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千里之行始于足下。學(xué)習(xí)離不開(kāi)點(diǎn)滴的積累。2020年資產(chǎn)評(píng)估師備考正在進(jìn)行中。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選每周《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)(二)》知識(shí)點(diǎn)練習(xí),希望大家能夠?qū)ψ约旱幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。
1.單選題
下列關(guān)于上市公司比較法價(jià)值比率計(jì)算的時(shí)間區(qū)間的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是(?。?。
A、時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率的分子可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日的股票價(jià)值
B、區(qū)間型價(jià)值比率的分母可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
C、季報(bào)披露可能對(duì)股份造成影響,故區(qū)間型價(jià)值比率的分子建議選擇90天或120天
D、如果計(jì)算期間因突發(fā)事件造成股份異常波動(dòng),則需要考慮調(diào)整日期以剔除此影響
【正確答案】C
【答案解析】時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子,以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母。選項(xiàng)A正確。區(qū)間型價(jià)值比率可以以評(píng)估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子,以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率分母。選項(xiàng)B正確??紤]到上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是按季度披露的,當(dāng)超過(guò)90天時(shí)可能會(huì)使價(jià)值比率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露對(duì)股票價(jià)格造成的系統(tǒng)性影響,因此在對(duì)區(qū)間型價(jià)值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時(shí),建議選擇30天或60天。選項(xiàng)C不正確。如果在此期間可比對(duì)象發(fā)生突發(fā)事件,造成上市公司股價(jià)異常波動(dòng),則需要考慮是否應(yīng)當(dāng)調(diào)整日期,剔除可比對(duì)象股票價(jià)值異動(dòng)的影響。選項(xiàng)D正確。
2.單選題
在實(shí)務(wù)中,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型和企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型得出的評(píng)估結(jié)果不相等,可能的原因不包括( )。
A、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算方法有誤
B、企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計(jì)算方法有誤
C、股利分配政策不同
D、兩個(gè)模型所采用的加權(quán)平均資本成本及折現(xiàn)系數(shù)不同
【正確答案】C
【答案解析】在實(shí)務(wù)中,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型和企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型得出的評(píng)估結(jié)果若不相等,原因可能包括以下幾種:一是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算方法有誤;二是企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計(jì)算方法有誤;三是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型和企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型所采用的加權(quán)平均資本成本及折現(xiàn)系數(shù)不同。
3.多選題
在資產(chǎn)基礎(chǔ)法下,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定需要考慮的因素有( )。
A、政策風(fēng)險(xiǎn)
B、法律風(fēng)險(xiǎn)
C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
D、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
E、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】ABCD
【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率主要通過(guò)分析商標(biāo)資產(chǎn)及其對(duì)應(yīng)產(chǎn)品所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)等,逐項(xiàng)打分判斷。
4.單選題
從價(jià)計(jì)量方式下采用對(duì)比公司法測(cè)算技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率時(shí),下列各項(xiàng)中,一般不會(huì)對(duì)被評(píng)估企業(yè)技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率產(chǎn)生影響的是(?。?。
A、對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率
B、被評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率
C、被評(píng)估企業(yè)技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率
D、對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率
【正確答案】B
【答案解析】被評(píng)估企業(yè)技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率=對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)分成率×被評(píng)估企業(yè)技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率/對(duì)比公司平均技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率
5.單選題
下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益法模型的是(?。?。
A、股利折現(xiàn)模型
B、波特五力分析模型
C、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
D、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型
【正確答案】B
【答案解析】采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值,可以根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)特點(diǎn),結(jié)合每種評(píng)估模型的應(yīng)用條件,恰當(dāng)選擇股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型或者經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn)模型。
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