行業(yè)發(fā)展研究委員會(huì) ? 研究精選【1】中國銀行業(yè)對外開放：發(fā)展、影響與政策

【編者按】習(xí)近平總書記8月24日在經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域?qū)＜易剷?huì)上強(qiáng)調(diào)，“對外開放是基本國策，我們要全面提高對外開放水平，建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制，形成國際合作和競爭新優(yōu)勢”。在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的新發(fā)展格局下，推動(dòng)形成全方位、多層次、寬領(lǐng)域的全面開放具有重要意義。近年來，我國金融業(yè)堅(jiān)定推進(jìn)更高水平對外開放，一系列擴(kuò)大金融業(yè)開放措施的落地，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。近期，中國銀保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會(huì)外資銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，進(jìn)一步降低外資銀行在華經(jīng)營準(zhǔn)入門檻，有效促進(jìn)外資銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，參與推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展研究委員會(huì)緊扣時(shí)代主旋律，匯聚行業(yè)最佳理論與實(shí)踐精華，搭建優(yōu)秀研究成果分享平臺(tái)，推動(dòng)形成研究創(chuàng)造價(jià)值的良好氛圍，助推銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。本期推薦中國銀行研究院撰寫的《中國銀行業(yè)對外開放：發(fā)展、影響與對策》，該行作為國際化程度較高的中資商業(yè)銀行，深入洞悉外資銀行在華經(jīng)營歷史沿革與發(fā)展脈絡(luò)。本文對外資銀行在華發(fā)展的特點(diǎn)、銀行業(yè)對外開放對外資銀行的影響以及投資入股等情況進(jìn)行了全面客觀的研究，以翔實(shí)的數(shù)據(jù)剖析了外資銀行發(fā)展的優(yōu)勢與挑戰(zhàn)，用生動(dòng)的案例闡述了主要經(jīng)濟(jì)體外資銀行發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，為我國銀行業(yè)新一輪更高水平對外開放提供了富有參考價(jià)值的政策建議。

一、外資銀行在華發(fā)展特點(diǎn)

2001年加入WTO以后我國銀行業(yè)對外開放進(jìn)程不斷加快，外資銀行大規(guī)模進(jìn)入中國市場。目前外資銀行在華發(fā)展主要分自設(shè)機(jī)構(gòu)擴(kuò)張和投資入股中資銀行兩種策略。

（一）外資銀行自設(shè)機(jī)構(gòu)發(fā)展情況

外資銀行自設(shè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展主要有以下幾個(gè)特征：

1.資產(chǎn)規(guī)模波動(dòng)上升。2003~2017年，在華外資銀行資產(chǎn)由4159億元增至3.24萬億元，年均增長17%。其中，2003~2007年年均增速達(dá)30%，這與我國加入WTO后實(shí)施的對外開放政策有關(guān)，如放開外資銀行外匯業(yè)務(wù)、放寬外資銀行從事人民幣業(yè)務(wù)的客戶和地域范圍等；2008、2009年，受金融危機(jī)影響，在華外資銀行資產(chǎn)增速明顯下滑，分別降至7.4%和0.3%；2010、2011年，隨著市場環(huán)境逐漸恢復(fù)，外資銀行增速恢復(fù)至29.1%和23.6%；2012年以來，資產(chǎn)增速趨于平穩(wěn)，年均保持在7%左右。

2.機(jī)構(gòu)數(shù)量穩(wěn)步增加。外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)量（不含支行） 由2007年的271家增至2016年的475家。其中，外資法人銀行數(shù)量由29家增至39家，外國銀行分行數(shù)量由117家升至121家。各類機(jī)構(gòu)數(shù)量整體保持增長態(tài)勢，出現(xiàn)波動(dòng)主要有兩個(gè)時(shí)間段：一是2007~2010年，恰逢我國推進(jìn)外資銀行法人化轉(zhuǎn)制，外國分行數(shù)量快速下降，法人銀行數(shù)量快速上升；二是2015~2016年，蘇格蘭皇家銀行、香港協(xié)和銀行等退出中國市場，法人銀行數(shù)量小幅下降。

3.資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)比重較低，且持續(xù)下降。盡管外資銀行的機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模呈上升態(tài)勢，但外資銀行資產(chǎn)占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)比重（以下稱資產(chǎn)占比）卻一直較低，且呈下降趨勢。2003~2017年，資產(chǎn)占比平均水平為1.80%。其中，2003~2007年，資產(chǎn)占比由1.50%升至2.38%；2007~2017年，資產(chǎn)占比由2.38%降至1.28%。外資銀行資產(chǎn)占比下降的主要原因包括：

（1）中小銀行規(guī)模擴(kuò)張較快。2007~2017年，我國股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模分別由7.2萬億元和3.3萬億元增至45.0萬億元和31.7萬億元，增幅分別達(dá)到525%和861%，而同期在華外資銀行資產(chǎn)增速僅為159%。

（2）外資銀行集團(tuán)層面戰(zhàn)略收縮。危機(jī)以來，外資銀行集團(tuán)總部受到較大沖擊，需通過業(yè)務(wù)調(diào)整應(yīng)對危機(jī)造成的不利影響，再加上全球金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，外資銀行集團(tuán)的資產(chǎn)增速顯著下降。危機(jī)前（2000~2008年），在華前5大外資銀行 所屬集團(tuán)平均資產(chǎn)增速為15.4%，危機(jī)后（2009~2017年）降至3.6%，降幅達(dá)11.8個(gè)百分點(diǎn)。

（3）外資銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健，不盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。外資銀行大多歷經(jīng)百年沉淀，形成了穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)文化，對中國特定行業(yè)授信非常審慎，如地方政府融資平臺(tái)以及產(chǎn)能過剩行業(yè)。另外，外資銀行認(rèn)為可持續(xù)性是決定業(yè)務(wù)敘做與否的重要因素，對于曾經(jīng)盛行的同業(yè)、理財(cái)和表外業(yè)務(wù)，雖然能帶來可觀收益，但外資銀行認(rèn)為這些業(yè)務(wù)存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，均未涉足，而這些業(yè)務(wù)恰恰是危機(jī)以來國內(nèi)中小銀行大量敘做的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

4.外資銀行間的競爭不斷加劇。隨著外資法人銀行數(shù)量的不斷增加，在華外資銀行之間的競爭程度不斷提升。前5大外資法人銀行資產(chǎn)之和占在華外資銀行總資產(chǎn)比例明顯下降，由2008年的42.6%降至2017年的38.6%。

（二）外資銀行對中資銀行的投資入股情況

2003年以前，外資銀行入股中資銀行都是采取個(gè)案報(bào)批制度，如1996年亞洲開發(fā)銀行投資光大銀行、1998年國際金融公司（IFC）投資上海銀行，且入股比例較低，均在5%以內(nèi)。2003年《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》頒布拉開了外資銀行入股中資銀行的序幕。截至2007年末，共有25家中資銀行引入33家境外機(jī)構(gòu)投資者，投資總額212.5億美元。

2008年后，外資銀行入股行為發(fā)生變化，主要體現(xiàn)在：

1.大型銀行的境外投資者出現(xiàn)減持、撤資。受2008年金融危機(jī)后集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)收縮的影響，在中資銀行完成股份制改造及上市后，不少持有中資銀行股份的外資銀行開始減持、出售，以大型國有銀行、大型股份制銀行為主。從投資入股和股份出售的差額來看，外資銀行通過長期持有中資銀行股份實(shí)現(xiàn)了較高的收益。如高盛通過減持工行實(shí)現(xiàn)收益72.8億美元（投資入股26億美元，股份出售98.8億美元），美國銀行通過減持建行實(shí)現(xiàn)收益160億美元（投資入股120億美元，股份出售280億美元）等（表1）。

2.對中小銀行持股顯著增加。外資銀行在撤資大型銀行的同時(shí)，逐漸將持股目標(biāo)鎖定在一些中小銀行。2008—2017年，外資銀行撤資的中資銀行約有10余家，均為規(guī)模較大的國有銀行或股份制銀行；同期，外資銀行新投資入股的中資銀行有15家 ，以中小城商行和農(nóng)商行為主（表2）。同時(shí)，外資股東對中小銀行的股權(quán)控制度提高，持股比例顯著提升，股東地位較高，且入股銀行的股權(quán)制衡度和集中度較低。2017年末，前10大股東中包含外資股東的中資銀行有22家，其中外資為第一大、第二大股東的銀行有15家。這22家被外資持股的中資銀行的股權(quán)集中度平均為56.3%，而上市銀行高達(dá)71%，其中五大國有銀行則為90.8%。外資最大股東平均持股比例僅低于中資最大股東平均持股比例3.36個(gè)百分點(diǎn)，而國內(nèi)26家上市銀行 第一大股東和第二大股東的持股比例差高達(dá)8.6%。

3.外資銀行持股中資銀行的資產(chǎn)回報(bào)率較高。2017年，有9家外資銀行既設(shè)立了法人機(jī)構(gòu)，又投資入股中資銀行。這些外資銀行所持股的中資銀行平均ROA為0.76%，而它們在華法人機(jī)構(gòu)平均ROA僅為0.46%，集團(tuán)層面平均ROA為0.73%，略低于所持股的中資銀行水平（表3）。

二、外資銀行發(fā)展的優(yōu)勢與挑戰(zhàn)

（一）外資銀行難以與中資銀行展開正面競爭

在華外資銀行的體量較小，難以與中資銀行展開正面競爭，主要表現(xiàn)有：

1.注冊資本有限。2017年末，39家外資法人銀行平均注冊資本為44.6億元。同期，26家A股上市銀行為621.5億元，五大國有銀行平均為2600億元。注冊資本限制了外資銀行在華業(yè)務(wù)發(fā)展，他們難以向貸款需求較大客戶提供服務(wù) 。另外，外資銀行在華資本金規(guī)模較小，受母國監(jiān)管影響較大。如美國對銀行海外增資實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，在華4家美資銀行，花旗銀行（中國）、摩根大通銀行（中國）、摩根士丹利銀行（中國）、華美銀行（中國）的注冊資本金均未超過100億元。

2.機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)有限。2017年末，在華外資銀行的營業(yè)性機(jī)構(gòu)（含支行）共有1013家，而我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)已達(dá)22.87萬個(gè)；外資法人銀行有39家，而我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共計(jì)4549家。此外，外資銀行在中西部地區(qū)布局有限。以資產(chǎn)規(guī)模最大的5家外資銀行為例，2017年末5家銀行在中部和西部地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋城市數(shù)為7個(gè)和8個(gè)，僅占其覆蓋城市總數(shù)的13%和15%。相比較而言，全國性股份制銀行 設(shè)點(diǎn)更為均衡。

3.傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)上缺乏優(yōu)勢。2017年末，外資銀行貸款占總資產(chǎn)比重平均為40%，低于A股上市銀行12個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，外資銀行存款規(guī)模較小，2017年末前5大外資法人銀行平均存款余額為1596.3億元，同期A股上市銀行的平均規(guī)模達(dá)3.8萬億元。另外，外資銀行存款高度依賴對公客戶，而零售存款來源有限。2017年末，匯豐銀行（中國）、渣打銀行（中國）、東亞銀行（中國）、花旗銀行（中國）和三菱日聯(lián)（中國）零售存款占存款余額的比分別是22%、12%、11%和0%，而A股上市銀行平均為37.7%。

4.盈利效率不高。2017年末，前5大外資法人銀行平均ROE為5.53%，低于A股上市銀行平均水平12.88%。通過對2009~2017年前5大外資法人銀行和16家上市銀行 進(jìn)行杜邦分析比較發(fā)現(xiàn)，外資銀行ROE偏低的原因有三：利息和手續(xù)費(fèi)傭金創(chuàng)收能力不高、管理費(fèi)用較高、杠桿使用不充分。盡管從財(cái)務(wù)報(bào)表上來看，外資銀行在華盈利效率整體不高，但以下因素是評(píng)估外資銀行盈利效率中不得不考慮的：

（1）與中資銀行的盈利效率差距不斷縮小。2017年末，前5大外資銀行與16家上市銀行ROE差距為7.86%，較2010年末下降了4.41個(gè)百分點(diǎn)；ROA水平差距也由2010年末的0.6%下降至0.38%。

（2）在華外資銀行的部分盈利反映在海外機(jī)構(gòu)。近年來，不少在華外資銀行借助其海外網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)優(yōu)勢爭奪現(xiàn)有中資“走出去”客戶。在這種情況下，服務(wù)中資客戶所產(chǎn)生的利潤并不會(huì)完全體現(xiàn)到在華法人機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，而是反映在該集團(tuán)其它海外機(jī)構(gòu)報(bào)表上。據(jù)調(diào)研，部分在華外資銀行服務(wù)“走出去”企業(yè)創(chuàng)造的利潤，有50%反映在中國以外機(jī)構(gòu)的報(bào)表上。

（二）外資銀行在特定區(qū)域和特定業(yè)務(wù)有競爭優(yōu)勢

1.在東部沿海地區(qū)打造競爭力。

（1）上海。2017年末，上海地區(qū)外資銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.5萬億元，占同期上海銀行業(yè)總資產(chǎn)的10.6%。在全國39家外資法人銀行中，21家以上海為總部，輻射南京、蘇州、寧波、杭州等城市。

（2）珠三角。珠三角與香港毗鄰，內(nèi)地與香港《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）的實(shí)施帶動(dòng)了外資銀行在珠三角地區(qū)的發(fā)展，部分外資銀行通過香港輻射珠三角地區(qū)業(yè)務(wù)，在當(dāng)?shù)厥袌鋈〉昧溯^快的發(fā)展。例如，匯豐控股的亞洲總部設(shè)在香港，10余年來匯豐銀行（中國）一直將珠三角作為在華業(yè)務(wù)重點(diǎn)，并設(shè)有專門負(fù)責(zé)廣東地區(qū)業(yè)務(wù)的行政總裁。在匯豐178家分支機(jī)構(gòu)中，有64家分支機(jī)構(gòu)在廣東地區(qū)。2016年末，匯豐銀行（中國）在廣東地區(qū)信貸余額占公司總貸款余額的25%左右，且2017年廣東地區(qū)的貸款增速保持在20%以上。

2.在服務(wù)“走出去”客戶方面具有競爭力。外資銀行來華發(fā)展的最初動(dòng)機(jī)多為“客戶跟隨型”，即服務(wù)本國來華客戶。隨著在華業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，不少外資銀行逐漸開始拓展在華客戶資源，最為主要的戰(zhàn)略就是拓展在華跨國和中資“走出去”企業(yè)客戶。目前，部分外資銀行客戶結(jié)構(gòu)中有40%以上都是中資企業(yè)和大型跨國企業(yè)。外資銀行在服務(wù)“走出去”客戶方面的競爭優(yōu)勢具體體現(xiàn)在：

（1）海外網(wǎng)點(diǎn)布局更廣。截至2017年末，匯豐控股、花旗集團(tuán)、渣打銀行分別在全球61個(gè)、97個(gè)和67個(gè)國家擁有網(wǎng)點(diǎn)，其中分別在“一帶一路”沿線地區(qū)的29個(gè)、35個(gè)和28個(gè)國家設(shè)有分行。

（2）產(chǎn)品更豐富、服務(wù)水平更高。外資銀行能夠在海外市場向“走出去”客戶提供一攬子金融服務(wù)，包括銀團(tuán)貸款、并購貸款、貿(mào)易融資、托管、投資銀行、跨境資金池等。匯豐、花旗、渣打等都在“一帶一路”沿線網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立“中國柜臺(tái)”（China Desk），專門服務(wù)中資“走出去”企業(yè)；采取以“客戶為中心”的考核機(jī)制，一筆業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤，在不同區(qū)域相關(guān)業(yè)務(wù)條線的績效考核中均有體現(xiàn)，充分調(diào)動(dòng)了機(jī)構(gòu)內(nèi)部業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的積極性。

3.在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢。

（1）中小企業(yè)業(yè)務(wù)。與中資銀行的“信貸工廠”、“批量授信”不同，外資銀行主要以精品模式為主，即更看重中小企業(yè)是否具備長遠(yuǎn)發(fā)展、國際化擴(kuò)張的潛力，希望通過后期業(yè)務(wù)的增長來彌補(bǔ)前期較高的成本投入。部分外資銀行中小企業(yè)貸款中的信用貸款占比達(dá)70%以上，但不良率不足1%。

（2）高端財(cái)富管理業(yè)務(wù)。外資銀行在高端財(cái)富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢主要依托于：客戶全球單一賬戶管理；豐富的跨境投資產(chǎn)品，如針對高凈值大客戶提供權(quán)益或期權(quán)類定制產(chǎn)品，外幣產(chǎn)品的幣種更加多元化等；完善的培訓(xùn)考核機(jī)制等。

（3）現(xiàn)金管理平臺(tái)。外資銀行在現(xiàn)金管理上可以實(shí)現(xiàn)全球統(tǒng)一的現(xiàn)金管理系統(tǒng)平臺(tái)，功能齊全、品種多樣的投資類和流動(dòng)性管理類產(chǎn)品體系，以及定制化的個(gè)性服務(wù)。部分外資銀行憑借此優(yōu)勢，一直保持充裕的資金來源，并在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)能形成可觀的資金沉淀。

（4）交易業(yè)務(wù)。外資銀行在離岸人民幣交易和衍生品交易上具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。雖然部分外資銀行在國內(nèi)不具有衍生品交易牌照，但他們充分利用在境外的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，為客戶牽線搭橋，在海外市場敘做交易業(yè)務(wù)。

4.風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制具有優(yōu)勢。一些外資銀行能夠?qū)⒓瘓F(tuán)歷史的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)植入公司發(fā)展戰(zhàn)略，并堅(jiān)決執(zhí)行。這些理念不隨管理人員變動(dòng)而改變，成為百年老店的積淀和傳承，從基因里回避高風(fēng)險(xiǎn)和不可長期持續(xù)的業(yè)務(wù)。此外，外資銀行建立了全球統(tǒng)一授信機(jī)制，針對同一集團(tuán)客戶在不同地區(qū)的授信需求，能夠在集團(tuán)層面進(jìn)行統(tǒng)一管理。

三、新一輪銀行業(yè)對外開放對外資銀行的影響

（一）銀行業(yè)對外開放政策的新變化

2017年以來，銀行業(yè)對外開放進(jìn)程不斷加快，一系列開放政策相繼出臺(tái)，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1.放開外資持股比例限制。即取消外資金融機(jī)構(gòu)入股中資銀行單一持股不超過20%、合計(jì)持股不超過25%。

2.放寬業(yè)務(wù)范圍限制。將允許外資銀行同時(shí)設(shè)立子行和分行，取消外資銀行申請人民幣牌照1年等待期，將外國銀行分行吸收單筆人民幣定期零售存款門檻由100萬元降至50萬元，放開對外資銀行從事托管業(yè)務(wù)、代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問、政府債券承銷等的限制。

3.放松審批流程要求。簡化支行審批、發(fā)行資本補(bǔ)充工具、高管資格審核等審批要求；對外國銀行向中國境內(nèi)分行撥付的營運(yùn)資金最低限額要求采取合并計(jì)算。

（二）新一輪對外開放政策對外資銀行的影響

外資銀行普遍看好中國市場未來發(fā)展前景，對外開放政策的出臺(tái)后，外資銀行可能會(huì)采取如下策略：

1.加大重點(diǎn)地區(qū)布局。隨著上海自貿(mào)區(qū)、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等的推進(jìn)，上海、珠三角將繼續(xù)成為外資銀行關(guān)注和布局的重點(diǎn)。近兩年，匯豐銀行（中國）在粵港澳地區(qū)新增員工2000人，完成了在廣東省內(nèi)主要城市網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)，通過持有前海證券51%股份、開立匯豐人壽（中國），形成了在該地區(qū)良好的經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢。

2.加大重點(diǎn)業(yè)務(wù)布局。外資銀行將繼續(xù)開拓“一帶一路”沿線業(yè)務(wù)機(jī)遇，挖掘“走出去”客戶，加大與母行集團(tuán)業(yè)務(wù)協(xié)作的力度 。其中，具有“走出去”基因的獨(dú)角獸企業(yè)將是外資銀行關(guān)注的重點(diǎn)。另外，此輪政策放開了代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)審批要求，將促進(jìn)外資銀行在高端客戶財(cái)富管理領(lǐng)域挖掘新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

3.增持中資機(jī)構(gòu)股份。增資中資機(jī)構(gòu)可使外資股東獲得更多的財(cái)務(wù)收益，且不斷夯實(shí)控制權(quán)，甚至獲得絕對控股地位。一些估值偏低、成長性較好的城商行或農(nóng)商行將成為外資增資重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)。另外，相比于銀行，中國的證券、保險(xiǎn)、信托、資管等子行業(yè)的發(fā)展時(shí)間較短，競爭程度相對較低，具有較大的業(yè)務(wù)增長空間，外資機(jī)構(gòu)參股興趣更大。未來我國可能會(huì)出現(xiàn)外資金融控股公司。

4.外資銀行擴(kuò)張節(jié)奏不會(huì)太快。外資銀行普遍注重投資回報(bào)率，并不盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。相比于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，外資銀行更注重投資銀行、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理和交易銀行業(yè)務(wù)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)作為金融服務(wù)中介而不是資金來源的競爭優(yōu)勢。對于加大海外市場的投資決策，外資銀行往往會(huì)反復(fù)考量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)立場，全面評(píng)估成本收益后才會(huì)加大業(yè)務(wù)投入。同時(shí)，對于投入后在一段時(shí)間內(nèi)不能產(chǎn)生收益的業(yè)務(wù)，會(huì)選擇退出。另外，我國銀行業(yè)的競爭力不斷提升，外資銀行面臨更強(qiáng)勁的競爭對手；強(qiáng)監(jiān)管常態(tài)化下，外資銀行面臨與中資銀行一樣的強(qiáng)監(jiān)管壓力。

四、主要經(jīng)濟(jì)體外資銀行發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)

與全球主要國家銀行業(yè)相比，我國外資銀行的進(jìn)入程度并不算高，如果算上持股中資銀行的資產(chǎn)規(guī)模（按持股比例乘以被持股銀行的資產(chǎn)總額計(jì)算，圖1），2016年末，外資銀行總資產(chǎn)規(guī)模為6.17萬億元（其中法人資產(chǎn)2.93萬億元，持股中資銀行3.24萬億元），占銀行業(yè)總資產(chǎn)的2.7%。通過對全球主要經(jīng)濟(jì)體外資銀行發(fā)展情況進(jìn)行梳理，可以得到以下幾方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：

經(jīng)驗(yàn)一：適度引入外資可提升金融體系效率和穩(wěn)定性。

案例1：美國

20世紀(jì)60-70年代，美國的銀行業(yè)對外開放程度逐步擴(kuò)大，國際銀行法案和雷吉尼爾法案（International Banking Act，Riegle-Neal Act）推進(jìn)了外資銀行的“國民待遇”。2008年以來，美國不斷提高對外資銀行監(jiān)管力度，推出了更高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（Heightened Standard）、強(qiáng)化審慎標(biāo)準(zhǔn)要求（Enhanced Prudential Standard），同時(shí)加大了對反洗錢和恐怖主義融資的監(jiān)管力度，外資銀行的合規(guī)壓力明顯加大，擴(kuò)張速度放緩。截至2016年底，美國外資銀行資產(chǎn)規(guī)模為3.53萬億美元，占銀行業(yè)總資產(chǎn)的20.1%。在美的外資銀行資產(chǎn)占比一直較為穩(wěn)定，且發(fā)揮了較好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。在美外資銀行主要由分支機(jī)構(gòu)和法人組成。其中，在美分支機(jī)構(gòu)大多分布在紐約，主要以服務(wù)本國在美客戶和全球大型跨國公司為主，部分分行承擔(dān)著美元清算職能，擁有較大的貿(mào)易融資、清算和結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)模；在美的外資子行大多通過并購方式發(fā)展壯大，業(yè)務(wù)覆蓋范圍較廣，服務(wù)對象既包括本國在美客戶，也有大量美國本土客戶。

案例2：巴西

巴西銀行業(yè)于1962年向外資開放，但起初的開放程度較低，外國資本在巴西金融機(jī)構(gòu)中的股份比例和有表決權(quán)的資本分別不能超過1/2、1/3，外資銀行開展儲(chǔ)蓄和貸款業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻較高。1995年巴西財(cái)政部宣布允許外資100%持股國內(nèi)銀行，廢除外資銀行資本充足率須兩倍于國內(nèi)銀行的監(jiān)管要求。引入外資并沒有撼動(dòng)巴西國內(nèi)銀行的市場主體地位，外資銀行最高市場占比一直未超過35%。放開外資持股管制，顯著改善了巴西銀行業(yè)的盈利能力，ROA由1997年的0.42%升至2001年的0.72%。同時(shí)，銀行體系的不良貸款被快速消化，不良貸款率由1998年10.2%的高點(diǎn)降至2005年的2.9%。

經(jīng)驗(yàn)二：過于依賴外資銀行的金融體系脆弱性較高。歷史上，大量引入外資導(dǎo)致本國金融體系出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的案例很多，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的渠道可歸納為兩類：

渠道（1）：外資涌入加劇本國銀行體系競爭，使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏離支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，信貸資源過剩，壞賬大幅提升。

案例：韓國

1997年亞洲金融危機(jī)后，為了更好地應(yīng)對危機(jī)帶來的不利影響，韓國逐步取消對外資持股比例限制，允許外國投資者收購韓國國內(nèi)銀行。2005年末，韓國7家全國性銀行中，有6家銀行的外國股權(quán)比率超過50%，外資平均持股比例高達(dá)66%，外資控股銀行資產(chǎn)已占韓國銀行業(yè)總資產(chǎn)的70%以上。過度開放卻沒有發(fā)揮有效及時(shí)的監(jiān)管，使得外資銀行的逐利性本質(zhì)日益凸顯，外資引入不僅難以起到優(yōu)化銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的作用，反而加劇了“順周期”行為，對經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定產(chǎn)生了不利影響。一是使信貸結(jié)構(gòu)過度向個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域傾斜，對制造業(yè)等實(shí)體行業(yè)的支持力度顯著下降。由于資金支持力度不足，韓國電訊、半導(dǎo)體等行業(yè)的重要企業(yè)的經(jīng)營狀況難以改善，拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；二是競爭加劇信貸泡沫，部分銀行通過降低放貸標(biāo)準(zhǔn)維持業(yè)務(wù)增長，使壞賬不斷積累。2003年韓國爆發(fā)信用卡危機(jī)，給銀行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊。

渠道（2）：由于缺乏足夠的監(jiān)管，外部金融風(fēng)險(xiǎn)以外資銀行為紐帶將傳導(dǎo)至本國金融體系，造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

案例：東歐

上世紀(jì)90年代末至本世紀(jì)初，捷克、匈牙利、波蘭、保加利亞、克羅地亞等東歐國家的銀行業(yè)均完成了對外資的開放，到2005年外資銀行資產(chǎn)占國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)占比都達(dá)到80%以上。外資銀行進(jìn)入后，東歐銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了兩方面變化：一是零售貸款大規(guī)模上升；二是外幣資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模顯著提升。2008年，東歐部分國家50%以上的信貸余額都是外幣計(jì)價(jià)，加大了東歐國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)和貨幣當(dāng)局對當(dāng)?shù)赝赓Y銀行的管理難度。另外，東歐國家外資銀行大多以分行為主，主要受母行所在國監(jiān)管規(guī)則約束；再加上東歐國家的資本項(xiàng)目管制并不嚴(yán)格，容易在東歐市場形成監(jiān)管套利。2008年金融危機(jī)中，外資銀行總部受到重創(chuàng)，東歐地區(qū)外資銀行資金籌措的能力顯著下降，金融危機(jī)以外資銀行為載體不斷向東歐國家擴(kuò)散，并對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較為明顯的負(fù)面沖擊。

經(jīng)驗(yàn)三：監(jiān)管政策不是影響外資銀行經(jīng)營發(fā)展的決定性因素。

案例：日本

日本對外資銀行開放始于1952年；1984年向外資銀行開放信托和證券業(yè)務(wù)。80年代后期不動(dòng)產(chǎn)和資本市場價(jià)格上漲吸引了大批外資銀行涌入，外資銀行數(shù)量攀升至64家。90年代以來，在日外資銀行數(shù)在1995年攀升至94家頂峰后持續(xù)下降。在日外資銀行的經(jīng)營范圍與本土銀行并無差別，法律上享受國民待遇。然而，在日外資銀行發(fā)展緩慢，截至2017年3月，日本共有外資銀行55家，資產(chǎn)規(guī)模僅占日本銀行業(yè)的4%。外資銀行并沒有對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生明顯的推動(dòng)作用，相反由于生存空間不斷被壓縮，部分外資銀行已經(jīng)考慮撤出日本市場。外資銀行在日發(fā)展緩慢的原因包括：一是日本的銀企關(guān)系密切，且銀行和企業(yè)通過交叉持股結(jié)成了堅(jiān)實(shí)紐帶，且日本民眾對本土銀行相比于外資銀行的認(rèn)可度較高。二是日本經(jīng)濟(jì)長期面臨低增長、低通脹、人口老齡化和產(chǎn)業(yè)空洞化等困境，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對信貸的需求不高。加上長期實(shí)施低（負(fù)）利率政策，銀行生存空間較小。

經(jīng)驗(yàn)四：監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不同國家外資銀行的監(jiān)管力度存在顯著差別。

案例：美國

美國對外資銀行監(jiān)管的規(guī)則體系較為完備，但在實(shí)際操作過程中對不同國家的外資機(jī)構(gòu)實(shí)施截然不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。在美規(guī)模較大、牌照齊全的外資銀行大部分來自美國的“友邦”，包括加拿大、日本、英國等，而中資銀行在美開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)則非常嚴(yán)格。以中國銀行為代表的中資銀行早在1981年就進(jìn)入美國市場，遠(yuǎn)遠(yuǎn)先于美國的銀行進(jìn)入中國，但中資銀行在美的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)要少于美國在華網(wǎng)點(diǎn)數(shù)。2018年末，中國銀行在全美僅有4家分行，工行因?yàn)槭召彇|亞銀行在北美業(yè)務(wù)有十余家網(wǎng)點(diǎn)。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融控股公司牌照發(fā)放上采取“歧視性”原則，對絕大數(shù)發(fā)達(dá)國家外資銀行都予以FHC牌照，但沒有批準(zhǔn)一家中資銀行升格成為金融控股公司，這嚴(yán)重影響了中資銀行在美開展非銀行業(yè)務(wù)的可能。

五、更好推進(jìn)銀行業(yè)對外開放的改革建議

我國新一輪對外開放政策的出臺(tái)將吸引更多外資進(jìn)入銀行業(yè)市場，國內(nèi)金融市場格局將發(fā)生新變化。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)全面評(píng)估開放政策背景下外資銀行的策略選擇，出臺(tái)配套措施，引導(dǎo)外資銀行更好地在華開展業(yè)務(wù)：

第一，穩(wěn)步推進(jìn)對外開放，優(yōu)化我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)。參考國際經(jīng)驗(yàn)，適度的對外開放有助于提升金融體系效率和穩(wěn)定性。我國應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)已承諾實(shí)施的對外開放措施，堅(jiān)持執(zhí)行相關(guān)的對外開放政策法規(guī)，創(chuàng)造公平、有序的市場環(huán)境；加強(qiáng)與外資銀行的監(jiān)管溝通，引導(dǎo)外資銀行加大在華業(yè)務(wù)投入?？傮w上看，外資銀行在華發(fā)展將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，并在特定業(yè)務(wù)和區(qū)域上繼續(xù)保持較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

第二，要守住風(fēng)險(xiǎn)底線，完善監(jiān)管政策。國際教訓(xùn)表明，高度依賴外資的銀行體系存在較大的脆弱性，易造成同業(yè)惡性競爭、外部金融風(fēng)險(xiǎn)滲透等問題。要全面評(píng)估外資銀行進(jìn)入中國市場程度，除外資法人機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模外，還應(yīng)考慮外資銀行通過持股間接控制的資產(chǎn)規(guī)模，以及外資銀行通過中國市場機(jī)會(huì)在境外獲得的收益等，對于外資銀行在華份額的快速增長應(yīng)持審慎態(tài)度。把握資本項(xiàng)目開放和銀行業(yè)開放的順序和節(jié)奏，要加強(qiáng)對外資銀行跨境資金運(yùn)作的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)資本項(xiàng)目和人民幣可自由兌換。對外資向中資銀行的大額增持股份或并購行為持謹(jǐn)慎態(tài)度，厘清外資子行、外國銀行分行、外資控股后相關(guān)銀行的特許權(quán)價(jià)值，采取差異化的監(jiān)管措施。要不斷完善反洗錢和恐怖主義融資的監(jiān)管制度建設(shè)，加大對違法犯罪的打擊力度，使監(jiān)管規(guī)則逐步與國際接軌。強(qiáng)化外資母行與子行的風(fēng)險(xiǎn)隔離，探索外資機(jī)構(gòu)在華混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管制度建設(shè)。

第三，引導(dǎo)外資銀行更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。充分發(fā)揮外資銀行在“一帶一路”沿線網(wǎng)點(diǎn)和金融服務(wù)能力上的優(yōu)勢，鼓勵(lì)他們服務(wù)“走出去”企業(yè)和“一帶一路”沿線重大項(xiàng)目。要引導(dǎo)外資銀行在重點(diǎn)分布地區(qū)加強(qiáng)對當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)戰(zhàn)略項(xiàng)目的支持力度，如粵港澳大灣區(qū)、長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀經(jīng)濟(jì)帶等，支持科技創(chuàng)新性和綠色環(huán)保企業(yè)的發(fā)展。引導(dǎo)外資銀行加大在上海地區(qū)投入，為打造上海國際金融中心地位發(fā)揮積極作用。

第四，促進(jìn)中外資銀行的合作。在持續(xù)推動(dòng)銀行業(yè)對外開放的同時(shí)，應(yīng)積極鼓勵(lì)中資銀行與外資銀行相互合作、交流，實(shí)現(xiàn)“境內(nèi)中資幫外資，境外外資幫中資”，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、收益共享。鼓勵(lì)中資銀行通過外資，引進(jìn)新的管理經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品體系和風(fēng)險(xiǎn)管控技術(shù)，提升我國銀行業(yè)的競爭優(yōu)勢；引導(dǎo)外資增持或收購部分規(guī)模適中、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡單、股權(quán)分散的中小型銀行，幫助他們提升公司治理、改善經(jīng)營效率；鼓勵(lì)部分經(jīng)營困難、資產(chǎn)質(zhì)量不高的中資銀行引入外資，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)吸收能力。

第五，遵循對等開放原則。我國應(yīng)通過對外開放為中資機(jī)構(gòu)海外發(fā)展贏得更大空間。對外開放不應(yīng)是無條件的，應(yīng)根據(jù)中資機(jī)構(gòu)在外資銀行母國面臨的監(jiān)管環(huán)境，確定相應(yīng)的政策執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)：對開放態(tài)度友好國家的外資銀行，應(yīng)適當(dāng)放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，加大支持力度；對監(jiān)管較嚴(yán)苛國家外資銀行可參考采取類似標(biāo)準(zhǔn)予以回?fù)簟?/p>