一、股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的產(chǎn)生及其含義

　　我們知道，企業(yè)占用任何一項(xiàng)資金都需要支付一定的代價(jià)，即“資金成本”。企業(yè)占用的資金通常有兩個(gè)來(lái)源，即從債權(quán)人借來(lái)的債務(wù)資本和股東投入的股權(quán)資本。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)只確認(rèn)債務(wù)資本的成本，而不確認(rèn)股權(quán)資本的成本。這就給人們一種錯(cuò)覺(jué)，好象運(yùn)用股權(quán)資本是無(wú)需花費(fèi)代價(jià)的。但事實(shí)上，從理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)看，由于股東比債權(quán)人要承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，因此他們會(huì)要求更高的回報(bào)，即企業(yè)運(yùn)用股權(quán)資本所支付的代價(jià)往往比運(yùn)用債務(wù)資本的代價(jià)更大。在損益表中，債務(wù)資本的成本（債務(wù)利息）是屬于正常稅收的項(xiàng)目，而股權(quán)資本的成本則不能在稅前扣減。這樣，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)算出的凈利潤(rùn)指標(biāo)中就包含了一部分股權(quán)資本成本，該指標(biāo)也就無(wú)法反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，若用該指標(biāo)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行評(píng)價(jià)，其結(jié)果可能會(huì)產(chǎn)生偏差。比如，對(duì)于A、B兩個(gè)規(guī)模完全一樣，資產(chǎn)報(bào)酬率也完全一樣的企業(yè)來(lái)講，若A的負(fù)債比例高于B，B的凈利潤(rùn)將大于A.若用該指標(biāo)對(duì)這兩個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，就會(huì)得出B優(yōu)于A的結(jié)論。顯然這一判斷并不真實(shí)。

　　股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的目標(biāo)就是為了克服傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)只確認(rèn)債務(wù)資本成本，而不確認(rèn)股權(quán)資本成本的缺陷，對(duì)股權(quán)資本成本進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告。股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的定義可表述為“計(jì)量和報(bào)告股權(quán)資本成本的過(guò)程”。如同折舊會(huì)計(jì)一樣，股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)并不是會(huì)計(jì)學(xué)的一個(gè)新的分支，它仍屬于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的范疇，只是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)進(jìn)行局部的修改。

　　二、股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)

　　會(huì)計(jì)主體和成本兩個(gè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本概念，是建立股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的理論基礎(chǔ)。

　　1.會(huì)計(jì)主體概念

　　在19世紀(jì)的西方，企業(yè)一般是由一個(gè)人或一個(gè)家庭所擁有，所有者同時(shí)又是經(jīng)營(yíng)者。當(dāng)時(shí)會(huì)計(jì)上采用的是“業(yè)主”概念，企業(yè)的全部資產(chǎn)為企業(yè)所有者（業(yè)主）擁有，而企業(yè)的全部負(fù)債也是所有者個(gè)人的債務(wù)。在這種情況下，債權(quán)人是唯一的企業(yè)外部資金提供者，企業(yè)支付債務(wù)利息后的全部所得，均為所有者所有，若對(duì)股權(quán)資本成本進(jìn)行單獨(dú)的確認(rèn)和計(jì)量，就顯得無(wú)意義了。

　　二十世紀(jì)以來(lái)，隨著股份公司的大量涌現(xiàn)，企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者開(kāi)始分離，會(huì)計(jì)的“業(yè)主”概念也轉(zhuǎn)變?yōu)椤皶?huì)計(jì)主體‘概念。此時(shí)會(huì)計(jì)主體主要從兩個(gè)渠道獲取資金，即債權(quán)人的債務(wù)資本和股東的股權(quán)資本。相對(duì)于會(huì)計(jì)主體來(lái)講，債權(quán)人和股東均成為了企業(yè)外部資金提供者。債務(wù)資本和股權(quán)資本如何組合，是企業(yè)管理當(dāng)局（經(jīng)營(yíng)者）的事，而企業(yè)所有者（股東）不參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，他們將資金提供企業(yè)的目的，也是為了獲取投資回報(bào)。站在會(huì)計(jì)主體的立場(chǎng)上，股權(quán)資本是由外部股東提供的，也是要支付代價(jià)的。在這種情況下，對(duì)股權(quán)資本成本進(jìn)行單獨(dú)的確認(rèn)和計(jì)量就是合理和必要的了。

　　2.成本概念

　　在會(huì)計(jì)上，資產(chǎn)一般要以其成本記錄，成本是指在成本客體上耗費(fèi)的全部資源的數(shù)額。例如，在生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)，企業(yè)要支付生產(chǎn)人員工資，耗費(fèi)材料，還要使用機(jī)器設(shè)備，這些人力。材料、機(jī)器設(shè)備都屬于生產(chǎn)該產(chǎn)品所耗費(fèi)的資源，分別以人工成本、材料成本和折舊成本的形式計(jì)入所生產(chǎn)的產(chǎn)品成本中。但目前很少有人將生產(chǎn)過(guò)程中占用資本的成本視為產(chǎn)品成本的一部分。事實(shí)上，資本才是企業(yè)一切資源的起點(diǎn)，如同耗費(fèi)人力、材料等資源一樣，企業(yè)也要使用資本。企業(yè)全部資本的主要來(lái)源有兩個(gè)：債權(quán)人和股東。除非能獲得一定的回報(bào)，否則無(wú)論是債權(quán)人還是股東都不會(huì)為企業(yè)提供資本，債權(quán)人和股東要求的回報(bào)，對(duì)于企業(yè)來(lái)講就是使用資本的成本。在生產(chǎn)過(guò)程中占用資本的成本理應(yīng)視為產(chǎn)品成本的一部分，但不幸的是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)根本不確認(rèn)股權(quán)資本成本，這種作法是不符合完整的成本概念的。

　　三、股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的核算程序

　　股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)主要是對(duì)股權(quán)資本成本進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和記錄，其基本核算程序?yàn)椋?br>
　　l.計(jì)算企業(yè)全部資本成本。企業(yè)全部資本成本包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本兩部分。由于債務(wù)資本成本一般是確定的，即為債務(wù)利息，所以計(jì)算企業(yè)資本成本的關(guān)鍵是計(jì)算股權(quán)資本成本；

　　2.對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品過(guò)程中所耗用的資本的成本，可比照制造費(fèi)用分配方法，分配計(jì)入所生產(chǎn)的產(chǎn)品成本中，或以期間費(fèi)用一次性轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益；

　　3.對(duì)在自建廠房等固定資產(chǎn)上占用的資本的成本，包括在建造過(guò)程中使用的資產(chǎn)占用的資本成本和在建造過(guò)程中發(fā)生的其他資本的成本，計(jì)入所建固定資產(chǎn)成本中；

　　4.對(duì)于長(zhǎng)期庫(kù)存存貨上占用的資本成本，計(jì)入該存貨成本。

　　5.對(duì)于按以上程序未分配完的資本成本作為期間費(fèi)用處理；

　　6.在記錄時(shí)，將股權(quán)資本成本計(jì)入有關(guān)成本費(fèi)用科目的借方和利潤(rùn)分配科目的貸方。

　　四、股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的影響

　　與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相比，股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的建立將主要使企業(yè)的成本發(fā)生三大變化：

　?。?）利息費(fèi)用將廣義化為企業(yè)的資本成本，既包括債務(wù)資本的成本，也包括股權(quán)資本的成本。利息費(fèi)用不再單純地是一項(xiàng)期間費(fèi)用，而有可能將其視為一項(xiàng)成本處理；

　?。?）企業(yè)存貨成本和銷貨成本中包含在生產(chǎn)產(chǎn)品過(guò)程中所耗用的資本成本；（3）自建固定資產(chǎn)的成本中將包括在建期間所占用的全部資本的成本。

　　除使企業(yè)的成本發(fā)生變化外，股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)還會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)和凈利潤(rùn)，并最終引起企業(yè)所有者權(quán)益的變化。

　　五、股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的作用

　　1.股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的建立可以消除會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的認(rèn)識(shí)上的差別。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中；利息費(fèi)用指使用全部資本的成本，包括股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看，企業(yè)的所有資本無(wú)論是通過(guò)借款籌集的，還是通過(guò)發(fā)行股票籌集的，都要支付一定的代價(jià)，因此，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利潤(rùn)，不僅應(yīng)扣除債務(wù)資本的成本，也應(yīng)扣除股權(quán)資本的成本。而在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，利息費(fèi)用僅指?jìng)鶆?wù)資本成本，因此會(huì)計(jì)上的利潤(rùn)含有股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的建立將使會(huì)計(jì)上的利息費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)學(xué)上的利息費(fèi)用概念趨于一致，從而消除二者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)在認(rèn)識(shí)上的差別。

　　2.股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的建立有利于協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)。盡管在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中并未確認(rèn)全部資本的成本，但管理會(huì)計(jì)早已認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)片面確認(rèn)債務(wù)資本成本的局限性，并在決策分析中考慮了全部的資本成本。例如企業(yè)在進(jìn)行購(gòu)買一項(xiàng)資產(chǎn)的決策時(shí)，一個(gè)最普通的方法是不僅要考慮該資產(chǎn)本身的成本，而且還要考慮用于購(gòu)買該資產(chǎn)的資本的成本；在制定銷售價(jià)格時(shí)，許多公司也將制造產(chǎn)品過(guò)程中所耗用的資本的成本考慮在內(nèi)；在長(zhǎng)期投資決策時(shí)，企業(yè)經(jīng)常采用內(nèi)含報(bào)酬率法，而內(nèi)含報(bào)酬率就是一種資金成本，它既包括債務(wù)資本的成本，也包括股權(quán)資本的成本。當(dāng)前，在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，很多人不認(rèn)為股權(quán)資本成本是一項(xiàng)真正的成本，但當(dāng)進(jìn)行有關(guān)決策時(shí)，他們又會(huì)清醒地知道若不花費(fèi)代價(jià)，股權(quán)資本是不可能獲得的。當(dāng)股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)引人后，人們這一矛盾的認(rèn)識(shí)也就解除了。

　　3.股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的建立會(huì)使企業(yè)的凈利潤(rùn)更具有經(jīng)濟(jì)意義。企業(yè)的凈利潤(rùn)應(yīng)該是企業(yè)的全部收入與其全部成本費(fèi)用相抵減后的余額。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)不確認(rèn)股權(quán)資本成本，導(dǎo)致資本補(bǔ)償?shù)牟蛔?，?jì)算出的凈利潤(rùn)包含股權(quán)資本成本，因此凈利潤(rùn)指標(biāo)并不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也就缺乏其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)意義。引入股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)后，在損益表上的凈利潤(rùn)，就是扣除了股權(quán)資本成本后的凈利潤(rùn)；將更有經(jīng)濟(jì)意義。

　　六、如何計(jì)算股權(quán)資本成本是建立股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)急需解決的問(wèn)題

　　我們知道，債務(wù)資本成本——債務(wù)利息的余額，一般在債務(wù)權(quán)資本提供時(shí)就已確定。股權(quán)資本成本與債務(wù)資本成本不同，其金額很難確定。如前所述，股權(quán)資本成本在理論上等于股東所要求的回報(bào)。股東要求的回報(bào)一般來(lái)源于兩個(gè)方面：其一，是股利；其二，是股票增值，即未來(lái)出售股票的金額超過(guò)購(gòu)買時(shí)金額的部分。一般來(lái)講，股利支付的多少是由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和企業(yè)的股利政策來(lái)決定的；股票增值的大小不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還要受到股票市場(chǎng)上的供求關(guān)系等其他外界因素的影響。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、股利政策還是其他外界因素都是不確定的，從而導(dǎo)致股權(quán)資本成本也是不確定的。股權(quán)資本成本的不確定，大概也是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)不對(duì)其進(jìn)行確認(rèn)的一個(gè)主要原因。

　　雖然在美國(guó)等西方國(guó)家有很多人對(duì)計(jì)算股權(quán)資本成本的方法進(jìn)行了大量論述，但至今未得出一個(gè)實(shí)際的解決方法?，F(xiàn)在比較流行的一種方法是參考債務(wù)資本成本的計(jì)算方法，用股權(quán)資本與股權(quán)資本成本率相乘來(lái)計(jì)算股權(quán)資本成本。此種方法下，股權(quán)資本可以從企業(yè)的賬面資料得來(lái)，但股權(quán)資本成本率如何確定仍是一個(gè)問(wèn)題，這一問(wèn)題又可分為兩方面：其一，是所有企業(yè)都采用統(tǒng)一的股權(quán)資本成本率還是各自采用不同的資本成本率；其二，如何確定股權(quán)資本成本率。對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，采用統(tǒng)一的比率必然比采用不同的比率操作上更簡(jiǎn)單一些，但統(tǒng)一的股權(quán)資本成本率無(wú)法反映不同企業(yè)的不同風(fēng)險(xiǎn)，因此是一個(gè)尚在爭(zhēng)論的問(wèn)題。對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，有人主張由會(huì)計(jì)權(quán)威機(jī)構(gòu)直接規(guī)定股權(quán)資本成本率，例如在美國(guó)可由財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FSAB）制定；也有人主張，應(yīng)采用科學(xué)的方法計(jì)算這一比率，但如何計(jì)算仍存在大量的爭(zhēng)論。無(wú)論采用何種方法來(lái)確定，股權(quán)資本成本的計(jì)算方法必須滿足三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：（1）該方法必須是客觀的，其結(jié)果不能受人的主觀判斷的太大影響；（2）用該方法計(jì)算的股權(quán)資本成本應(yīng)與企業(yè)實(shí)際支付的代價(jià)沒(méi)有太大的差距；（3）該方法必須是可行的，即在計(jì)算股權(quán)資本成本時(shí)，也要講求成本效益原則。

　　雖然由于存在多種尚未解決的問(wèn)題，股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)的普遍運(yùn)用仍需一定時(shí)日，但其有利的理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)意義，實(shí)在值得引起我們的關(guān)注。