CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Direct and Indirect Method（三）

在財(cái)報(bào)分析中，Direct Method和Indirect Method的辨析是一個(gè)高頻考點(diǎn)，同學(xué)們需要清楚區(qū)分兩者的不同，同時(shí)還要掌握相關(guān)計(jì)算。在這篇文章中小編繼續(xù)帶大家梳理將Indirect Method轉(zhuǎn)換成Direct Method的內(nèi)容。

【考試科目】CFA一級(jí)：財(cái)報(bào)分析

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Convert cash flows from the indirect to direct method

Direct Method和Indirect Method的區(qū)別主要集中在CFO的計(jì)算。Direct Method下的CFO可以用損益表（income statement）和用Indirect Method制作的現(xiàn)金流量表來(lái)計(jì)算。

Direct Method下的CFO有兩個(gè)主要的組成部分：cash inflows (收入) 和cash outflows (支出)。CFA課程中所介紹的賬務(wù)處理并不完全是實(shí)務(wù)中的處理方法，只是讓考生建立一種財(cái)務(wù)思維，為以后的分析工作奠定基礎(chǔ)。大原則是結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)損益表的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，并去掉noncash and nonoperating transactions。

從customer收到的cash計(jì)算思路：

1. 先找到損益表中的凈收入（net sales）

2. 減去 indirect method下應(yīng)收賬款（accounts receivable）的增加，加上應(yīng)收賬款的減少。如果公司賒銷(xiāo)金額大于從客戶(hù)手中收上來(lái)的金額，應(yīng)收賬款就會(huì)上升，cash collections就會(huì)小于凈收入。

3. 加上預(yù)收賬款（unearned revenue）的增加，減去預(yù)收賬款（unearned revenue）的減少。預(yù)收賬款是提前從客戶(hù)手中收的錢(qián)，在收到現(xiàn)金時(shí)并沒(méi)有商品和服務(wù)的交付，所以這部分收入不計(jì)入net sales，需要加在net sales上計(jì)算實(shí)際的cash collections。

付給supplier的cash計(jì)算思路：

1. 先找到I/S中的COGS

2. 如果折舊和攤銷(xiāo)已經(jīng)計(jì)入了COGS，那么需要加上這些非現(xiàn)金費(fèi)用。

3. 減去indirect method下應(yīng)付賬款（accounts payable）的增加，加上應(yīng)付賬款的減少。accounts payable增加說(shuō)明當(dāng)期的賒購(gòu)大于付給供應(yīng)商的錢(qián)，所以應(yīng)付賬款的增加意味著現(xiàn)金流出減少。

4. 加上indirect method下存貨（inventory balance）的增加，減去存貨的減少。存貨的增加不會(huì)反映在COGS里，但會(huì)包含在purchase里，所以存貨的上升意味著付給供應(yīng)商的數(shù)額上升。

5. 減去存貨的沖銷(xiāo)（write-off）。存貨沖銷(xiāo)之后會(huì)使COGS上升、ending inventory下降，但是這中間沒(méi)有現(xiàn)金流動(dòng)，所以應(yīng)該減去。

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