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2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（二十）
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單選題
甲公司預(yù)計(jì)20×1年的營(yíng)業(yè)凈利率將比20×0年提高，20×1年不打算發(fā)行新股或回購(gòu)股票并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變，則下列說(shuō)法正確的是（?。?/p>
A、20×1年的可持續(xù)增長(zhǎng)率小于20×1年的實(shí)際增長(zhǎng)率
B、20×1年的可持續(xù)增長(zhǎng)率大于20×1年的實(shí)際增長(zhǎng)率
C、20×1年的實(shí)際增長(zhǎng)率大于20×0年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
D、20×1年的可持續(xù)增長(zhǎng)率小于20×0年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
【答案】C
【解析】在不打算發(fā)行新股和回購(gòu)股票并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變的情況下，營(yíng)業(yè)凈利率或收益留存率上升，本年實(shí)際增長(zhǎng)率（指的是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率）＝本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＞上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。
多選題
甲企業(yè)上年可持續(xù)增長(zhǎng)率為15%，預(yù)計(jì)今年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則（ ）。
A、今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于今年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
B、今年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于15%
C、今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于15%
D、今年實(shí)際增長(zhǎng)率與15%的大小無(wú)法判斷
【答案】ABC
【解析】
在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、營(yíng)業(yè)凈利率、收益留存率）中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率（指的是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率）就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。在不增發(fā)新股和不回購(gòu)股票的情況下，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降時(shí)，本年實(shí)際增長(zhǎng)率（指的是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率）<本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率；由于資產(chǎn)負(fù)債率不變，即：本年資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以，本年實(shí)際增長(zhǎng)率（指的是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率）<本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率；由于：本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率，因此，本年實(shí)際增長(zhǎng)率（指的是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率）<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率【提示】在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下：可持續(xù)增長(zhǎng)率＝（凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率）/期初股東權(quán)益＝利潤(rùn)留存/期初股東權(quán)益由于在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，股東權(quán)益增加＝利潤(rùn)留存所以，可持續(xù)增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益增加/期初股東權(quán)益＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率簡(jiǎn)單地說(shuō)：在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下：可持續(xù)增長(zhǎng)率＝股東權(quán)益增長(zhǎng)率多選題
從資金來(lái)源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式有（?。?。
A、完全依靠?jī)?nèi)部資本增長(zhǎng)
B、主要依靠外部資本增長(zhǎng)
C、平衡增長(zhǎng)
D、可持續(xù)的增長(zhǎng)
【答案】ABCD
【解析】
從資金來(lái)源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式有三種：完全依靠?jī)?nèi)部資本增長(zhǎng)、主要依靠外部資本增長(zhǎng)、平衡增長(zhǎng)。其中平衡增長(zhǎng)一般不會(huì)消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)。多選題
下列關(guān)于企業(yè)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有（?。?。
A、銷售增長(zhǎng)是任何公司都追求的目標(biāo)，銷售增長(zhǎng)時(shí)企業(yè)往往需要補(bǔ)充資本
B、完全依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng)往往會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展，無(wú)法充分利用擴(kuò)大企業(yè)財(cái)富的機(jī)會(huì)
C、主要依靠外部資金增長(zhǎng)是企業(yè)可以采用的一種持久的增長(zhǎng)策略
D、平衡增長(zhǎng)一般不會(huì)消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源
【答案】ABD
【解析】
主要依靠外部資金實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是不能持久的。增加負(fù)債會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，籌資能力下降，最終會(huì)使借款能力完全喪失；增加股東投入資本，不僅會(huì)分散控制權(quán)，而且會(huì)稀釋每股盈余，除非追加投資有更高的回報(bào)率，否則不能增加股東財(cái)富。單選題
已知B公司20×1年銷售收入為2500萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)20×2年通貨膨脹率為6%，公司銷售量增長(zhǎng)率為10%，所確定的外部融資銷售增長(zhǎng)比為0.47，則20×2年該公司的外部融資額為（?。┤f(wàn)元。
A、195.05
B、117.5
C、125.40
D、268.88
【答案】A
【解析】
營(yíng)業(yè)收入的名義增長(zhǎng)率＝（1+6％）×（1+10％）－1＝16.6％，外部融資額＝2500×16.6％×0.47＝195.05（萬(wàn)元）【提示】營(yíng)業(yè)收入＝銷售量×銷售價(jià)格假設(shè)上年的營(yíng)業(yè)收入＝Ａ×Ｂ＝AB由于通貨膨脹導(dǎo)致銷售價(jià)格提高則今年的營(yíng)業(yè)收入＝Ａ×（1＋銷量增長(zhǎng)率）×Ｂ×（1＋通貨膨脹率）＝AＢ×（1＋銷量增長(zhǎng)率）×（1＋通貨膨脹率）而今年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝（今年的營(yíng)業(yè)收入－上年的營(yíng)業(yè)收入）/上年的營(yíng)業(yè)收入所以，今年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝［ＡＢ×（1＋銷量增長(zhǎng)率）×（1＋通貨膨脹率）－ＡＢ］/ＡＢ分子分母同時(shí)除以ＡＢ得到：今年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＝（1＋銷量增長(zhǎng)率）×（1＋通貨膨脹率）－1多選題
外部融資銷售增長(zhǎng)比就是每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。計(jì)算外部融資銷售增長(zhǎng)比的目的有（?。?。
A、預(yù)計(jì)外部融資額
B、調(diào)整股利政策
C、預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)籌資的影響
D、預(yù)計(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)率
【答案】ABC
【解析】
外部融資銷售增長(zhǎng)比有3個(gè)作用：（1）預(yù)計(jì)外部融資額；（2）調(diào)整股利政策或進(jìn)行短期投資；（3）預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)籌資的影響。多選題
影響利率的因素包括（?。?/p>
A、產(chǎn)業(yè)的平均利潤(rùn)水平
B、國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況
C、貨幣政策因素
D、會(huì)計(jì)政策
【答案】ABC
【解析】
利率作為資本的價(jià)格，最終是由各種因素綜合影響決定的。首先，利率受到產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)水平、貨幣供給與需求狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等因素的影響；其次，又受到物價(jià)水平、利率管制、國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策因素的影響。相關(guān)推薦：
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