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CMA的試題中對于財(cái)務(wù)杠桿的考察非常頻繁,阿基米德曾經(jīng)說過,如果在宇宙中找一個支點(diǎn),就能把整個地球撬起來,今天的總結(jié)可以幫你橫掃考試中所有關(guān)于杠桿系數(shù)的題目。
【知識點(diǎn)介紹】
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)——經(jīng)營風(fēng)險的度量
經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式推導(dǎo):
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)——財(cái)務(wù)風(fēng)險的量度
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明:在某一息稅前利潤的基礎(chǔ)上,如果其他條件不變,息稅前利潤變動引起的凈利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。
3.總杠桿系數(shù)(DTL)——公司風(fēng)險的一種量度
總系數(shù)表明:在某一銷售額(或銷售量)的基礎(chǔ)上,如果其他條件不變,銷售額(或銷售量)的變動引起的凈利潤變動率相當(dāng)于銷售額(或銷售量)變動率的倍數(shù)。
【試題演示】
【2015年8月】財(cái)務(wù)杠桿為2,問經(jīng)營收益變化多少能導(dǎo)致股東的凈利潤增加20%?
A.下降10% B.上升10% C.上漲20% D.下降20%
【答案】B
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。因?yàn)閮衾麧欁儎影俜直仁?0%,所以帶入計(jì)算即可,假設(shè)經(jīng)營收益變動百分比為x,則2=20%/X,解得X=10%,因?yàn)閮衾麧櫴窃黾恿?0%,則經(jīng)營收益變化也是增加,增加幅度是10%。
【2014年11月】賓利公司今年每股收益2.2元,財(cái)務(wù)杠桿3.2,在保持財(cái)務(wù)杠桿不變的情況下,EBIT利潤增長10%,每股收益怎么變化(值是多少)?
A.2.9 B.3.0 C2.0 D2.6
【答案】A
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。帶入公式:3.2=凈利潤變動百分比/10%,則凈利潤增長百分比=32%,所以每股收益增長32%;則每股收益=2.2×(1+32%)=2.904。
【2014年11月】民生公司本年度實(shí)現(xiàn)EBIT為200萬英鎊,其財(cái)務(wù)杠桿為3.2,要想凈利增加10%,息稅前利潤需增加多少?
A.6.25 B.6.8 C.5.5 D.7.5
【答案】A
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。本題凈利增加10%,帶入公式:3.2=10%/息稅前利潤增長百分比,則息稅前利潤增長百分比=10%/3.2,所以息稅前利潤增加額=200*10%/3.2=6.25。
通過練習(xí),相信大家已經(jīng)掌握這類題目,希望這類題目都能在考試中起到它的杠桿作用,幫我們一舉拿到分?jǐn)?shù),通過考試!
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