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注會考試《財務成本管理》學習筆記：現金流量模型的種類
任何資產都可以使用現金流量折現模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數：
1、現金流量
在價值評估中可供選擇的企業(yè)現金流量有三種：
（1）股利現金流量模型是企業(yè)分配給股權投資人的現金流量。
?。?）股權現金流量模型
股權現金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業(yè)實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分。
如果把股權現金流量全部作為股利分配，則上述兩個模型相同。
（3）實體現金流量模型
實體現金流量是企業(yè)全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量
2、資本成本
股權現金流量只能用股權資本成本來折現，實體現金流量只能用企業(yè)實體的加權平均冷酷成本來折現。
3、現金流量的持續(xù)年數
大部分估價將預測的時間分為兩個階段。第一階段是有限的、明確的預測期，稱為“詳細預測期”，或稱為“預測期”。第二階段是預測期以后的無限時期，稱為“后續(xù)期”，或“永續(xù)期”。
企業(yè)價值＝預測期價值+后續(xù)期價值
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