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會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》第五章 營運(yùn)資金管理
知識(shí)點(diǎn)二 現(xiàn)金管理
一、現(xiàn)金的特征及管理目標(biāo)
1.含義
1)廣義:生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金,包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等;
2)狹義:庫存現(xiàn)金。
2.特征:變現(xiàn)力(流動(dòng)性)最強(qiáng)、收益性最差(不創(chuàng)造價(jià)值)
3.管理目標(biāo)
1)保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所需現(xiàn)金(流動(dòng)性)的同時(shí),盡量減少企業(yè)的現(xiàn)金數(shù)量,提高資金收益率(收益性)。——流動(dòng)性和收益性的權(quán)衡
2)確定目標(biāo)現(xiàn)金余額,使其在時(shí)間上繼起,在空間上并存。——時(shí)間與數(shù)量上的平衡
二、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)
1.交易性需求:維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額,產(chǎn)生原因是現(xiàn)金收支在數(shù)額和時(shí)間上不平衡。
2.預(yù)防性需求:維持充足現(xiàn)金,以應(yīng)付突發(fā)事件。決定因素包括:
1)企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度;
2)企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度;
3)企業(yè)臨時(shí)融資的能力。
3.投機(jī)性需求:為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。
4.補(bǔ)償性余額:企業(yè)同意保持的賬戶余額,對(duì)銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補(bǔ)償。
三、目標(biāo)現(xiàn)金余額(最佳現(xiàn)金持有量)的確定
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1.相關(guān)成本
2.最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本)
3.現(xiàn)金余額的調(diào)節(jié)及轉(zhuǎn)換成本
1)調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額,均衡機(jī)會(huì)成本與短缺成本
i.現(xiàn)金多余時(shí),轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券;
ii.現(xiàn)金不足時(shí),將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。
2)轉(zhuǎn)換成本:現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本,分為兩類:
i.與委托金額(轉(zhuǎn)換額)相關(guān);
ii.與轉(zhuǎn)換次數(shù)有關(guān):現(xiàn)金持有量(每次有價(jià)證券變現(xiàn)額)越少,證券變現(xiàn)次數(shù)越多,轉(zhuǎn)換成本越高。
(二)隨機(jī)模型(米勒-奧爾模型)
1.適用情況:現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定
2.模型原理——確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的范圍
1)對(duì)現(xiàn)金持有量確定一個(gè)控制區(qū)域,定出上限(H)和下限(L);
2)當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動(dòng)時(shí),表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理水平,無需進(jìn)行調(diào)整;
3)當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限H時(shí),將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券,使現(xiàn)金余額回到回歸線R;
4)當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限L時(shí),賣出部分證券,使現(xiàn)金余額回到回歸線R。
3.計(jì)算公式
1)最低控制線L:取決于模型之外的因素,由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定。
2)回歸線:R=
3)最高控制線:H=3R-2L,等價(jià)轉(zhuǎn)化形式:H-R=2(R-L),即上限與回歸線之間的距離,是回歸線與下限之間距離的兩倍。
其中:b——(每次)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本
i——以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本(有價(jià)證券的日利率)
δ——公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差
4.特點(diǎn)
1)符合隨機(jī)思想,適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測算;
2)建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下,計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。
四、現(xiàn)金管理模式
?。ㄒ唬┦罩蓷l線的管理模式
1.實(shí)施目的
1)對(duì)企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理,減少現(xiàn)金持有成本,加速資金周轉(zhuǎn),提高資金使用效率;
2)以實(shí)施收支兩條線為切入點(diǎn),通過高效的價(jià)值化管理來提高企業(yè)效益。
2.管理模式的構(gòu)建
資金流向 | 1)各部門或分支機(jī)構(gòu)在內(nèi)部銀行或當(dāng)?shù)劂y行設(shè)立兩個(gè)賬戶(收入戶和支出戶); 2)所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶,收入戶資金由企業(yè)資金管理部門(內(nèi)部銀行或財(cái)務(wù)結(jié)算中心)統(tǒng)一管理; 3)所有的貨幣性支出都必須從支出戶里支付,支出戶里的資金只能根據(jù)一定的程序由收入戶劃撥而來,嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。 |
資金流量 | 1)收入環(huán)節(jié):確保所有收入的資金都進(jìn)入收入戶,并加快資金的結(jié)算速度; 2)調(diào)度環(huán)節(jié):通過動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算和資金收支計(jì)劃實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的精確調(diào)度; 3)支出環(huán)節(jié):根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則,從收入戶按照支出預(yù)算安排將資金定期劃撥到支出戶,支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。 |
資金流程 | 1)關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定; 2)收入資金管理與控制; 3)支出資金管理與控制; 4)資金內(nèi)部結(jié)算,信貸管理與控制; 5)收支兩條線的組織保障。 |
(二)集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式
1.資金集中管理模式的概念
1)含義:集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其他信息技術(shù)手段,將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部,由總部統(tǒng)-調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)用。
2)內(nèi)容:資金集中(基礎(chǔ))、內(nèi)部結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理等。
2.集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式
模式 | 特征 |
統(tǒng)收統(tǒng)支模式 | 1)企業(yè)的一切資金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門,各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)不單獨(dú)設(shè)立賬號(hào); 2)一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出,現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中; 3)有利于企業(yè)集團(tuán)全面收支平衡,提高資金的周轉(zhuǎn)效率,減少資金沉淀,監(jiān)控現(xiàn)金收支,降低資金成本; 4)不利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性,影響成員企業(yè)經(jīng)營的靈活性,降低集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。 |
撥付備用金模式 | 集團(tuán)按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金,等各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金支出后,持有關(guān)憑證到集團(tuán)財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ)足備用金。 |
結(jié)算中心模式 | 集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立結(jié)算中心,辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)。結(jié)算中心設(shè)立于財(cái)務(wù)部門內(nèi),為獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。 |
內(nèi)部銀行模式 | 將社會(huì)銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制,由內(nèi)部銀行進(jìn)行企業(yè)或集團(tuán)內(nèi)部日常的往來結(jié)算和資金調(diào)撥、運(yùn)籌。 |
財(cái)務(wù)公司模式 | 由財(cái)務(wù)公司開展集團(tuán)內(nèi)部資金集中結(jié)算,同時(shí)為集團(tuán)成員企業(yè)提供包括存貸款、融資租賃、擔(dān)保、信用鑒證、債券承銷、財(cái)務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)。 |
五、現(xiàn)金收支管理
?。ㄒ唬┈F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
1)存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/每天的銷貨成本
2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的銷貨收入
3)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/每天的購貨成本
2.減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的途徑
1)加快制造與銷售產(chǎn)成品——減少存貨周轉(zhuǎn)期;
2)加速應(yīng)收賬款的回收——減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期;
3)減緩支付應(yīng)付賬款——延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。
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1.收賬的流動(dòng)時(shí)間
高效率的收款系統(tǒng)能夠使收款成本和收款浮動(dòng)期達(dá)到最小,同時(shí)能夠保證與客戶匯款及其他現(xiàn)金流入來源相關(guān)的信息的質(zhì)量。
1)收款系統(tǒng)成本
i.浮動(dòng)期成本
ii.管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費(fèi)用(例如銀行手續(xù)費(fèi))
iii.第三方處理費(fèi)用或清算相關(guān)費(fèi)用
iv.在獲得資金之前,收款在途項(xiàng)目使企業(yè)無法利用這些資金,也會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本
2)收款浮動(dòng)期:從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔,紙基支付工具導(dǎo)致。
i.郵寄浮動(dòng)期:從付款人寄出支票到收款人或其處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔;
ii.處理浮動(dòng)期:是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間;
iii.結(jié)算浮動(dòng)期:通過銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。
2.郵寄的處理
1)盡可能采用內(nèi)部清算處理中心或者一個(gè)鎖箱來接收和處理郵政支付;
2)具體方式選擇取決于兩個(gè)因素:支付的筆數(shù)和金額。
3.收款方式的改善——電子支付方式
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1.使用現(xiàn)金浮游量(企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額)
2.推遲應(yīng)付款的支付
3.匯票代替支票(承兌匯票并不是見票即付,可以在銀行保持較低現(xiàn)金余額)
4.改進(jìn)員工工資支付模式(專設(shè)工資賬戶,通過銀行向職工支付工資)
5.透支(實(shí)際上是銀行向企業(yè)提供的信用)
6.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步(降低交易性現(xiàn)金余額、減少有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù))
7.使用零余額賬戶(只在主賬戶保持一定的安全儲(chǔ)備,子賬戶不需要保持安全儲(chǔ)備)
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