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貨幣政策委員會三季度例會釋放了哪些信號

來源: 21世紀經(jīng)濟報道 編輯:小師哥 2021/09/28 14:53:43 字體:

據(jù)央行網(wǎng)站9月27日消息,中國人民銀行貨幣政策委員會2021年第三季度(總第94次)例會于9月24日在北京召開。會議認為,今年以來我國統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作,有效實施宏觀政策,經(jīng)濟總體延續(xù)恢復態(tài)勢。穩(wěn)健的貨幣政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,科學管理市場預期,努力服務實體經(jīng)濟,有效防控金融風險。

會議強調,要堅持擴大內(nèi)需戰(zhàn)略,扎實做好“六穩(wěn)”工作,全面落實“六?!比蝿?,靈活精準實施貨幣政策,加強與財政、產(chǎn)業(yè)、監(jiān)管政策之間的協(xié)調,統(tǒng)籌金融支持實體經(jīng)濟與防風險,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,推動經(jīng)濟高質量發(fā)展。

和今年第二季度會議通稿相比,三季度貨幣政策委員會內(nèi)容主要有以下幾個方面變化和重點,預示著未來的政策方向。

1、對國內(nèi)經(jīng)濟的判斷:仍然不穩(wěn)固、不均衡

二季度例會指出,當前我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好。而三季度例會指出,當前全球疫情仍在持續(xù)演變,外部環(huán)境更趨嚴峻復雜,國內(nèi)經(jīng)濟恢復仍然不穩(wěn)固、不均衡。

這與7月30日召開的中央政治局會議對當前形勢的定調一致。中央政治局會議表示,今年以來,我們統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局、統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,有效實施宏觀政策,經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復、穩(wěn)中向好。當前全球疫情仍在持續(xù)演變,外部環(huán)境更趨復雜嚴峻,國內(nèi)經(jīng)濟恢復仍然不穩(wěn)固、不均衡。

數(shù)據(jù)顯示,8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.1%,較上月回落0.3pct,仍處于擴張區(qū)間;非制造業(yè)商務活動指數(shù)為47.5%,較上月大幅回落5.8pct,已降至臨界點以下。廣大理財分析,總體來看經(jīng)濟走勢仍處于下行趨勢未出現(xiàn)明顯拐點征兆,需求不足仍為經(jīng)濟主要拖累因素。

三季度例會表示,要加強國內(nèi)外經(jīng)濟形勢邊際變化的研判分析,加強國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調,防范外部沖擊,集中精力辦好自己的事,搞好跨周期政策設計,統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接,支持經(jīng)濟高質量發(fā)展。

2、貨幣政策表述新增兩項內(nèi)容

三季度例會表示,穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。堅持把服務實體經(jīng)濟放到更加突出的位置,維護經(jīng)濟大局總體平穩(wěn),增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。

相比于二季度例會,增加了“增強信貸總量增長的穩(wěn)定性”、“堅持把服務實體經(jīng)濟放到更加突出的位置”的兩項內(nèi)容表述;去掉了“把握好政策時度效”的內(nèi)容。這意味著服務實體經(jīng)濟仍然是未來很長一段時間的重點工作。

8月23日,央行召開貨幣信貸形勢分析座談會強調,增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟高質量發(fā)展,助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

8月末,狹義貨幣(M1)同比增長4.2%,創(chuàng)19個月以來新低;廣義貨幣(M2)同比增長8.2%,相比于上月回落0.1個百分點。與此同時,社融繼續(xù)收縮。8月末社會融資規(guī)模存量為305.28萬億元,同比增長10.3%;社會融資規(guī)模增量為2.96萬億元,比上年同期少6295億元。

對此,民生銀行首席研究員溫彬解讀,“整體上看,貨幣和信用擴張增速放緩,同時有效融資需求轉弱,需要做好宏觀政策的跨周期調節(jié)。加大力度提振內(nèi)需,穩(wěn)定市場預期,增強企業(yè)信心,保持信貸規(guī)模合理增長,加大結構性政策和信貸結構調整力度,用好已經(jīng)出臺的專項再貸款等政策,加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領域和中小微企業(yè)、個體工商戶等市場主體的支持,確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。”

3、用好新增3000億元支小再貸款額度

三季度例會表示,進一步發(fā)揮好再貸款、再貼現(xiàn)和直達實體經(jīng)濟貨幣政策工具等措施的牽引帶動作用,用好新增3000億元支小再貸款額度,支持增加小微企業(yè)和個體工商戶貸款,落實好普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃延期工作,綜合施策支持區(qū)域協(xié)調發(fā)展。

其中,“用好新增3000億元支小再貸款額度,支持增加小微企業(yè)和個體工商戶貸款”是新增表述。據(jù)了解,新增3000億元支小再貸款額度,在今年9月-12月之內(nèi)發(fā)放,人民銀行提供給商業(yè)銀行的再貸款利率是2.25%。商業(yè)銀行拿到貸款后,發(fā)放對象主要是小微企業(yè),發(fā)放貸款的平均利率在5.5%左右。同時采取“先貸后借”模式,保障資金使用精準性和直達性。

穩(wěn)增長、保就業(yè),重在保市場主體,特別是量大面廣的中小企業(yè)。9月7日,在國新辦舉行國務院政策例行吹風會上,人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示:“我們會在已經(jīng)出臺的一些惠企政策,尤其是支持中小微企業(yè)的金融政策基礎上,進一步加大政策支持力度?!?/p>

三季度例會還提出,深化金融供給側結構性改革,引導大銀行服務重心下沉,推動中小銀行聚焦主責主業(yè),增強金融市場的活力和韌性,健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。支持銀行補充資本,提高服務實體經(jīng)濟和防范金融風險的能力。

4、有序推動碳減排支持工具落地生效

三季度例會表示,構建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制,完善金融支持創(chuàng)新體系,引導金融機構增加制造業(yè)中長期貸款,努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟社會發(fā)展的貢獻相適應,有序推動碳減排支持工具落地生效,以促進實現(xiàn)碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。

其中,“有序推動碳減排支持工具落地生效”與二季度例會有所不同。具體來看,二季度例會的表述為,“研究設立碳減排支持工具”。

央行2021年下半年工作會議部署的八項重點工作之一就是“整體協(xié)同、加快完善綠色金融體系”。其中包括推動碳減排支持工具落地生效,向符合條件的金融機構提供低成本資金,引導金融機構為具有顯著減排效應重點領域提供優(yōu)惠利率融資。

“人民銀行將推動碳減排支持工具落地生效,扎實推進碳排放信息披露和綠色金融評價,加強氣候風險管理,有序開展氣候風險壓力測試?!?月6日,人民銀行金融市場司副司長彭立峰在“金融創(chuàng)新助力首都高質量發(fā)展專題展覽暨金融支持綠色低碳發(fā)展政策、‘兩區(qū)’建設”成果發(fā)布會上表示,人民銀行按照發(fā)展綠色金融“三大功能”“五大支柱”基本框架的總體思路,研究設立碳減排支持工具,發(fā)布新版綠色債券支持項目目錄,在銀行間市場推出碳中和債券,建立與“雙碳”目標激勵相容的評價機制,完善銀行業(yè)金融機構綠色金融評價。

5、罕見提及房地產(chǎn)市場相關內(nèi)容

特別值得注意的是,三季度例會罕見地提到了關于房地產(chǎn)市場相關的內(nèi)容。會議指出,“維護房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展,維護住房消費者的合法權益?!?/p>

此前央行曾多次表態(tài),牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段,堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期,保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性,實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度,加大住房租賃金融支持力度。

2020年12月31日,為增強銀行業(yè)金融機構抵御房地產(chǎn)市場波動的能力,防范金融體系對房地產(chǎn)貸款過度集中帶來的潛在系統(tǒng)性金融風險,提高銀行業(yè)金融機構穩(wěn)健性,人民銀行、銀保監(jiān)會決定建立銀行業(yè)金融機構房地產(chǎn)貸款集中度管理制度。

2021年3月26日,為防止經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領域,中國銀保監(jiān)會辦公廳、住房和城鄉(xiāng)建設部辦公廳、中國人民銀行辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關于防止經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領域的通知》(以下簡稱《通知》)。

該《通知》從加強借款人資質核查、加強信貸需求審核、加強貸款期限管理、加強貸款抵押物管理、加強貸中貸后管理、加強銀行內(nèi)部管理等方面,督促銀行業(yè)金融機構進一步強化審慎合規(guī)經(jīng)營,嚴防經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領域。同時要求進一步加強中介機構管理,建立違規(guī)行為“黑名單”,加大處罰問責力度并定期披露。


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