[財(cái)管班級(jí)-拉練集訓(xùn)]2015年注會(huì)《財(cái)管》習(xí)題測(cè)試十一答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】

　　本題考核制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素。公司支付較高的股利，就會(huì)導(dǎo)致留存盈余減少，這又意味著將來(lái)發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股必然稀釋公司的控制權(quán)，因此控股權(quán)股東為了防止控制權(quán)稀釋，寧肯不分配股利。

　　2、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　較多地支付現(xiàn)金股利會(huì)減少公司的現(xiàn)金持有量，使公司的流動(dòng)性降低。

　　3、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】

　　本題考核股利分配概述。按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　4、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】

　　利潤(rùn)的分配是對(duì)經(jīng)營(yíng)中資本增值額的分配，不是對(duì)資本金的返還。因此不能使用股本和資本公積進(jìn)行利潤(rùn)分配。若公司用盈余公積金抵補(bǔ)虧損以后，為維護(hù)其股票的信譽(yù)，經(jīng)股東大會(huì)特別決議，可以使用盈余公積支付股利。

　　5、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】

　　凈利潤(rùn)＝125－25＝100（萬(wàn)元）。如果存在年初累計(jì)虧損，則應(yīng)該按照抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金，只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算法定公積金的應(yīng)提取數(shù)（注意，利潤(rùn)分配的補(bǔ)虧和所得稅的虧損后轉(zhuǎn)無(wú)關(guān)）。所以，本年計(jì)提的法定公積金＝（100－40）×10%＝6（萬(wàn)元）＝60000（元）。

　　6、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】

　　回購(gòu)后每股收益＝（1100×2）/（1100－100）＝2.2（元），每股市價(jià)＝2.2×8/2＝8.8（元），回購(gòu)支付現(xiàn)金＝8×100＝800（萬(wàn)元），導(dǎo)致股東權(quán)益減少800萬(wàn)元。

　　7、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】

　　股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致股數(shù)增加，但是不會(huì)導(dǎo)致每股面額降低，也不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響（僅僅是引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化），發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額、以及股東權(quán)益內(nèi)部個(gè)項(xiàng)目及其相互間的比例也不會(huì)改變。對(duì)于公司來(lái)講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。

　　8、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】

　　財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如股票、債券，作為股利支付給股東。

　　9、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權(quán)登記日這一天在冊(cè)的股東才有資格領(lǐng)取本期股利，而在這一天以后在冊(cè)的股東，即使是在股利支付日之前買(mǎi)入的股票，也無(wú)權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。

　　10、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】

　　客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　11、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　股利無(wú)關(guān)論的假設(shè)條件有：（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解；（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用；（3）不存在個(gè)人或公司所得稅；（4）不存在信息不對(duì)稱；（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。

　　12、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】

　　低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。所以選項(xiàng)D說(shuō)法不正確。

　　13、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　股利分配＝2000－2800×60%＝320（萬(wàn)元）

　　14、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】

　　企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

　　15、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　本題的主要考核點(diǎn)是股票股利特點(diǎn)。公司派發(fā)股票股利，不會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加，也不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出和引起負(fù)債的增加，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】

　　繳納所得稅后的凈利潤(rùn)，企業(yè)對(duì)此有權(quán)自主分配，屬于依法分配原則；企業(yè)在分配中不能侵蝕資本屬于資本保全原則；企業(yè)必須在利潤(rùn)分配之前償清所有債權(quán)人到期的債務(wù)屬于充分保護(hù)債權(quán)人利益原則；企業(yè)分配利潤(rùn)的時(shí)候必須兼顧投資者、經(jīng)營(yíng)者、職工等多方面的利益屬于多方及長(zhǎng)短期利益兼顧原則。

　　2、

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】

　　制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中屬于公司因素的有盈余的穩(wěn)定性、公司流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。選項(xiàng)D屬于制定股利分配政策應(yīng)考慮的法律限制。

　　3、

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】

　　正處于通貨膨脹時(shí)期的公司、公司償債能力較差、公司的舉債能力較弱都會(huì)采取低股利政策。

　　【該題針對(duì)“制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10948287】

　　4、

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】

　　B選項(xiàng)的正確表述是資本保全原則，而非資本保值原則。

　　【該題針對(duì)“利潤(rùn)分配的項(xiàng)目和順序”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10948253】

　　5、

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】

　　發(fā)放股票股利的意義有：（1）使股票的交易價(jià)格保持在合理的范圍之內(nèi)；（2）以較低的成本向市場(chǎng)傳達(dá)利好信號(hào)；（3）有利于保持公司的流動(dòng)性。

　　6、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】

　　本題考查的是股票回購(gòu)對(duì)股東和公司的意義。

　　7、

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】

　　常見(jiàn)的股利支付方式包括現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利和股票股利。其中，財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。

　　8、

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】

　　在股權(quán)登記日當(dāng)天購(gòu)買(mǎi)股票的股東，有權(quán)分享股利，而在股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日（除息日）購(gòu)買(mǎi)股票的股東，無(wú)權(quán)分享股利。

　　9、

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】

　　股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響。股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為：（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。所以選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確。

　　10、

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】

　　邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，希望支付較高而且穩(wěn)定的現(xiàn)金股利。

　　11、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】

　　固定股利支付率政策下，股利分配額＝凈利潤(rùn)×股利支付率。

　　12、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】

　　采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。固定股利政策向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。采用固定股利支付率政策的理由是，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。采用低正常股利加額外股利政策的理由是：具有較大靈活性，使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　13、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】

　　股利分配政策一般包括：股利支付形式；股利支付率；股利政策的類(lèi)型；股利支付程序。

　　三、計(jì)算分析題

　　1、

　　【正確答案】預(yù)計(jì)明年投資所需的權(quán)益資金＝200×60%＝120（萬(wàn)元）

　　本年發(fā)放的股利＝250－120＝130（萬(wàn)元）

　　理由：公司采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

　　【正確答案】本年發(fā)放的股利＝上年發(fā)放的股利＝120（萬(wàn)元）

　　優(yōu)缺點(diǎn)：采用固定股利政策，有利于樹(shù)立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格；有利于投資者安排股利收入和支出。

　　該股利政策的缺點(diǎn)在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當(dāng)盈余較低時(shí)仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化；同時(shí)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

　　【正確答案】固定股利支付率＝120/200×100%＝60%

　　本年發(fā)放的股利＝250×60%＝150（萬(wàn)元）

　　優(yōu)缺點(diǎn)：采用固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則，才算真正公平地對(duì)待了每一位股東。但是，在這種股利政策下，各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

　　【答疑編號(hào)10948071】

　　【正確答案】正常股利額＝400×0.1＝40（萬(wàn)元）

　　額外股利額＝（250－40）×30%＝63（萬(wàn)元）

　　本年發(fā)放的股利＝40＋63＝103（萬(wàn)元）

　　優(yōu)點(diǎn)：使公司具有較大的靈活性，并在一定程度上有利于穩(wěn)定股價(jià)；使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

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