「編者按」職工持股計劃，對于企業(yè)籌集資金、緩解企業(yè)資金短缺的矛盾，盤活資產(chǎn)存量，理順企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、轉(zhuǎn)換企業(yè)財務(wù)機制，提高職工的生產(chǎn)積極性，促進生產(chǎn)要素有效聚集和優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)濟效益等都產(chǎn)生了積極的影響。本文擬就職工持股操作過程中的財務(wù)問題進行一些探討。

　　一、資產(chǎn)評估的問題

　　國有企業(yè)改制成為由職工股和國有股共同組成的有限責(zé)任公司時，要先對原企業(yè)進行清產(chǎn)核資，了解企業(yè)的財務(wù)狀況，主要從以下幾個方面考慮：一是企業(yè)未予披露的財務(wù)事項：對應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率進行分析時，要注意是否有虛列資產(chǎn)價值或虛列收入的情況；對應(yīng)收帳款進行審查時，應(yīng)當(dāng)考慮其收回的可能性及應(yīng)按規(guī)定提取的壞帳準備；對長期投資進行審查時，應(yīng)考慮投資公司的財務(wù)狀況；對固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的價值的評估，應(yīng)按照事先確定的評估方法和方式評估。二是與負債有關(guān)的事項：對已到期的負債，應(yīng)注重對債權(quán)人的法律追索；對應(yīng)交稅金，應(yīng)當(dāng)弄清帳面列示部分與因額外稅負、漏報稅負而可能發(fā)生的補稅、罰金和罰息部分。三是對存貨的審查時，要注意是否存在人為地高估或低估存貨價值的情況。四是對財務(wù)報表的審查：不能收回的應(yīng)收款，不能變現(xiàn)的投資，未來的重大支出，非正常財務(wù)和非常項目收支等等。這些都要由注冊會計師事務(wù)所對企業(yè)進行財務(wù)狀況的審查。資產(chǎn)評估主要涉及到四大問題：

　?。ㄒ唬┩恋刭Y產(chǎn)的評估

　　目前，絕大部分國有企業(yè)土地是無償使用的，在實行職工持股改制中，應(yīng)對其價值進行評估。各地在試驗中采取的做法不盡相同，但主要可歸納為三種：一是忽略土地價值，不列入資產(chǎn)評估范圍。二是將土地使用權(quán)作價折股，其折股標準，有的按照當(dāng)?shù)赝恋噩F(xiàn)價，有的參照國家土地管理中有關(guān)國家建設(shè)用地的征地費用標準進行。三是轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)，由企業(yè)一次性繳付土地轉(zhuǎn)讓費。

　　在企業(yè)實行職工持股改制中，對土地資產(chǎn)的處置，不能無償使用，因為土地資產(chǎn)是一種重要的生產(chǎn)要素，應(yīng)列入資產(chǎn)評估范圍。

　?。ǘ┢髽I(yè)的債務(wù)

　　在改制中如何處置企業(yè)的債務(wù)，是一大難題，各地做法也不盡相同。有的企業(yè)實行債隨資走，將債務(wù)分攤到每個股東身上，設(shè)虛股，通過年終分紅逐步?jīng)_減債務(wù)。負債較大的一些企業(yè)把債務(wù)分類，將銀行貸款和財政周轉(zhuǎn)金等債務(wù)轉(zhuǎn)為企業(yè)債務(wù)，其余債務(wù)在取得債權(quán)人同意后，全部轉(zhuǎn)為債權(quán)人股份；有的企業(yè)把債務(wù)劃為主管部門所有，主管部門負責(zé)還本金，企業(yè)負責(zé)還利息；一些企業(yè)將債務(wù)置于一旁不予考慮，試圖乘改革之機，卸掉企業(yè)債務(wù)包袱。因此，企業(yè)改制一定要妥善處理債務(wù)問題。

　?。ㄈo形資產(chǎn)的評估

　　在國有中小企業(yè)中，一般無形資產(chǎn)數(shù)額和比重都不大，但是，它仍屬于企業(yè)資產(chǎn)的組成部分。不少企業(yè)在改制過程中，只注意到企業(yè)的有形資產(chǎn)，對企業(yè)的無形資產(chǎn)不加評估，這種做法造成人為地縮小了企業(yè)的資產(chǎn)價值。

　　對商標品牌等無形資產(chǎn)的價值的評估要以市場信譽度為依托，根據(jù)其形成時所需的實際成本、使用價值和獲利能力來確定，防止無形資產(chǎn)低估造成資產(chǎn)流失的情況出現(xiàn)。

　?。ㄋ模?yīng)收帳款的可變現(xiàn)值

　　應(yīng)收款項的管理是大部分企業(yè)財務(wù)管理中的最薄弱環(huán)節(jié)，企業(yè)資金在這方面流失和沉淀量很大，這是長期以來不少企業(yè)只重視產(chǎn)品經(jīng)營而忽視資產(chǎn)經(jīng)營造成的后果。當(dāng)前企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境不善，應(yīng)收帳款資金在經(jīng)營過程中的安全系數(shù)不高，加強對應(yīng)收帳款的管理非常必要。如何評價應(yīng)收帳款的可變現(xiàn)值對企業(yè)資產(chǎn)評估有現(xiàn)實意義，因為一個經(jīng)營期結(jié)束，大部分經(jīng)營指標都可以比較準確計算和評價，而應(yīng)收帳款的可變現(xiàn)值評價則非常困難，這直接影響企業(yè)的資產(chǎn)價值。

　　二、產(chǎn)權(quán)界定的問題

　　在資產(chǎn)評估后，需要對改制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)加以界定，以達到明晰產(chǎn)權(quán)的目的。產(chǎn)權(quán)界定是國有企業(yè)進行職工持股改制的核心問題，也是企業(yè)順利實現(xiàn)改制的關(guān)鍵所在。

　　（一）產(chǎn)權(quán)界定的難點

　　主要是國有企業(yè)按照國家法律、法規(guī)和國家政策規(guī)定享受的優(yōu)惠，包括稅前還貸和各種減免稅所形成的資產(chǎn)歸屬的問題，資產(chǎn)的劃分缺乏統(tǒng)一的規(guī)范。實行職工持股的前提是明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系。由于國有企業(yè)的出資者和出力者的權(quán)利對等，從而使企業(yè)客觀上存在共同利益主體的雙重所有者權(quán)益，作為勞動者勞動積累的資產(chǎn)，在實行職工持股時就應(yīng)無償劃撥給職工，企業(yè)資產(chǎn)的其它部分，采取職工有償入股的形式。由于缺乏統(tǒng)一的法律規(guī)范，且各地政策不一，致使在實行職工持股的實際操作中，或?qū)?yīng)無償劃撥給職工的股份取消，造成職工的怨氣和不滿；或?qū)业馁Y產(chǎn)不規(guī)范無償量化到職工個人，造成國有資產(chǎn)的流失等等。國有企業(yè)在職工持股改制時，由于對資產(chǎn)的劃分缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，由此引發(fā)出許多問題。

　?。ǘ┊a(chǎn)權(quán)界定的原則

　　在理論上堅持誰投資，誰所有，誰收益；在操作上應(yīng)實行實事求是、公正有效、簡便易行。就理論上的原則來講，任何投資主體，通過投資形成資產(chǎn)，相應(yīng)取得資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)。以此為依據(jù)，在界定資產(chǎn)時，必須追溯資金的原始投入，而不能僅僅考慮企業(yè)會計登記時的經(jīng)濟性質(zhì)。就操作上的原則來講，我國國有企業(yè)資產(chǎn)形成的情況十分復(fù)雜，更由于企業(yè)隸屬關(guān)系和財務(wù)制度多變、歷史資料不全等因素，使得產(chǎn)權(quán)界定工作很難完全規(guī)范。因此，應(yīng)當(dāng)實事求是，宜粗不宜細，力求簡便易行。

　　三、股權(quán)設(shè)置的問題

　　國有企業(yè)改制成為由職工股和國家股組成的有限責(zé)任公司，根據(jù)投資主體的不同，股權(quán)設(shè)置分為職工股和國家股（有的企業(yè)還另外引入法人入股）。股權(quán)設(shè)置實質(zhì)要解決兩個問題：①職工和經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)層的激勵與利益分紅的公平性問題。②改制后有限責(zé)任公司的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)問題，也就是所謂的公司治理結(jié)構(gòu)的科學(xué)性問題。在企業(yè)改制過程中，股權(quán)設(shè)置居于舉足輕重的地位，這是因為股權(quán)設(shè)置實質(zhì)是企業(yè)各利益集團的權(quán)益再調(diào)整過程，因此，我們必須在考慮到現(xiàn)實各種要素的基礎(chǔ)上盡量做到公平、公正。此外，股權(quán)設(shè)置直接決定公司將來的運作效率，如果股權(quán)設(shè)置不合理，不僅公司運作低效，而且會出現(xiàn)各種制度盲點誤區(qū)，造成企業(yè)資產(chǎn)使用不合理甚至流失。

　　實行職工持股的關(guān)鍵，就是應(yīng)由全體職工將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營性凈資產(chǎn)全部或大部分買下，然后由企業(yè)內(nèi)部職工持股。但在實施過程中，一些地方以維護改制后企業(yè)公有制性質(zhì)為名，硬性規(guī)定國家股所占的比例不得低于60%.甚至有些企業(yè)設(shè)置集體股，搞不清楚集體股歸誰所有，也不知如何分割。因此，改制必須科學(xué)解決股權(quán)設(shè)置問題。

　?。ㄒ唬﹪夜稍O(shè)置問題

　　國家股占改制后有限責(zé)任公司中的比重，目前通常是50%左右。這要根據(jù)每個企業(yè)的具體情況而定，并不一定要國有股持大股。為了國有資產(chǎn)的保值增值，有些企業(yè)將國家股設(shè)為優(yōu)先股。在中小企業(yè)中的股權(quán)設(shè)置中，應(yīng)當(dāng)把國家股降到50%以下。

　　（二）職工股設(shè)置問題

　　1、將國有企業(yè)凈資產(chǎn)量化為職工產(chǎn)權(quán)股

　　職工產(chǎn)權(quán)股是對改制企業(yè)在崗職工改變國有企業(yè)職工身份所給予的補償。職工產(chǎn)權(quán)股只分配股額，不兌現(xiàn)現(xiàn)金，按股分紅，與企業(yè)共負盈虧。從凈資產(chǎn)中提取職工產(chǎn)權(quán)股的比例及具體做法各地標準不一，量化的依據(jù)主要有三個：工齡、貢獻和責(zé)任大小。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、中層管理人員、普通職工按什么比例進行量化，國家及有關(guān)部門現(xiàn)在沒有統(tǒng)一規(guī)定。在實際操作中，各企業(yè)自定政策，量化分配比例五花八門。但總的說來，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)一般所占比例較大，中層干部次之，普通職工人數(shù)最多，但資產(chǎn)量化分配時所占比例最小。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、中層干部資產(chǎn)量化時分配多于普通職工，這符合十五大按要素分配的精神，但是差距過大時，會引起職工的不滿，不利于調(diào)動職工的積極性。

　　2、職工持股現(xiàn)金購買與無償配送問題

　　職工持股的資金來源應(yīng)以職工現(xiàn)金出資為主，這是職工與企業(yè)之間建立產(chǎn)權(quán)紐帶的重要條件，也是建立企業(yè)激勵與約束機制的基礎(chǔ)。為了保證企業(yè)改制能夠順利推進，應(yīng)鼓勵職工以現(xiàn)金購買國有產(chǎn)權(quán)，有些地方對職工一次性購買國有產(chǎn)權(quán)給予一定比例的優(yōu)惠，這一政策減輕了職工最初購買國有產(chǎn)權(quán)時的負擔(dān)和風(fēng)險，對于鼓勵企業(yè)職工投資入股，推動國有中小企業(yè)改制發(fā)揮了積極作用。國有產(chǎn)權(quán)優(yōu)惠出售是會相應(yīng)減少國有資產(chǎn)變現(xiàn)收入，但以此換取國家解除自己對國有中小企業(yè)承擔(dān)的無限責(zé)任，并促進企業(yè)放開搞活，完善機制，這種改革的社會成本和代價是必須要支付的，也是值得的。因此，不應(yīng)視為國有資產(chǎn)流失。但是，對不同企業(yè)優(yōu)惠應(yīng)有所區(qū)別，虧損、微利的企業(yè)，優(yōu)惠的比例可以較大；經(jīng)營狀況較好的企業(yè)，優(yōu)惠比例可以較小，一般輻度不應(yīng)超過30%.對于企業(yè)外的自然人、社會法人購買國有產(chǎn)權(quán)時，不應(yīng)當(dāng)享受優(yōu)惠。

　　對于歷史比較長，效益比較好的國有老企業(yè)，在過去的長期發(fā)展中，較多地截留了職工應(yīng)得的收益，形成了一定的歷史積累，包括歷年結(jié)余的工資基金和集體福利基金、公益金等?？梢詫⒋藲v史積累根據(jù)企業(yè)具體情況拿出一部分，作為職工持股的基金，在職工認購企業(yè)股份時按比例配股。

　　3、職工持股認購價格的確定

　　在職工持股改制過程中，國有企業(yè)資產(chǎn)置換或轉(zhuǎn)移必須通過產(chǎn)權(quán)交易來實現(xiàn)。但在產(chǎn)權(quán)交易中，經(jīng)常遇到一個交易作價和資產(chǎn)評估高低的問題。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易定價由所有者權(quán)益決定。目前通行的做法是通過資產(chǎn)評估確定存量資產(chǎn)的所有者權(quán)益的底價，然而再由買賣雙方通過協(xié)商議定價格。由于目前我國仍處在市場經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，資本市場發(fā)育不良，社會評估機構(gòu)尚不成熟，政府的有關(guān)法律法規(guī)也不健全，因而經(jīng)常在產(chǎn)權(quán)交易中造成國有資產(chǎn)的流失。為了科學(xué)合理地制訂職工持股認購價格，必須抓好以下三個主要環(huán)節(jié)：第一，要加快資產(chǎn)評估的立法工作和加強資產(chǎn)評估的監(jiān)控管理工作，加快資本及產(chǎn)權(quán)市場的建設(shè)，引入市場競爭機制以防止出現(xiàn)黑箱操作和幕后交易的情況出現(xiàn)。第二，要高度重視和加強對隱蔽資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的評估。第三，要加快資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的建設(shè)，培育一支業(yè)務(wù)能力強、思想道德素質(zhì)高的資產(chǎn)評估專業(yè)人才隊伍。

　　4、經(jīng)營者持股比例

　　職工持股，如果股份分散而平均化，不利于公司治理，經(jīng)營者控股有利于減少企業(yè)運作中的交易成本。為了鼓勵經(jīng)營者持股，使經(jīng)營者與企業(yè)之間形成風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的關(guān)系，在改制中應(yīng)鼓勵經(jīng)營者持大股。

　　5、職工股份能否退股、繼承、轉(zhuǎn)讓、饋贈

　　目前規(guī)定較為混亂，自相矛盾。比如，職工股份因其具有身份的特定性，按理不宜繼承和饋贈，但職工股份又是職工個人的財產(chǎn)，也有權(quán)自行處理，包括繼承和饋贈。由于沒有統(tǒng)一的規(guī)范和相關(guān)的立法來確立職工股份的應(yīng)有地位，有的改制企業(yè)便出現(xiàn)了某些短期行為，如少扣多分、借錢投資。他們僅注意高比例的分紅，而不關(guān)注企業(yè)的長遠發(fā)展，使企業(yè)不堪重負。

　　四、離退休職工安置問題

　　在企業(yè)實行職工持股時，從國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓收入中劃出一定比例用于發(fā)放職工離退休金，是國家對職工歷史貢獻的一種合理的、正常的返還；提取醫(yī)療費，既是國家應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的補償責(zé)任，也是為了減輕改制后企業(yè)的負擔(dān)。這樣做有利于解決企業(yè)歷史包袱，促進國有中小企業(yè)實現(xiàn)職工持股改制。這種辦法提出了兩個方面的問題：

　　第一，扣除標準問題。即對每個離退休職工，需要從國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入中扣多少錢出來。是足夠覆蓋全部平均余命？還是5年、10年或15年？目前，很多地方都采取了扣除的辦法，但所扣出來的資金遠不足以覆蓋離退休職工的平均余命。

　　第二，基金管理問題。從國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入中扣除用于離退休職工養(yǎng)老費用的資金，就其性質(zhì)而言已經(jīng)是一種養(yǎng)老基金，其終極所有權(quán)屬于職工個人。這些資金如何使用，是一個突出的問題。目前常見的辦法，一種是向社會保障部門買保險，即把扣出來的資金交給社會保障部門，由其負責(zé)離退休職工的全部養(yǎng)老金；另一種是向改制后的企業(yè)買保險，即把扣出來的資金留在企業(yè)，由企業(yè)繼續(xù)按現(xiàn)行體制為這些職工支付養(yǎng)老金。

　　五、會計師事務(wù)所中介機構(gòu)的監(jiān)督問題

　　企業(yè)實行職工持股改制前后，在財務(wù)上有許多工作需要進行。改制后的職工持股企業(yè)，股利、紅利、所得稅等通常都取決于同一個利潤數(shù)字，所以會計上特別強調(diào)最后凈利潤數(shù)字的確定。雖然理論上股利、紅利、所得稅等必須取決于企業(yè)過去的業(yè)績。但是由于牽涉到各方面的利益，會計利潤很容易受到各方面的壓力而被扭曲。這里指的扭曲，不一定經(jīng)過非法的手段，而是由于會計核算使用權(quán)責(zé)發(fā)生制，權(quán)責(zé)發(fā)生的時間、金額，折舊、壞帳等費用的提取以及成本與市場價低法的使用有賴于會計人員的主觀判斷。有主觀的判斷，就有操控的空間。企業(yè)利潤的取舍免不了人為的因素，為了避免企業(yè)出現(xiàn)會計信息資料不完全以及人為操縱利潤的情況出現(xiàn)，應(yīng)加強會計立法，重視會計師事務(wù)所的審計監(jiān)督作用。

　　企業(yè)職工持股的實施，必然會產(chǎn)生對法律、公證和資產(chǎn)評估等一系列社會性服務(wù)工作的需求，這就要求不僅要有與此相關(guān)的服務(wù)機構(gòu)，更為重要的是這些服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在具備相應(yīng)的技術(shù)支持前提下得到國家有關(guān)部門的執(zhí)業(yè)授權(quán)。否則，不正規(guī)的服務(wù)機構(gòu)與不規(guī)范的服務(wù)方式，必然會導(dǎo)致不合格的服務(wù)質(zhì)量，從而會曲解職工持股的動機，制約資產(chǎn)評估的質(zhì)量。因此以會計師事務(wù)所為主體而進行的資產(chǎn)評估、會計報表審計、資產(chǎn)驗證和鑒證性服務(wù)，對保證企業(yè)職工持股改制工作的順利進行以及對改制后的企業(yè)規(guī)范性運作具有重要的監(jiān)督作用。

　　六、會計法規(guī)政策的完整配套問題

　　國有企業(yè)改制實行職工持股，是一項政策性較強的工作，只有比較完善的政策作指導(dǎo)，有比較具體的法規(guī)進行控制和約束，才能為國有產(chǎn)權(quán)制度的改革打下堅實的政策基礎(chǔ)。這就要求國家有關(guān)政策職能部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的實際，根據(jù)職工持股在全國的推進過程，在組織力量進行充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，出臺一系列法規(guī)及相應(yīng)的配套政策，使職工持股工作做到有章可循，有法可依，特別是有關(guān)資產(chǎn)評估，產(chǎn)權(quán)界定，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移等具體業(yè)務(wù)方面的會計政策，應(yīng)當(dāng)規(guī)定具體且具有可操作性。盡管目前已經(jīng)有一些規(guī)定，但從總體上看，有關(guān)政策的配套性程度以及相關(guān)政策的融合性程度還不是很高，甚至有些政策上還有相互抵觸的現(xiàn)象，從而形成了職工持股工作順利運行的政策性障礙。只有在法規(guī)完善和政策配套的條件下，才能使企業(yè)職工持股工作順利進行。建議國家在《會計法》和《公司法》中增加有關(guān)職工持股的規(guī)定。

　　任何一項政策措施要想達到預(yù)期的效果都需要一定的制度環(huán)境為前提。而財務(wù)制度的建設(shè)和完善對于職工持股的有效運作是至關(guān)重要的，因此，對于職工持股的相關(guān)財務(wù)問題必須予以足夠的重視。