目前，股權分置改革已進入收官階段，幾乎所有上市公司的非流通股均轉為了限售A股，并隨著時間的推移逐步具備流通能力。毫無疑問，對于多數限售股股東而言，帶來的賬面資產盈利或套現后的收益都是可觀的。這些限售股股東中，部分具有上市公司身份，受到市場關注。
會計政策變化影響上市公司業(yè)績
2007年1月1日起，上市公司率先實施新的企業(yè)會計準則。新規(guī)規(guī)定，“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債公允價值變動形成的利得或損失，應當計入當期損益。可供出售金融資產公允價值變動形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產形成的匯兌差額外，應當直接計入所有者權益，在該金融資產終止確認時轉出，計入當期損益”。
也就是說，以往上市公司在長期投資會計科目下持有的非流通股，將會因為轉為限售A股或流通A股后，以市場價格進行計量。大部分股東無論繼續(xù)持有還是賣出，都會按照市場價格計量形成盈利或虧損，結果計入上市公司當期財務報表的凈利潤項目，而對股東的業(yè)績產生影響。
如此，原來持有非流通股的上市公司在2006年年報中，將會因為非流通股轉為限售A股或流通A股，使得會計政策發(fā)生變更，并披露導致收益的影響。這樣，這部分上市公司將因為2007年凈利潤可能發(fā)生較大變化，更受市場關注。在2006年年報和2007年的一季度季報中，這部分上市公司所持股份所形成的損益將會集中暴露出來。
三類持股上市公司會計處理不同
根據2005年年報中上市公司披露的持股情況進行統計，持有A股非流通股的上市公司共有375家，而被持股的上市公司有379家。持股的上市公司按控股水平不同分為三類：
第一類上市公司是下屬上市公司的控股股東，持股占被持股上市公司總股本的比例較大，處于控股水平，限售股解凍后，大規(guī)模套現的可能性較低，如中國石化持股S上石化、S儀化等多家上市公司。
這樣，該類上市公司屬于新會計準則中規(guī)定的“投資企業(yè)能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資”，應當采用成本法核算，編制合并財務報表時按照權益法進行調整。采用成本法核算的長期股權投資，應當按照初始投資成本計價。追加或收回投資，應當調整長期股權投資的成本。被投資單位宣告分派的現金股利或利潤，確認為當期投資收益。投資企業(yè)確認投資收益，僅限于被投資單位接受投資后產生的累積凈利潤的分配額，所獲得的利潤或現金股利超過上述數額的部分，作為初始投資成本收回。這樣，此類公司所持下屬子公司的股票市價變化，將不對資產和凈利潤產生影響。
第二類上市公司持股比例雖然偏大，但處于參股水平，屬于投資企業(yè)對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權投資。
此類公司屬于新會計準則中規(guī)定的按照權益法進行核算和計量的公司。長期股權投資的初始投資成本小于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值份額的，其差額應當計入當期損益，同時調整長期股權投資的成本。投資企業(yè)取得長期股權投資后，應當按照應享有或應分擔的被投資單位實現的凈損益的份額，確認投資損益并調整長期股權投資的賬面價值。投資企業(yè)按照被投資單位宣告分派的利潤或現金股利計算應分得的部分，相應減少長期股權投資的賬面價值。此類上市公司所持下屬子公司的股票市價變化，會對資產和凈利潤產生影響。
第三類上市公司持股比例較小，會計處理上類似于短期證券投資，也就是期末按交易所市價計價，作為公允價值。公允價值的變動計入當期損益，結果可增值也可減值資產價值。不再采用現行的單邊調整減少資產價值的成本與市價孰低法。不過，如果投資企業(yè)將所持股票確認為可供出售金融資產，即指初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產�？晒┏鍪劢鹑谫Y產公允價值變動形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產形成的匯兌差額外，應當直接計入所有者權益，在該金融資產終止確認時轉出，計入當期損益。也就是說，持股的上市公司在具體操作上具有較強的控制力，即可以將持股確認為可供出售金融資產，而使得市價不對當期凈利潤產生影響，僅計入資本公積，影響凈資產。
在新舊會計準則過渡期的2007年，后兩類上市公司所持股票的資產均將出現增值。
受影響較大的上市公司
持股市值在前20名的上市公司中，排名第一的中國石化，因屬于母公司對下屬子公司能夠實施控制的情況，所持股票在會計處理上不受市場價格影響。持有S哈藥股權比例達46.07%的三精制藥也屬于這種情況，而且仍處于限售股。
排名第二的雅戈爾所受影響較大，其持股的四家上市公司分別為上海九百、百聯股份、宜科科技、中信證券。其所持股票占被持上市公司總股本的比例分別為0.02%、0.01%、10.27%、6.16%，比例均不大，因而受市價變動影響大，而且持股市值為2006年前三季度雅戈爾凈資產的1倍多，為凈利潤的8倍多。也就是說，雅戈爾如果全部將持股套現，則會一次性大幅增加當期凈利潤，而繼續(xù)持股也會大幅提高凈利潤和凈資產值。
持有邯鄲鋼鐵股權比例為1.04%的招商銀行，甚至不用發(fā)布公告而實施套現，不過，要等到2007年2月份才會度過限售期而解凍。
持股市值占上市公司2006年前三季度凈資產比重最高的前20名上市公司中，排名第一的是歲寶熱電，持有民生銀行股權比例為2.17%，所受影響較大，限售期已過，可以實現流通，股東大會也同意將部分股票變現（不超過20%）。假如其套現，便可扭轉虧損的局面。排名第二的博聞科技，通過拍賣購得新疆眾和22.06%的股份。不過，新疆眾和于2006年5月份才實施股改，限售A股尚未解凍。
持股市值占上市公司2006年前三季度凈利潤比重最高的前20名上市公司中，排名第一的深賽格，持有友好集團、深達聲A、S三星3家上市公司的股份，持股比例分別為0.02%、4.97%、21.44%，因比例最高和市值最大的S三星尚未進行股改，難有實質性影響。排名第二的中西藥業(yè)，持有康達爾A的18.50%股權，但康達爾A于2006年2月才實施股改，尚處于限售股。
盡管有些上市公司因所持股份處于限售期，有些被持股上市公司尚未進行股改，但其投資價值將隨著時間的推移逐步顯現出來。更多的上市公司將很快在2006年年報的差異調節(jié)表，2007年第一季度季報中的凈資產和凈利潤項目中反映出來，存在較大投資機會。
