美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加深 刺激措施難站穩(wěn)腳跟

　　周二(4月5日)美聯(lián)儲(FED)公布3月15日會議紀要，聯(lián)儲官員對2011年是否開始消除刺激措施產(chǎn)生分歧，盡管會議上保持寬松貨幣政策不變，由于通脹高企，大多數(shù)聯(lián)儲官員認為量化寬松政策將難站穩(wěn)腳跟。

　　美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大

　　會議紀要顯示，在6000億美元購債計劃結(jié)束后，聯(lián)儲官員對2011年是否開始消除創(chuàng)紀錄的刺激措施產(chǎn)生分歧。

　　會議記錄顯示，部分聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)委員認為將不得不在2011年之后繼續(xù)維持寬松政策立場，而其他委員則表示，美聯(lián)儲應在年底前收緊政策。

　　部分委員認為，如果經(jīng)濟增長更加強勁或通脹上升，美聯(lián)儲應提前結(jié)束6,000億美元債券購買計劃，而其他委員則表示，無需對該計劃進行調(diào)整。

　　渣打銀行(Standard Chartered)駐紐約貨幣研究主管David Mann表示：“我們已經(jīng)知道美聯(lián)儲內(nèi)部的鷹派基調(diào)越來越明顯，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧加大。”

　　Pierpont Securities LLC駐斯坦福首席經(jīng)濟學家Stephen Stanley表示：“我不認為我們將很快變更貨幣政策。”

　　量化寬松政策不變，但需警惕通脹

　　美聯(lián)儲在這次會議上保持寬松貨幣政策不變，對經(jīng)濟前景發(fā)表了令人安心的措辭，同時暗示對通貨膨脹保持警惕。

　　聯(lián)儲官員在三周前召開的貨幣政策會議上判定美國經(jīng)濟正在獲得動力，但他們強調(diào)大宗商品價格快速上漲可能給通貨膨脹預期、消費者支出及企業(yè)投資帶來負面影響。

　　會議紀要顯示，長期通貨膨脹預期顯著上升可能導致薪資和物價過度上漲，要消除這些狀況代價巨大。

　　美聯(lián)儲官員指出，近期能源和大宗商品價格上漲帶動整體通貨膨脹率上升，但預計這只是暫時現(xiàn)象。不過，他們擔心企業(yè)和消費者或許不這么認為。與會官員認為不僅要密切關(guān)注整體及核心通貨膨脹的發(fā)展情況，而且要關(guān)注通貨膨脹預期，這非常重要。

　　另外，聯(lián)儲官員也討論了經(jīng)濟中不確定因素的新來源，指出中東和北非局勢、日本地震、海嘯及核危機進一步增加了經(jīng)濟前景的不確定性。

　　盡管面臨一些風險，聯(lián)儲官員表示，經(jīng)濟復蘇步伐更加穩(wěn)健，失業(yè)率下降，同時消費者支出和企業(yè)投資表現(xiàn)出增強跡象。

　　前美聯(lián)儲官員文森雷哈特(Vincent Reinhart)表示，美聯(lián)儲關(guān)于通脹的言論應該被看做是在不收緊貨幣政策的情況下確保物價受控。

　　刺激措施終難站穩(wěn)腳跟

　　會議紀要稱，美聯(lián)儲計劃至終退出當前的超寬松貨幣政策。鑒于經(jīng)濟前景不明朗，要謹慎考慮退出策略可能給經(jīng)濟帶來的一系列影響。

　　Stanley稱：“我認為隨著通脹的加劇，美聯(lián)儲將逐步放緩刺激措施，聯(lián)儲官員將發(fā)表更多鷹派論調(diào)，并至終實現(xiàn)收緊貨幣政策。”

　　研究團隊IHS首席經(jīng)濟學家Nariman Behravesh表示：“由于通脹高企，很顯然大多數(shù)聯(lián)儲官員認為量化寬松政策將難站穩(wěn)腳跟。”