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研究推出進(jìn)一步擴(kuò)大開放相關(guān)舉措

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:小師哥 2021/09/07 15:56:20 字體:

全球資本市場(chǎng)能有今天的發(fā)展局面,主要是靠開放合作,走向未來仍然需要深化開放合作?!?月6日,在2021年第60屆世界交易所聯(lián)合會(huì)(WFE)會(huì)員大會(huì)暨年會(huì)上,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示,資本市場(chǎng)的制度型雙向開放是中國(guó)堅(jiān)定不移改革開放的一個(gè)縮影。證監(jiān)會(huì)正按照國(guó)家新一輪高水平對(duì)外開放的統(tǒng)一部署,研究推出進(jìn)一步擴(kuò)大開放的相關(guān)舉措。

他同時(shí)表示,近年來,交易所發(fā)展所處的外部環(huán)境更趨復(fù)雜,新情況新問題不斷涌現(xiàn),風(fēng)險(xiǎn)隱患增多,交易所需要強(qiáng)化自身能力建設(shè),在基礎(chǔ)制度完善、金融風(fēng)險(xiǎn)防控和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面積極尋求應(yīng)對(duì)之策。

要警惕資金空轉(zhuǎn)泡沫化

防止脫實(shí)向虛風(fēng)險(xiǎn)累積

易會(huì)滿表示,新冠肺炎疫情發(fā)生后,各國(guó)各地區(qū)加強(qiáng)宏觀政策協(xié)同,綜合運(yùn)用財(cái)政政策、貨幣政策、就業(yè)政策,全力恢復(fù)正常的經(jīng)濟(jì)金融秩序??傮w看,全球資本市場(chǎng)經(jīng)受住了疫情的沖擊,展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性,迅速恢復(fù)正常功能。一方面,主要經(jīng)濟(jì)體股市表現(xiàn)良好,對(duì)穩(wěn)定信心和改善預(yù)期發(fā)揮了重要作用。資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,本身就是對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的重大貢獻(xiàn)。另一方面,資本市場(chǎng)基礎(chǔ)功能有效發(fā)揮,有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。

“應(yīng)對(duì)疫情的經(jīng)驗(yàn)再次啟示我們,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保護(hù)投資者合法權(quán)益是資本市場(chǎng)發(fā)展的根與魂,也應(yīng)該是全球交易所和監(jiān)管者的首要目標(biāo)。應(yīng)當(dāng)看到,當(dāng)前疫情演變?nèi)匀怀錆M不確定性,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡,我們要繼續(xù)擔(dān)負(fù)起資本市場(chǎng)的使命責(zé)任,進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)功能發(fā)揮,堅(jiān)持依靠實(shí)體、服務(wù)實(shí)體,推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的良性循環(huán),同時(shí)要警惕資金空轉(zhuǎn)泡沫化,防止脫實(shí)向虛風(fēng)險(xiǎn)累積?!币讜?huì)滿說。

易會(huì)滿表示,面對(duì)疫情、大宗商品價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧榷嘀乜简?yàn),中小企業(yè)處于比較艱難的階段,支持好、發(fā)展好中小企業(yè)是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的重要課題。習(xí)近平主席在中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)上宣布,將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,深化新三板改革,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。證監(jiān)會(huì)將以此為契機(jī),加快構(gòu)建資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系。

希望交易所能夠繼續(xù)發(fā)揮

多方溝通協(xié)調(diào)的橋梁作用

易會(huì)滿表示,當(dāng)今世界的資本市場(chǎng),你中有我、我中有你,上市公司、金融機(jī)構(gòu)和投資者都是國(guó)際化的,一榮俱榮、一損俱損,應(yīng)當(dāng)摒棄零和博弈的思維。世界主要的金融中心也都是資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的區(qū)域,承擔(dān)著匯集全球資金、配置全球資源的樞紐功能,理應(yīng)為全球投資者服務(wù),為跨境投融資提供便利,不應(yīng)成為所在地政府打壓制裁他國(guó)的平臺(tái)和工具。交易所作為國(guó)際金融中心的重要基礎(chǔ)設(shè)施,希望能夠繼續(xù)發(fā)揮多方溝通協(xié)調(diào)的橋梁作用,共同維護(hù)全球資本市場(chǎng)開放合作的良好氛圍。

“資本市場(chǎng)的制度型雙向開放是中國(guó)堅(jiān)定不移改革開放的一個(gè)縮影。”易會(huì)滿表示,證監(jiān)會(huì)正按照國(guó)家新一輪高水平對(duì)外開放的統(tǒng)一部署,研究推出進(jìn)一步擴(kuò)大開放的相關(guān)舉措,包括繼續(xù)拓寬滬深港通標(biāo)的范圍,拓展和優(yōu)化滬倫通制度,擴(kuò)大商品和金融期貨國(guó)際化品種供給,推動(dòng)建立境外從業(yè)人員資質(zhì)認(rèn)證機(jī)制等,為境外機(jī)構(gòu)和投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)提供更加公平、高效和便利的服務(wù)。

“在當(dāng)前疫情的特殊背景下,各國(guó)各地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要更加擔(dān)當(dāng),秉持市場(chǎng)化原則,發(fā)揮專業(yè)精神,共同推動(dòng)解決合作中面臨的各種難題。我們將堅(jiān)持相互尊重、有效溝通、互利共贏的原則,在中概股監(jiān)管、跨境審計(jì)監(jiān)管與執(zhí)法合作等領(lǐng)域,同相關(guān)方開展務(wù)實(shí)合作,爭(zhēng)取更大的進(jìn)展和積極成果?!币讜?huì)滿說。

傳統(tǒng)管理運(yùn)營(yíng)模式面臨挑戰(zhàn)

交易所要積極尋求應(yīng)對(duì)之策

易會(huì)滿認(rèn)為,在全球資本市場(chǎng)快速發(fā)展的過程中,交易所作為市場(chǎng)的組織者和秩序的維護(hù)者,承擔(dān)著十分重要的職責(zé),是保障市場(chǎng)安全高效運(yùn)行的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

近年來,隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,再疊加疫情沖擊,資本市場(chǎng)的運(yùn)行模式和行業(yè)生態(tài)正在發(fā)生深刻變化,交易所發(fā)展所處的外部環(huán)境更趨復(fù)雜,新情況新問題不斷涌現(xiàn),風(fēng)險(xiǎn)隱患增多。交易所傳統(tǒng)的管理和運(yùn)營(yíng)模式面臨前所未有的挑戰(zhàn),需要增強(qiáng)憂患意識(shí),樹牢底線思維,加強(qiáng)對(duì)關(guān)乎資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的一些戰(zhàn)略性基礎(chǔ)性問題的研究,強(qiáng)化自身能力建設(shè),在基礎(chǔ)制度完善、金融風(fēng)險(xiǎn)防控和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面積極尋求應(yīng)對(duì)之策。

一是一線監(jiān)管的數(shù)字化智能化問題。技術(shù)進(jìn)步在提高金融服務(wù)效率、便利投資者參與的同時(shí),也增加了一些跨境跨市場(chǎng)跨產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)隱患,違法違規(guī)行為也呈現(xiàn)更加隱蔽、更加復(fù)雜、更加智能化等特征。這需要交易所深入思考目前自律監(jiān)管的科技化水平是否足以適應(yīng)和應(yīng)對(duì)?在哪些方面還需要改進(jìn)?

二是社交平臺(tái)發(fā)展帶來的投資者行為變化問題。前段時(shí)間,“散戶運(yùn)動(dòng)”引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和討論,在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新、自媒體傳播、做空機(jī)制缺陷等多種因素共同作用下,投資者的行為模式和市場(chǎng)影響跟過去已經(jīng)大不相同。交易所對(duì)此是否有足夠的認(rèn)知?又是否有有效的手段?

三是發(fā)行上市模式創(chuàng)新的問題。近兩年,部分境外市場(chǎng)通過SPAC模式的上市融資活動(dòng)大幅增加,還出現(xiàn)了直接上市等新型上市方式,這對(duì)傳統(tǒng)的IPO模式形成了顛覆性挑戰(zhàn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為,這本質(zhì)上是一種IPO虛擬化和“脫媒”的現(xiàn)象,在公司治理、信息披露、投資者保護(hù)等方面都引發(fā)了不少新問題。證監(jiān)會(huì)持續(xù)在關(guān)注,是否在每個(gè)市場(chǎng)都具備條件呢?這需要進(jìn)一步跟蹤和研究。

四是新型交易方式的監(jiān)管問題。在成熟市場(chǎng),量化交易、高頻交易比較普遍,在增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、提升定價(jià)效率的同時(shí),也容易引發(fā)交易趨同、波動(dòng)加劇、有違市場(chǎng)公平等問題。最近幾年,中國(guó)市場(chǎng)的量化交易發(fā)展較快。交易所對(duì)入市資金結(jié)構(gòu)和新型交易工具怎么看?希望大家做些思考。


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