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美量化寬松是否有第三輪
美聯(lián)儲勢必將吸引全世界的目光。新一輪貨幣政策會議將于2011年4月26日召開，美聯(lián)儲將為未來貨幣政策的走向奠定基調。此后，美聯(lián)儲主席伯南克將召開新聞發(fā)布會。這也是美國聯(lián)邦儲備體系自1997年以來首次由美聯(lián)儲主席主持例行新聞發(fā)布會。伯南克希望用這種方式更加明確地向外部傳達自身的想法，而全世界也在觀望著美聯(lián)儲是否會為“發(fā)燒”的世界再澆一把油。
“令人失望”的QE2
2010年11月，美聯(lián)儲宣布在2011年6月30日之前逐月購買總額6000億美元的美國長期國債，據(jù)此，第二輪量化寬松（QE2）拉開序幕。
在短期利率已被削減至零后，量化寬松是個很具吸引力的政策工具。通過購入美國國債等債券，美聯(lián)儲得以壓低長期利率并刺激經(jīng)濟，而且也確實在提振股市、減少出口、促進企業(yè)借貸投資方面有所成果。但是大部分美國人并沒有感覺到政策實施前后的變化。眾多經(jīng)濟學家表示，自從美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策實施之后，美國從全球經(jīng)濟危機中復蘇的速度反而放緩，這個意在刺激經(jīng)濟的決定“令人失望”。
《紐約時報》分析認為，第二輪量化寬松比第一輪發(fā)行貨幣數(shù)額減少，而且只集中在購買國債方面，依舊存在抑制收益的問題。此外，貸款額度沒有出現(xiàn)明顯增長，也顯示企業(yè)沒有進行新的投資，因此也間接說明量化寬松的無效。然而盡管如此，美聯(lián)儲依然在量化寬松的道路上“漸行漸遠”，超過2萬億美元的投資組合將成為美聯(lián)儲提高利率、遏制通脹的極大阻力。
量化寬松或繼續(xù)
正值決定美國下半年貨幣政策走向的關鍵時刻，量化寬松是美聯(lián)儲的絕唱還是序曲？這已經(jīng)成為各方爭論的焦點。
至近，美聯(lián)儲官員對第二輪量化寬松措施的態(tài)度“涇渭分明”：一方認為應按期結束甚至提前終止，而另一方則稱仍需繼續(xù)維持寬松的政策。分析人士認為，由于美聯(lián)儲核心層人物都持后一種觀點，因此在此次貨幣政策會議上美聯(lián)儲可能重申維持第二輪量化寬松，而且隨其截至日期的臨近，美聯(lián)儲在是否繼續(xù)推出第三輪量化寬松方面也需要有個明確的說法。一旦伯南克仍有意印鈔，美元繼續(xù)貶值在所難免。
目前，伯南克和他的支持者們依舊認可量化寬松的作用，表示大量購買國債已經(jīng)改善了美國經(jīng)濟狀況，緩解了通貨緊縮，并抑制了外界對價格下跌的恐慌。美聯(lián)儲副主席耶倫也強調，美聯(lián)儲手中握有各種政策工具，能更好地應對通脹，避免上世紀70年代發(fā)生的工資和價格螺旋上升的局面，美聯(lián)儲不急于緊縮銀根。
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