清償價值是指將資產(chǎn)在一定條件下變現(xiàn)所能夠實現(xiàn)的價值。這種價值概念較多用于銀行抵押貸款，對低壓物價值進行估算。通常銀行要求用于清償價值來界定抵押品的價值，以作為擔保貸款的基礎。如果貸款者未能按期還本付息，抵押資產(chǎn)將被出售。在司法訴訟中，清償價值經(jīng)常用于債權人申請執(zhí)行債務人的資產(chǎn)。另外，投資者有時也需要對走下坡路的企業(yè)進行清償分析，來確定潛在的風險。

　　由于資產(chǎn)管理公司收購和處置的資產(chǎn)來源于銀行的不良貸款，對于這類資產(chǎn)的評估是以變現(xiàn)為目的。因此引入清償價值的概念及其方法，將有利于實現(xiàn)其評估目的。

　　一、續(xù)用價值與變現(xiàn)價值

　　1.續(xù)用價值

　　機器設備的續(xù)用價值是資產(chǎn)使用者的價值，它取決于資產(chǎn)對所生產(chǎn)產(chǎn)品的貢獻。例如，在正常經(jīng)營的企業(yè)中，一臺數(shù)控加工中心，僅比最新型加工中心落后一代，經(jīng)過對數(shù)控系統(tǒng)改進后，功能與最新型產(chǎn)品完全相同。這時，對于使用者而言，它的價值與最先進的加工中心是完全一樣的（如不考慮實體性貶值）。評估師一般以最新型設備的市場價格，并考慮運費、安裝費等，即更新重置成本作為該設備在原地繼續(xù)使用條件下的公平市場價值。

　　2.變現(xiàn)價值

　　變現(xiàn)價值是機器設備在一定條件下能夠實現(xiàn)的交換價值。上述加工中心如果用于變現(xiàn)，所能夠實現(xiàn)的貨幣價值往往低于它的續(xù)用價值，這主要由市場供求關系決定。我國90年代初期，由于加工業(yè)的發(fā)展對機床的需求旺盛，許多二手機床的價格均高于新設備的價格。

　　二、清償價值的基本概念

　　清償價值是一種帶有強制條件的變現(xiàn)價值，有以下三種概念。

　　1.快速清償價值

　　快速清償價值也就是拍賣價值，是強制性的快速變現(xiàn)。所有設備的銷售是以單臺為基礎，以當時、當?shù)爻山?；沒有考慮任何未知費用，如安裝調(diào)試費用、運輸費用等；買主負責所購設備的拆遷并承擔風險?？焖偾鍍攦r值通常不包括附加價值，如：可以生產(chǎn)的產(chǎn)品、已有的安裝、制造許可證、商標、客戶清單、可持續(xù)經(jīng)營等因素。

　　2.有序清償價值

　　有序清償仍屬于強制出售，與快速清償價值的不同之處在于全部設備必須在今后某一特定時間內(nèi)變賣出去，使得清償者有時間進行廣告宣傳和討價還價，找到適當?shù)馁I主，獲得更合理的售價。

　　3.原地復用清償價值

　　原地復用清償價值是指某一企業(yè)由于經(jīng)營失敗，其生產(chǎn)設備必須被強制出售。但是導致經(jīng)營失敗的原因是管理造成的，而不是外部的經(jīng)濟形式、市場等因素造成的。更換新的管理班子可以使企業(yè)實現(xiàn)贏利。

　　這種價值概念較多地用于化工、鋼鐵等類型的企業(yè)，這些企業(yè)的設備安裝費很高，設備通用性差，拆卸困難，在市場變現(xiàn)的可能性極小。在這種情況下，快速清償和有序清償方式的清償所得也是非常少的。但是使用這一價值概念也伴有很高的風險，因為使用這一價值概念的前提：一是導致企業(yè)經(jīng)營失敗的確是因為經(jīng)營管理方面的因素造成的；二是在市場上存在一定數(shù)量的以持續(xù)經(jīng)營方式購買該企業(yè)的潛在購買者。否則該變現(xiàn)價值是無法實現(xiàn)的。

　　三、清償價值和有序清償價值的評估方法

　　設備的快速清償價值以拍賣的設備作為市設備的快速清償價值和有序清償價值的評估一般采用市場比較法，所不同的是設場參照物，有序清償價值以二手設備交易市場的設備作為市場參照物。計算公式為：

　　快速清償價值=參照物拍賣價或：快速清償價值=有序清償價值=參照物的售價調(diào)整系數(shù)

　　或：有序清償價值=

　　評估師需要注意以下方面：

　　第一，相同的設備以拍賣的方式清償和在二手設備交易市場上出售所獲得的清償價值是不同的，評估師在評估清償價值和有序清償價值時要注意參照物市場的不同。

　　第二，盡可能選擇相似的設備作為參照物，作為參照物的設備最好是同一行業(yè)的，或者是非常類似的行業(yè)。

　　第三，如果缺乏市場資料，其他行業(yè)的設備交易資料也可以作為參考，只是必須對兩個行業(yè)之間的關系和異同做出分析。

　　第四，在使用二手設備市場的資料平谷有序清償價值時，要注意了解二手設備銷售周期。因為，有序清償一般有清償時間要求，如果清償時間與二手設備市場上設備的銷售時間有差異，需要做出調(diào)整。

　　第五，舊設備的價格（拍賣價格或二手設備的交易價格）與全新設備的重置成本之比是平谷清償價值時經(jīng)常使用的重要參數(shù)，稱為有序清償變現(xiàn)系數(shù)。

　　第六，公式中的調(diào)整系數(shù)主要考慮平谷對象與市場參照物之間的比較因素，包括個別因素、交易因素、地域因素和時間因素四大類。

　　1.個別因素。設備的個別因素主要包括：⑴設備規(guī)格型號。評估人員應選擇相同規(guī)格型號的市場參照物。⑵設備制造廠家。不同制造廠家所生產(chǎn)設備的制造品質是不同的，市場售價也存在較大差異，評估人員應選擇同一廠家生產(chǎn)的設備作為市場參照物。⑶設備的役齡。機器設備的制造年代對售價的影響較大，參照物應盡量選擇與評估對象同年代制造的。⑷設備的安裝方式。設備的安裝方式會對設備的出售價格產(chǎn)生影響。兩臺相同的機器設備均擬出售移地使用。其中一臺已拆卸完畢并運至買方使用的目的地。另一臺機器設備未拆卸，設備的拆卸、運輸費用由買方支付，兩臺設備的出售價格是不同的。⑸設備的附件。相同設備的附件可能各不相同，有些設備的附件占整機價值量比例很大。評估人員應對參照物和評估對象的附件情況進行比較。⑹設備的實體狀態(tài)。設備的實體狀態(tài)對售價的影響很大，相同制造廠家，相同出廠日期的設備由于使用的環(huán)境、負荷、操作人員的水平等因素不同，設備的實體狀態(tài)差異較大。評估人員應對評估對象和參照物的實體狀態(tài)進行比較。

　　2.交易因素包括：⑴市場狀況。主要指市場的供求關系。評估人員在使用市場比較法時，首先應了解被評估的設備目前是買方市場還是賣方市場，并確定它可能對設備價值的影響。⑵交易動機及背景。不同的交易動機和交易背景都會對設備的出售產(chǎn)生影響。⑶交易數(shù)量。購買設備的交易數(shù)量也是影響設備售價的一個重要因素。

　　3.時間因素。不同交易時間的市場供求關系、物價水平等都會不同，評估人員選擇與評估基準日接近的交易案例，并對參照物的時間影響因素做出調(diào)整。

　　4.地域因素。由于不同地區(qū)市場供求條件等因素的不同，設備的交易價格也受到影響，評估參照物應進可能與評估對象在同一地區(qū)。如評估對象與參照物存在地區(qū)差異，則需要做出調(diào)整。

　　四、原地復用清償價值的評估方法

　　在滿足一定限制條件下，對機器設備的評估應采取原地復用清償價值的評估方法。這些限制條件包括：企業(yè)的經(jīng)營失敗是由于管理不善造成，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品市場前景良好，企業(yè)資產(chǎn)的生產(chǎn)能力良好等。原地復用清償價值的概念與續(xù)用價值的概念非常接近，原地復用清償價值一般以續(xù)用價值為基礎，考慮一個適當?shù)恼{(diào)整系數(shù)確定。公式如下：

　　原地復用清償價值=續(xù)用價值公式中的調(diào)整系數(shù)，評估師應該在全面分析以下因素后確定。

　　1.清償時間。所有的清償時間都是帶有一定的強制性的，允許的清償時間是影響清償價值的主要因素。如果一項資產(chǎn)要求在一個月之內(nèi)清償完畢，那么清償者來做廣告、尋找購買者或討價還價的時間是很有限的，這就意味著這必須以很低的價格清償。

　　2.行業(yè)的吸引力。原地復用清償價值受行業(yè)經(jīng)濟狀況的影響很大，因為這種價值概念多用于一些特定行業(yè)，起機器設備也能適應這些特定的產(chǎn)品和工藝，行業(yè)處于發(fā)展時期，設備的售價較高；行業(yè)處于蕭條時期設備的售價就低。而通用設備受到行業(yè)影響較小。

　　3.潛在購買者。潛在購買者的多少直接影響到競爭的激烈程度，也是影響原地復用清償價值的重要因素。

　　4.地理位置。企業(yè)所處的地理位置，所在地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平，交通便利程度，市場大小等因素將對企業(yè)的運營產(chǎn)生影響。