中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第四章知識(shí)點(diǎn)：投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性

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2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》科目

第四章 投資管理

　　知識(shí)點(diǎn)十三、運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性

　　

項(xiàng)目	判斷標(biāo)準(zhǔn)	具體要求
完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件	主要評(píng)價(jià)指標(biāo)、次要評(píng)價(jià)指標(biāo)和輔助指標(biāo)都處于可行區(qū)間	NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic PP≤n/2，PP′≤p/2 ROI≥基準(zhǔn)總投資收益率i
完全不具備財(cái)務(wù)可行性條件	主要評(píng)價(jià)指標(biāo)、次要評(píng)價(jià)指標(biāo)和輔助指標(biāo)都處于不可行區(qū)間	NPV＜0，NPVR＜0， IRR＜ic PP＞n/2，PP′＞p/2 ROI＜基準(zhǔn)總投資收益率
基本具備財(cái)務(wù)可行性條件	主要評(píng)價(jià)指標(biāo)處于可行區(qū)間，次要或輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)處于不可行區(qū)間	NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic PP＞n/2或PP′＞p/2 或ROI＜基準(zhǔn)總投資收益率
基本不具備財(cái)務(wù)可行性條件	主要評(píng)價(jià)指標(biāo)處于不可行區(qū)間，次要或輔助指標(biāo)處于可行區(qū)間	NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic PP≤n/2或PP′≤p/2 或ROI≥基準(zhǔn)總投資收益率i

　　【提示】

　?。?）當(dāng)次要指標(biāo)（靜態(tài)投資回收期）或輔助指標(biāo)（總投資收益率）的評(píng)價(jià)結(jié)論與主要指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率等）的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。

　?。?）利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率）對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和決策，會(huì)得出相同的結(jié)論。

　　【例題·單選題】如果某投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性，且其凈現(xiàn)值指標(biāo)大于零，則可以斷定該項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下關(guān)系（ ）。

　　A.總投資收益率小于基準(zhǔn)總投資收益率

　　B.凈現(xiàn)值率大于等于零

　　C.內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率

　　D.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項(xiàng)目計(jì)算期的一半

　　【答案】C

　　【解析】如果某投資項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性，則說明各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)均處于可行區(qū)間，因此，選項(xiàng)A、D不是答案；由于其凈現(xiàn)值指標(biāo)大于零，所以，選項(xiàng)B不是答案（該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率一定大于零，不可能等于零），選項(xiàng)C是答案。

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