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民企成長(zhǎng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)困惑及財(cái)務(wù)優(yōu)化之道

來(lái)源: 編輯: 2005/02/26 17:42:44  字體:

  在公司成長(zhǎng)過(guò)程中,業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)的互相匹配是非常重要的,其中業(yè)務(wù)所解決的是市場(chǎng)定位、產(chǎn)品、技術(shù)、營(yíng)銷、業(yè)務(wù)流程、贏利模式等方面的問(wèn)題,財(cái)務(wù)所要解決的是資金、成本、資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的問(wèn)題。公司財(cái)務(wù)是業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的重要戰(zhàn)略支持,缺乏穩(wěn)健財(cái)務(wù)的支持匹配,業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的目標(biāo)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

  民企成長(zhǎng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)困惑

  在我國(guó)民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中,可以看到這樣的現(xiàn)象:某些企業(yè)在成長(zhǎng)前期,業(yè)務(wù)跑得很快,一方面是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,市場(chǎng)占有率不斷提高;另一方面是企業(yè)知名度和市場(chǎng)地位不斷提高。作為企業(yè)的創(chuàng)辦和領(lǐng)導(dǎo)者,也隨之得到了企業(yè)家、慈善家等多種美譽(yù)??上С3J呛镁安婚L(zhǎng),在企業(yè)經(jīng)歷了一段快速成長(zhǎng)后,普遍感到力不從心,出現(xiàn)了財(cái)務(wù)開(kāi)支困難、債務(wù)償還能力不足、經(jīng)營(yíng)活力下降、效益滑坡等問(wèn)題,最后使企業(yè)成長(zhǎng)受困,經(jīng)營(yíng)停頓,直至崩潰。其中除企業(yè)決策、團(tuán)隊(duì)組織和管理方面的原因外,業(yè)務(wù)成長(zhǎng)與財(cái)務(wù)支持的互相脫節(jié),是很重要的原因。

  在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程,業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)可以比喻作企業(yè)的兩條大腿,企業(yè)巨人要做到闊步向前,就必須做到業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略匹配。其中業(yè)務(wù)所要解決的是市場(chǎng)定位、產(chǎn)品、技術(shù)、營(yíng)銷、業(yè)務(wù)流程、贏利模式等方面的問(wèn)題,財(cái)務(wù)所要解決的是資金、成本、資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的問(wèn)題。公司財(cái)務(wù)是業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的重要戰(zhàn)略支持,缺乏穩(wěn)健財(cái)務(wù)的支持匹配,業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性的目標(biāo)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

  從我國(guó)民企成長(zhǎng)發(fā)展情況來(lái)看,普遍存在重業(yè)務(wù)、輕財(cái)務(wù)的現(xiàn)象。由于業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)、發(fā)展與企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、效益來(lái)源、行業(yè)地位、品牌、知名度等發(fā)生直接的聯(lián)系,因此,理所當(dāng)然應(yīng)受到高度的重視;另一方面,在我國(guó)現(xiàn)有民營(yíng)企業(yè)中,大部分的領(lǐng)導(dǎo)者都是業(yè)務(wù)或技術(shù)出身,對(duì)業(yè)務(wù)比較熟悉,因此,日常決策和工作的著重點(diǎn)就自覺(jué)或不自覺(jué)地落在業(yè)務(wù)方面,致使企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作被弱化或被從屬化,財(cái)務(wù)成為了公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的一個(gè)被動(dòng)的使用和服務(wù)工具,不能主動(dòng)地參與企業(yè)決策、組織和控制的全過(guò)程。其結(jié)果,常常是使公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)與財(cái)務(wù)管理的互相脫節(jié),直接影響了業(yè)務(wù)的健康成長(zhǎng)和發(fā)展。

  對(duì)于公司業(yè)務(wù)的成長(zhǎng),財(cái)務(wù)管理的重要性在于:

  1、財(cái)務(wù)評(píng)估對(duì)企業(yè)投資決策的重要影響。企業(yè)投資最主要的目標(biāo):一是獲得資本增值(包括產(chǎn)品及技術(shù)、規(guī)模、品牌、行業(yè)地位等成長(zhǎng)性目標(biāo)),二是要控制合理的投資風(fēng)險(xiǎn)。而這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),與財(cái)務(wù)方面的資金編排、資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)比例控制、成本與風(fēng)險(xiǎn)管理等都發(fā)生密切的聯(lián)系,其中所包含的問(wèn)題,若不能從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行正確的評(píng)估和排除,就會(huì)形成財(cái)務(wù)安排與業(yè)務(wù)成長(zhǎng)需求的互相脫節(jié)或出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn),使業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性目標(biāo)、投入產(chǎn)出目標(biāo)、資產(chǎn)安全性目標(biāo)等不能實(shí)現(xiàn)或遠(yuǎn)低于預(yù)期。

  2、財(cái)務(wù)安排對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展方面的影響。其中最直接的影響是資金安排方面。公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)在具備了產(chǎn)品、技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、機(jī)制等戰(zhàn)略要素外,最重要的就是資金的推動(dòng)。資金是企業(yè)資源配置的紐帶和杠桿。穩(wěn)健的財(cái)務(wù)安排,是公司業(yè)務(wù)正常成長(zhǎng)的重要推動(dòng)力,沒(méi)有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)支持和配合,公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性的目標(biāo)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)或大打折扣。

  3、財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)性發(fā)展的影響。其中內(nèi)容包括:成本管理、現(xiàn)金流量管理、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債比率控制等,而又以現(xiàn)金流量管理和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債比率的設(shè)計(jì)控制最為重要,企業(yè)一旦出現(xiàn)收不抵支和資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象,就會(huì)直接影響企業(yè)正常的生產(chǎn)活動(dòng)與債務(wù)償還能力。處理不好的話,就會(huì)形成較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),隨時(shí)可能導(dǎo)致企業(yè)的關(guān)閉破產(chǎn)。如知名民企德隆集團(tuán)的崩潰,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)性失衡就是其直接的導(dǎo)因。

  財(cái)務(wù)穩(wěn)健性三大主要表現(xiàn)

  對(duì)于有一定規(guī)模的企業(yè)和一些成長(zhǎng)中的企業(yè)來(lái)講,保持財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性,對(duì)于支持公司業(yè)務(wù)的健康和持續(xù)發(fā)展,防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有重要的意義。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的穩(wěn)健性主要表現(xiàn)在以下三方面:

  1、在公司投資決策和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中,著重考慮財(cái)務(wù)匹配因素。即在企業(yè)經(jīng)營(yíng)或投資、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量編排有可能的情況下,企業(yè)投資的項(xiàng)目可以多一些,業(yè)務(wù)發(fā)展的速度可以快一些;在現(xiàn)金流量偏緊的情況下,就要注意控制投資規(guī)模和掌握好業(yè)務(wù)發(fā)展的節(jié)奏,盡量減少與主業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接聯(lián)系的投資項(xiàng)目,適當(dāng)減少長(zhǎng)期投資,將資金集中于主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培育方面,或兼顧一些投資少、見(jiàn)效快的項(xiàng)目,從而保證公司資金的良性循環(huán),使公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)得到穩(wěn)健財(cái)務(wù)的支持。

  2、保持合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債比率。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資金的良性循環(huán)有重要的影響,企業(yè)在短期負(fù)債比率較大的情況下,必須保持較高比重的流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn),以維持其正常的財(cái)務(wù)支付和債務(wù)償還能力。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理,就會(huì)直接影響到其正常的資金周轉(zhuǎn),而當(dāng)企業(yè)一旦出現(xiàn)支付困難,就會(huì)影響債權(quán)人和投資者的信心,從而減少或斷絕對(duì)企業(yè)的資金支持,使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)形成惡性循環(huán),最后可能導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的停頓,直至崩潰。

  除保持合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例外,負(fù)債比率的控制也至關(guān)重要。一般來(lái)講,企業(yè)負(fù)債能力的高低與企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力、管理水平有密切的聯(lián)系,若企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力較強(qiáng),管理水平較高,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和流行性較好,在這種情況下,企業(yè)負(fù)債比率可以高一些(如50%-70%),而對(duì)于一些經(jīng)營(yíng)獲利能力或管理相對(duì)落后的企業(yè),負(fù)債比率應(yīng)略低一些(如30%-50%)。此外還要注意避免過(guò)度的短融長(zhǎng)投現(xiàn)象。在我國(guó)現(xiàn)有的民營(yíng)企業(yè)中,一些在前期發(fā)展較快、規(guī)模較大的民營(yíng)企業(yè),有相當(dāng)大一部分都存在短期債務(wù)用于長(zhǎng)期投資和負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題,如果控制得不好,就會(huì)成為較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致更多的德隆現(xiàn)象出現(xiàn),致使企業(yè)經(jīng)過(guò)多年辛勤積累而形成的基業(yè)毀于一旦,這應(yīng)引起企業(yè)決策者的高度重視。

  3、保持充足的現(xiàn)金流量。很多民營(yíng)企業(yè)都有一個(gè)比較片面的資金成本觀念,就是認(rèn)為錢放在賬戶上不生錢。為了降低資金占用成本,提高資金使用的效益水平,企業(yè)一旦賬戶上有點(diǎn)多余的錢,就想到處投資,實(shí)現(xiàn)錢生錢的目標(biāo)。實(shí)際上,對(duì)于有一定規(guī)模的企業(yè)來(lái)講,保持一定比例的現(xiàn)金儲(chǔ)備(包括合理比例的股票、短期債券等類現(xiàn)金資產(chǎn)),對(duì)于維護(hù)企業(yè)總體效益目標(biāo)及財(cái)務(wù)安全性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有重要的戰(zhàn)略性意義。因此保持一定比例的現(xiàn)金儲(chǔ)備是非常必要的。

  此外,還要注意處理好經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量三者之間的關(guān)系,以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量來(lái)源作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要追求目標(biāo)(指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類企業(yè))。一個(gè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不能產(chǎn)生正常的現(xiàn)金流量,而是依靠投資和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量來(lái)支持成長(zhǎng)和發(fā)展的企業(yè),其最終將會(huì)受到投資者和債權(quán)人的拋棄。

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