2020年資產評估師《資產評估實務二》練習題精選（十一）

千里之行始于足下。學習離不開點滴的積累。2020年資產評估師備考正在進行中。正保會計網校精選每周《資產評估實務（二）》知識點練習，希望大家能夠對自己的基礎知識進行一下檢測和鞏固。

1、單選題

某公司年初凈投資資本6000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤600萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為150萬元，以后每年凈投資為0，加權平均資本成本為10%，則企業(yè)整體價值為（　）。

A、4800萬元 

B、4500萬元 

C、4090.91萬元 

D、4363.64萬元 

【正確答案】D

【答案解析】第一年企業(yè)自由現金流量＝600×（1－25%）－150＝300（萬元），第二年及以后各年的企業(yè)自由現金流量＝600×（1－25%）－0＝450（萬元），企業(yè)整體價值＝300/（1＋10%）＋（450/10%）/（1＋10%）＝4363.64（萬元）。

2、多選題

某公司2016年年初投資資本5000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，平均所得稅稅率為25%，2016年年末的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本為8%，下列說法中正確的有（?。?/p>

A、每年的稅后經營利潤為600萬元 

B、2016年企業(yè)自由現金流量為500萬元 

C、2017年及以后的企業(yè)自由現金流量600萬元 

D、企業(yè)整體價值為7407萬元 

E、企業(yè)整體價值為7963萬元 

【正確答案】ABCD

【答案解析】每年的稅后經營利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），2016年企業(yè)自由現金流量＝600－100＝500（萬元），2017年及以后的企業(yè)自由現金流量＝600－0＝600（萬元），企業(yè)整體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。所以選項ABCD為本題答案。

3、單選題

企業(yè)未來收益可預測情況不包括（?。?。

A、企業(yè)未來收益期的判斷 

B、企業(yè)未來收益額的預測 

C、企業(yè)未來收益的可比性 

D、收益風險的量化 

【正確答案】C

【答案解析】企業(yè)未來收益可預測情況包括三部分內容：一是企業(yè)未來收益期的判斷；二是企業(yè)未來收益額的預測；三是收益風險的量化。

4、單選題

當企業(yè)（?。r，對企業(yè)未來收益預測的難度加大。

A、處于穩(wěn)定周期 

B、處于不穩(wěn)定周期 

C、未來收益比較大 

D、未來收益比較小 

【正確答案】B

【答案解析】若企業(yè)處于不同生產周期更替過程中，處于不穩(wěn)定周期，對企業(yè)未來收益預測的難度加大，用來測算折現率或資本化率的市場數據也相對有限，在這種情況下，采用收益法做出的評估結果，其說服力和可信度不足。

5、單選題

為了對未來收益進行合理預測，需要對（?。┻M行分析，了解企業(yè)各項會計要素的構成狀況以及各項指標隨時間變化的規(guī)律及發(fā)展趨勢。

A、企業(yè)歷史財務報表 

B、企業(yè)預計財務報表 

C、行業(yè)發(fā)展現狀 

D、行業(yè)發(fā)展前景 

【正確答案】A

【答案解析】為了對未來收益進行合理預測，需要對企業(yè)歷史財務報表進行分析，了解企業(yè)各項收入、費用、資產、負債等會計要素的構成狀況以及各項指標隨時間變化的規(guī)律及發(fā)展趨勢，進而推斷出影響企業(yè)歷史收益的各類因素及其影響方式和影響程度等。

6、多選題

評估專業(yè)人員需要對被評估企業(yè)和可比對象之間影響價值的定性及定量因素進行比較分析，確定對價值比率調整的方法。下列各項中，屬于常用的調整方法的有（　）。

A、財務績效調整 

B、規(guī)模及其他風險因素差異調整 

C、成長性差異調整 

D、變異系數 

E、中位數 

【正確答案】ABC

【答案解析】常用的調整方法主要有財務績效調整（如凈利潤率、凈資產收益率）、規(guī)模及其他風險因素差異調整、成長性調整等。中位數和變異系數是價值比率計算的統(tǒng)計方法。

7、多選題

下列各項指標中，屬于營運能力指標的有（?。?。

A、營業(yè)收入增長率 

B、總資產周轉率 

C、資本擴張率 

D、流動資產周轉率 

E、股東權益增長率 

【正確答案】BD

【答案解析】運營能力指標包括總資產周轉率、流動資產周轉率、總資產、凈資產。營業(yè)收入增長率、資本擴張率、股東權益增長率屬于成長能力指標。

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