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gearing ratio杠桿比率知識解析
ACCA必備知識點解讀——Profitability（盈利能力 ）：
公司資本結構的financial risk財務風險可以通過gearing ratio杠桿比率、debt ratio債務比率、debt/equity ratio債務/權益比率或interest cover利息保障來衡量。
杠桿是指公司使用的 debt finance債務融資相對于其equity finance股權融資的比率。
（1）Financial gearing財務杠桿
財務杠桿衡量的是shareholders' funds (equity)股東資金(權益)和prior charge capital優(yōu)先支出資本之間的關系。它表明了公司的活動在多大程度上是由borrowed funds債務資金而不是shareholder funds股東資金提供的。
①衡量財務杠桿常用的是基于財務狀況表、固定利息和權益資本的價值。公式如下：
Financial gearing
=
=
（這里的“使用資本總額”：Either including or excluding non-controlling/minority interests, deferred tax &deferred income）
（這里的“優(yōu)先償付資本”是指在普通股股東對可分配收益的追索之前，有權獲得利息或優(yōu)先股息的資本（類似于優(yōu)先股）。在清盤時，優(yōu)先償付資本持有者的債權也排在普通股東的前面。）
②衡量財務杠桿還有可以基于市場價值。公式如下：
Financial gearing
=
（2）Operational gearing經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿衡量的是contribution邊際貢獻與profit before interest and tax息稅前利潤之間的關系。它表明公司的利潤在多大程度上由variable costs變動成本相對于fixed costs固定成本構成。
Operational gearing =
（Contribution = sales - cost of sales）
（3）資產(chǎn)負債表上的指標
Debt ratio資產(chǎn)負債率 = Total debts : Total assets
（4）損益表上的指標
Interest coverage ratio 利息保障倍數(shù) =
——————————————
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