【視頻講解】2022高會(huì)延考必學(xué)重難點(diǎn)：基于融資方式的戰(zhàn)略選擇

內(nèi)部融資戰(zhàn)略

①內(nèi)部融資是指企業(yè)使用內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資

②優(yōu)點(diǎn)：管理層在作此融資決策時(shí)不需要向外部披露公司的信息，比如不需要像債務(wù)融資那樣向銀行披露自身的戰(zhàn)略計(jì)劃或者像股權(quán)融資那樣向資本市場(chǎng)披露相關(guān)信息，從而可以有效保護(hù)企業(yè)商業(yè)秘密；

③缺點(diǎn)：如果股東根據(jù)企業(yè)的留存利潤(rùn)會(huì)預(yù)期下一期或?qū)?lái)的紅利，這就要求企業(yè)有足夠的盈利能力，而對(duì)于那些陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)來(lái)說(shuō)壓力是很大的，因而這些企業(yè)就沒(méi)有太大的內(nèi)部融資空間

股權(quán)融資戰(zhàn)略

①股權(quán)融資是指企業(yè)為了新的項(xiàng)目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金

②優(yōu)點(diǎn)：當(dāng)企業(yè)需要的資金量比較大時(shí)（比如并購(gòu)），股權(quán)融資就占很大優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗幌駛鶛?quán)融資那樣需要定期支付利息和本金，而僅僅需要在企業(yè)盈利時(shí)向股東支付股利；

③缺點(diǎn)：股份容易被惡意收購(gòu)從而引起控制權(quán)的變更，并且股權(quán)融資方式的成本也比較高

債務(wù)融資戰(zhàn)略

①貸款融資

a）優(yōu)點(diǎn)：債務(wù)融資方式與股權(quán)融資相比，融資成本較低、融資的速度較快，并且方式也較為隱蔽

b）缺點(diǎn)：當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)或者企業(yè)的戰(zhàn)略不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，還款的壓力會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

②債券融資

優(yōu)點(diǎn)：債券融資優(yōu)于向銀行貸款，發(fā)行規(guī)模大，用途廣，有利于提高發(fā)行企業(yè)的知名度；債券條款有利于信息標(biāo)準(zhǔn)化，增強(qiáng)市場(chǎng)有效性；利息支出有抵稅作用，有利于降低籌資成本，同時(shí)也有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，使股東獲更大收益，并且不會(huì)削弱原有股東的控制權(quán)，有利于保護(hù)股東權(quán)益。③租賃融資

a）優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)可以不需要為購(gòu)買資產(chǎn)進(jìn)行融資，緩解資金壓力，并可在一定程度上避免長(zhǎng)期資產(chǎn)的無(wú)形損耗。此外，租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠；

b）缺點(diǎn)：企業(yè)使用租賃資產(chǎn)的權(quán)利是有限的，因?yàn)橘Y產(chǎn)的所有權(quán)不屬于企業(yè)

銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略

①銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是指企業(yè)選擇銷售其部分有價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行融資。

②優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行，并且不用稀釋股東權(quán)益；

③缺點(diǎn)：這種融資方式比較激進(jìn)，一旦操作了就無(wú)回旋余地，而且如果銷售的時(shí)機(jī)選擇不準(zhǔn)，銷售的價(jià)值就會(huì)低于資產(chǎn)本身的價(jià)值