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AFM知識(shí)點(diǎn)匯總—Interest 對(duì)沖方法比較

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：梨 2022/07/08 16:41:59　字體：大 小

Interest 對(duì)沖方法比較

1. 從風(fēng)險(xiǎn)來看，F(xiàn)orward & Future 相當(dāng)于鎖定匯率，所以風(fēng)險(xiǎn)至小。Forward > Future > Collar> Option

2. 從成本和收益來看,Option 是非常具有投機(jī)性的 speculative,如果管理層企圖享 有利率很大波動(dòng)造成的收益，則可以選擇 option

3. Forward 是 OTC，可能面臨銀行的違約風(fēng)險(xiǎn) default risk

4. Future 則會(huì)有 basic risk，所以計(jì)算得到的 effective rate 會(huì)有偏差 5.Option 期貨有個(gè)很大的特點(diǎn)是保證金制度 margin，和日盯視 mark to market. 6.Option 的優(yōu)點(diǎn)是便宜。Collar 是同時(shí)買和賣掉一個(gè)相反的 option，因此獲 得了賣掉 option 的 premium。這份收入可以降低支付的 option premium。Collar 的缺點(diǎn)：Option 可以 get full benefit of any upside movement。然而 collar hedge 掉的那部分 upside movement is capped 有一個(gè)封頂值。所以 Collar 相當(dāng)于將匯率 波動(dòng)鎖定在一個(gè)區(qū)間內(nèi)。

7.SWAP 也是一個(gè)固定匯率，且優(yōu)于不對(duì)沖的固定匯率。


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