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CMA P2考試知識點:匯率風(fēng)險管理

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2017/10/16 10:22:15 字體:

對于沒有玩兒過股票,沒有玩兒過外匯的同學(xué)們,在學(xué)習(xí)P2資本市場以及國際金融這里時,想必會很抽象。其實對于這種抽象的東西,我們可以找出容易理解的方法。下面我們一起通過一道題目來理解一下匯率風(fēng)險的管理方式。

【例】一個美國公司的應(yīng)收賬款是法郎,法郎兌美元為1:1,控制外匯風(fēng)險,該公司應(yīng)該怎么做?

A.購買外幣遠(yuǎn)期合同 

B.出售外幣看跌期權(quán) 

C.購入外幣看跌期權(quán) 

D.購入外幣看漲期權(quán) 

【正確答案】 C

【答案解析】 應(yīng)收外幣對應(yīng)的匯率風(fēng)險管理方法有:購買外幣看跌期權(quán),出售外幣遠(yuǎn)期合同,出售外幣期貨合同。

遠(yuǎn)期合約是指買賣雙方鎖定某標(biāo)的資產(chǎn)在未來某一特定日期的交割價格。

賣方為了避免未來現(xiàn)貨市場中商品跌價,所以,在期貨市場中應(yīng)該同時賣出遠(yuǎn)期合約,從而鎖定賣價;

買方為了避免未來現(xiàn)貨市場中商品漲價,所以,在期貨市場中應(yīng)該同時買入遠(yuǎn)期合約,從而鎖定買價。

總結(jié):與現(xiàn)貨市場的交易方向是相同的。

上題中,對于外幣的應(yīng)收賬款,說明公司是出售商品,因此應(yīng)該是賣出遠(yuǎn)期合約;另外,持有外幣的應(yīng)收賬款,肯定會擔(dān)心未來本幣升值或者說外幣貶值,這樣的話,等量的外幣將會兌換更少的本幣,即擔(dān)心未來外幣貶值,所以,應(yīng)該購入外幣的看跌期權(quán)。

同理,如果是應(yīng)付賬款的話,規(guī)避匯率風(fēng)險的方式有:買入遠(yuǎn)期合約,或者買入外幣的看漲期權(quán)。

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