結束后，豬肉將迎來消費旺季，年內(nèi)肉價大跌的可能性較小，明年肉價明顯下降的概率很大。
秦軍認為，在市場供應有所恢復及消費淡季的共同作用下，豬肉價格最近幾個月連續(xù)下跌，鮮豬肉批發(fā)價格與去年同期相差無幾。盡管如此，豬糧比價仍然處在非常高的位置。淡季即將結束，同時生豬養(yǎng)殖成本不斷上漲，豬肉價格未來還有上升的可能。
不過，一些地方的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過不斷補欄，能繁母豬的比例已經(jīng)高于10%，超過正常年份的水平，生豬存欄數(shù)量仍將繼續(xù)回升，明年豬肉價格繼續(xù)回落的概率非常大。
豬肉價格的逐步回落，也將在一定程度上緩解CPI上行壓力。此前，在2007年2月，PPI和CPI分別為2.6%和2.7%，隨后在豬肉和食品價格推高下，CPI指數(shù)迅速增長，連續(xù)十五個月壓倒PPI，并保持在高位。
今年7月份，CPI逐步回落至6.3%，其中肉價的逐步回落貢獻了食品價格回落的大部分。雖然肉價月環(huán)比下降不多，但基數(shù)的提高使得肉價漲幅從6月的30.4%下降到12.1%.肉價以及食品價格的回落超出預期，使得7月份當月CPI回落略超市場預期。
豬肉比IT吃香
三年前，一個從某大學電子商務專業(yè)畢業(yè)的大學生，毅然決然地回到農(nóng)村老家，要在家里搞現(xiàn)代養(yǎng)殖業(yè)，結果被父親罵了一頓：老子養(yǎng)了一輩子的豬，供你上大學，就是不想讓你再養(yǎng)豬！結果你就這么點出息嗎？
如今，全球投資界的風向標，也義無反顧地去“養(yǎng)豬”了。幾年前的互聯(lián)網(wǎng)公司拎著一個創(chuàng)意就能找來投資的好日子已經(jīng)一去不復返了。
2007年以來，高盛公司在中國新投資并持股的公司名單上，已經(jīng)沒有一家IT、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的公司影子，幾乎全是輕工業(yè)、能源、農(nóng)林牧漁、挖掘等行業(yè)。
傳統(tǒng)行業(yè)在向更流程化、現(xiàn)代化的方向發(fā)展，而在這一過程中，信息技術、互聯(lián)網(wǎng)的應用越來越深，與業(yè)務的結合越來越緊密。在品牌和形象的重新包裝上，新潮的、時尚的概念時不時會出現(xiàn)在那些以前看上去怎么都無法時尚的行當里，比如養(yǎng)豬。
