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[關(guān)鍵詞]財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析;內(nèi)涵;框架
[摘要]財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析很重要,但是在理論上卻發(fā)展緩慢,同時嚴(yán)重脫離實踐。本文認(rèn)為,傳統(tǒng)的分析框架制約了財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的發(fā)展,因此本文從實踐出發(fā),對財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)涵、目的進(jìn)行了探討,給出了一個系統(tǒng)的財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析框架。
一、引言
一直以來,人們十分重視財務(wù)分析,從最初的經(jīng)濟(jì)活動分析到財務(wù)分析再到現(xiàn)在的財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析,許多專家學(xué)者在不斷地對其進(jìn)行探索研究,像張先治教授提出了財務(wù)分析具有獨立性和邊緣性的特點,樊行健教授更是創(chuàng)造性地提出了財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析,這些都是對財務(wù)分析有益的探索。然而要更好地解決財務(wù)分析在實踐中的應(yīng)用,必須有一個確定的財務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu),雖然有許多文獻(xiàn)對其進(jìn)行探討,但一直都沒有得到較好的解決。傳統(tǒng)教學(xué)和實踐中則一直采用的是“四要素”即償債能力、資產(chǎn)營運能力、盈利能力和發(fā)展能力的框架結(jié)構(gòu),這個框架結(jié)構(gòu)內(nèi)容太窄,層次太低,無法滿足現(xiàn)實中分析主體的需要,同時在理論上也會帶來很多誤解,因此要使財務(wù)分析學(xué)科有進(jìn)一步的發(fā)展,必須對財務(wù)分析進(jìn)行重新架構(gòu)。筆者認(rèn)為要解決這個問題,必須從實踐出發(fā),分析問題形成的原因,才能解決問題。
二、原因分析
(一)分析主體多元化,衍生分析多樣性
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入,需要進(jìn)行財務(wù)分析的主體不斷增加,不同主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的也各不相同,企業(yè)經(jīng)理為管理而進(jìn)行分析,投資者為投資進(jìn)行分析,債權(quán)人為貸款而進(jìn)行分析,還有許許多多其他的主體為著不同的目的進(jìn)行分析,研究主體和目的的多元化使得財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科沒有一個固定的分析框架。再加上財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析領(lǐng)域隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷擴大,在資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等方面應(yīng)用越來越廣泛,衍生出投資分析、收益質(zhì)量分析、盈利預(yù)測分析、信用分析等細(xì)化的、專題性的分析目標(biāo),使得財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析框架日益模糊,難以確定。
?。ǘW(xué)科名稱不定,學(xué)科歸屬不清
與其他學(xué)科有確切的名稱不同,財務(wù)分析領(lǐng)域的名稱極其混亂。有稱會計分析的,有稱財務(wù)報告分析的,還有諸如財務(wù)報表分析、財務(wù)分析、財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)營分析等,這是因為我國在新中國成立初期引入的是前蘇聯(lián)的經(jīng)濟(jì)活動分析學(xué)科,后來隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,才由經(jīng)濟(jì)活動分析轉(zhuǎn)化為財務(wù)分析,但在引入國外財務(wù)分析類教材時,名稱各種各樣,導(dǎo)致了目前這種狀態(tài)。這些名稱看似相同,但在內(nèi)容上又有一定的差異,使得人們常常對財務(wù)分析領(lǐng)域的研究對象和研究內(nèi)容模糊不清。
財務(wù)分析學(xué)科不僅名稱不定,而且還存在學(xué)科歸屬不清的問題。由于財務(wù)分析最早起源于銀行對貸款企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的分析,后來又發(fā)展到對損益表的分析,這使得一部分學(xué)者認(rèn)為財務(wù)分析是會計學(xué)科的延伸。還有相當(dāng)一部分學(xué)者認(rèn)為財務(wù)分析應(yīng)當(dāng)放在財務(wù)管理學(xué)科里面,是財務(wù)管理的一部分。但是不管是將財務(wù)分析放到會計學(xué)科下,還是放到財務(wù)管理學(xué)科里,它們都無法向財務(wù)分析提供相應(yīng)的理論支撐,所以財務(wù)分析在理論上發(fā)展緩慢。
三、基于實踐需要的財務(wù)分析內(nèi)涵
?。ㄒ唬姆治鲋黧w來說,最終目的是分析未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果
財務(wù)分析內(nèi)涵難以確定主要是因為財務(wù)分析的主體多種多樣,財務(wù)分析的目的也不盡相同。本文認(rèn)為要確定財務(wù)分析的內(nèi)涵,必須從實踐出發(fā),抓住核心,對財務(wù)分析主體和目的進(jìn)行高度邏輯概括。財務(wù)分析主體可以分為企業(yè)內(nèi)部分析主體和企業(yè)外部分析主體,對這兩類主體分析目的進(jìn)行歸納,我們發(fā)現(xiàn)這兩類主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的在于通過對企業(yè)歷史財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析,分析未來影響企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素,展望企業(yè)未來一段時間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,為企業(yè)管理、投資決策和其他一些目標(biāo)提供依據(jù)。由此可見,不論是內(nèi)部分析主體還是外部分析主體,盡管它們的分析目的不同,但都要判斷未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,這就是財務(wù)分析內(nèi)涵的核心。因此財務(wù)分析領(lǐng)域的研究對象是影響企業(yè)未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素,研究的最終目的是為了判斷企業(yè)未來一段時間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。
?。ǘ膶W(xué)科來說,目的不同,分析手段不同,是獨立學(xué)科
通過分析主體—分析目的—分析內(nèi)容的思路,我們理清了財務(wù)分析的內(nèi)涵,它把企業(yè)財務(wù)作為起點和終點,分析的主要內(nèi)容包括所有影響企業(yè)財務(wù)的重要經(jīng)濟(jì)因素,能夠充分體現(xiàn)這個內(nèi)涵的只有財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析這個名稱。
在明確了財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)涵的同時,我們也解決了財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的。雖然不同的分析主體有不同的分析目的,以及還有許多細(xì)化的、專題性的分析目的,但是它們都統(tǒng)一到一個相同的最終目的:即判斷企業(yè)未來一段時間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。雖然財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科與會計學(xué)科、財務(wù)管理學(xué)科有著密切的,千絲萬縷的關(guān)系,但隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的主體、目的和內(nèi)容得到了擴展,已經(jīng)形成了一個完全不同于會計學(xué)科和財務(wù)管理學(xué)科的新學(xué)科。
四、財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容框架
通過以上的分析,我們知道在實踐中財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的是對企業(yè)未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測,而目前的財務(wù)分析領(lǐng)域的內(nèi)容體系大多是僅僅評價企業(yè)歷史的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,因此我們需要對財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系的內(nèi)容重新架構(gòu),使其從理論上滿足實踐的需要。根據(jù)財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)涵,我們認(rèn)為財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系包括3個部分:
?。ㄒ唬ζ髽I(yè)已有的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行了解
在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時,首先要對企業(yè)的背景以及競爭業(yè)績進(jìn)行了解,包括企業(yè)的性質(zhì)、實際控制人的教育水平和管理能力、市場占有率、企業(yè)的盈利能力等。在這個部分,分析人員主要是進(jìn)行資料收集以及對企業(yè)所提供的財務(wù)報告信息進(jìn)行理解。財務(wù)報告是對企業(yè)歷史狀況的一個綜合反映,因此通過對財務(wù)報告的研讀,根據(jù)財務(wù)指標(biāo)的計算和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的變化來掌握企業(yè)當(dāng)前的狀況。
?。ǘτ绊懫髽I(yè)未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素進(jìn)行分析
在掌握了企業(yè)當(dāng)前狀況以后,要想判斷企業(yè)未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,就要對在未來一段時間影響企業(yè)狀況產(chǎn)生影響的因素進(jìn)行分析。本文將這些因素按照從大到小,從外到內(nèi)的次序?qū)@些因素分層進(jìn)行討論。
?、杯h(huán)境分析
任何一個企業(yè)都受到它所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時,企業(yè)普遍受益;經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好時,企業(yè)普遍蕭條。因此做財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析時,首先要對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有一個初步的判斷,對國際經(jīng)濟(jì)狀況和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況有所了解,并要分析現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)狀況對企業(yè)有何影響。
?、残袠I(yè)分析
所有的企業(yè)都屬于相應(yīng)的某個行業(yè),而行業(yè)的特點決定了行業(yè)內(nèi)的競爭程度,進(jìn)而決定了行業(yè)的利潤率,而行業(yè)的利潤率也能夠在一定程度上決定企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。同時企業(yè)在本行業(yè)中所處的位置不同,所采取的戰(zhàn)略也不同,對其未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果也有影響。
⒊競爭者分析
企業(yè)未來的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果還取決于他的競爭對手在未來的表現(xiàn),如果競爭對手強,則對企業(yè)未來財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)是個威脅;如果競爭對手表現(xiàn)很弱,則有利于企業(yè)未來財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)。因此,對競爭對手的未來目標(biāo)、現(xiàn)行戰(zhàn)略、能力、可能采取的行動等也需進(jìn)行分析。
?、雌髽I(yè)自身分析
除了對企業(yè)的外部環(huán)境、行業(yè)結(jié)構(gòu)特征以及競爭對手要進(jìn)行分析外,企業(yè)本身對其未來的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的影響更加重要。因此除了要對企業(yè)本身的財務(wù)報告進(jìn)行分析外,還要對企業(yè)擁有的優(yōu)勢資源進(jìn)行分析,包括資本規(guī)模優(yōu)勢、營銷優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢、企業(yè)文化優(yōu)勢等,這些對企業(yè)未來財務(wù)狀況與經(jīng)營成果均有重要的影響。
(三)對企業(yè)未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的評價
通過對企業(yè)現(xiàn)在狀況的把握,以及對未來影響企業(yè)的各個方面的重要因素進(jìn)行分析,可以了解企業(yè)的核心競爭力,對企業(yè)未來一段時間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測、評價,從而滿足各方面分析主體的要求。
綜上所述,我們可以看到財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析是一個靜態(tài)與動態(tài)相結(jié)合的系統(tǒng)框架。在這個體系里,我們從企業(yè)歷史的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果出發(fā),分析影響企業(yè)的內(nèi)外因素,從而得出企業(yè)未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。這是一個完整的分析體系,在這個體系里,每個部分都有著豐富的內(nèi)容,需要理論研究者不斷地去充實和完善。對這個分析體系而言,并不是所有的分析主體都要將其全部分析,但所有的分析主體都能在這個分析體系里找到自己所需的內(nèi)容。
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