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2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（三）
備考注會(huì)就像是參加一場(chǎng)馬拉松，如果你已經(jīng)下定決心，那就趕快行動(dòng)吧！只要大家投入時(shí)間和精力，就一定會(huì)有收獲的！網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了注會(huì)《財(cái)管》練習(xí)題，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn)，通過(guò)考試也就會(huì)更容易一點(diǎn)點(diǎn)?？靵?lái)跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校一起學(xué)習(xí)吧！加入網(wǎng)校注會(huì)大家庭>>
多選題
下列關(guān)于速動(dòng)比率的說(shuō)法中，正確的有（?。?/p>
A、由于賒購(gòu)存貨不影響速動(dòng)資產(chǎn)，所以不影響速動(dòng)比率
B、影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力
C、超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況
D、估計(jì)短期償債能力時(shí)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更可信
【答案】
BCD【解析】
由于賒購(gòu)存貨影響流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回變現(xiàn)，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多；季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。因此影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。超市沒(méi)有應(yīng)收賬款，由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱，超市不會(huì)持有大量的現(xiàn)金，因此，超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于速動(dòng)資產(chǎn)中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等等。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。【點(diǎn)評(píng)】本題考核對(duì)于速動(dòng)比率概念的理解，還可能考核速動(dòng)資產(chǎn)的判斷，需要注意，預(yù)付賬款不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，因?yàn)閷?duì)于預(yù)付賬款而言，收回的是存貨，所以，變現(xiàn)能力比存貨還差，或者說(shuō)流動(dòng)性比存貨還差。
單選題
已知甲公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為15%，稅后利息率為6%，今年打算貸款1000萬(wàn)元全部投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元，金融負(fù)債增加1000萬(wàn)元。根據(jù)這些資料計(jì)算該項(xiàng)貸款可以為甲企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)為（?。┰?。
A、150
B、90
C、300
D、120
【答案】
B【解析】
1000萬(wàn)元的貸款全部投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元，不影響經(jīng)營(yíng)負(fù)債，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元。由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%，所以，增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝1000×15%＝150（萬(wàn)元）。由于不影響金融資產(chǎn)，所以，凈負(fù)債增加＝金融負(fù)債增加＝1000（萬(wàn)元），由于稅后利息率為6%，所以，稅后利息費(fèi)用增加＝1000×6%＝60（萬(wàn)元），凈利潤(rùn)增加＝150－60＝90（萬(wàn)元）。【點(diǎn)評(píng)】本題實(shí)際上考核的是對(duì)于“經(jīng)營(yíng)差異率”的理解，經(jīng)營(yíng)差異率反映的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)差異率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債，而借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，導(dǎo)致凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1元，導(dǎo)致凈負(fù)債增加1元，所以，“稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)”表示的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，而“稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債”表示的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后利息費(fèi)用，而增加的凈利潤(rùn)＝增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－增加的稅后利息費(fèi)用，所以，經(jīng)營(yíng)差異率反映的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。
單選題
甲企業(yè)上年傳統(tǒng)利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用為100萬(wàn)元，管理用利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用為120萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，假設(shè)凈利潤(rùn)等于利潤(rùn)總額×（1－25%），資本化利息為50萬(wàn)元，則上年的利息保障倍數(shù)為（?。┍丁?/p>
A、6.53
B、9.8
C、10
D、6.67
【答案】
A【解析】
上年的凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用＝1000×（1－25%）－120×（1－25%）＝660（萬(wàn)元），利潤(rùn)總額＝660/（1－25%）＝880（萬(wàn)元），也可以直接得出利潤(rùn)總額＝1000－120＝880（萬(wàn)元），利息保障倍數(shù)＝（凈利潤(rùn)＋所得稅＋利息費(fèi)用）/（利息費(fèi)用＋資本化利息）＝（利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用）/（利息費(fèi)用＋資本化利息）＝（880＋100）/（100＋50）＝6.53（倍）。【點(diǎn)評(píng)】本題考核“利息保障倍數(shù)的計(jì)算”，需要注意的是分母中不僅僅包括費(fèi)用化利息，還包括資本化利息，而計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí)，不考慮資本化利息。
多選題
某企業(yè)正在進(jìn)行應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析，下列相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的有（ ）。
A、從理論上講，計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷額而非營(yíng)業(yè)收入，如果用營(yíng)業(yè)收入計(jì)算，則會(huì)高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
B、不需要考慮應(yīng)收票據(jù)
C、如果年初和年末處于銷售的旺季，則按照年初和年末的平均數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)偏低
D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
【答案】
BD【解析】
從理論上講，應(yīng)收賬款是賒銷引起的，其對(duì)應(yīng)的是營(yíng)業(yè)收入中的賒銷部分，而非全部。因此，計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷額而非營(yíng)業(yè)收入，如果用營(yíng)業(yè)收入計(jì)算，則會(huì)高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。應(yīng)收票據(jù)也是賒銷形成的，所以，分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)該把應(yīng)收票據(jù)考慮在內(nèi)，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。如果年初和年末處于銷售的旺季，則按照年初和年末的平均數(shù)計(jì)算的平均應(yīng)收賬款會(huì)大于真實(shí)的應(yīng)收賬款平均數(shù)，按照年初和年末的平均數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)偏低，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)銷更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不是越少越好，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率——計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題”，除解析中提到的內(nèi)容以外，還應(yīng)該注意：如果壞賬準(zhǔn)備較大，則應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整；另外，應(yīng)收賬款分析還可以與賒銷分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。
單選題
甲公司2021年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為10%，營(yíng)業(yè)凈利率為4%，期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)為2，股利支付率為40%，則甲公司2021年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為（ ）。
A、19.05%
B、31.58%
C、66.67%
D、150%
【答案】
B【解析】
甲公司2021年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝（4%×5×2×60%）/（1－4%×5×2×60%）＝31.58%。【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是“基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率”，需要注意的是，計(jì)算時(shí)使用的是“營(yíng)業(yè)凈利率”，而不是“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率”。因?yàn)橹挥羞@樣，才能保證“基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“基于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率”的公式的計(jì)算結(jié)果是一致的。
多選題
下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的有（?。?。
A、切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合
B、投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合
C、直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它可以視為等待的報(bào)酬率
D、直線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，它告訴我們當(dāng)貝塔系數(shù)增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)的必要報(bào)酬率的增長(zhǎng)幅度
【答案】
BD【解析】
根據(jù)分離定理可知，投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合，僅影響借入或貸出資金的資金量。其原因是當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，市場(chǎng)組合優(yōu)于所有其他組合。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來(lái)說(shuō)，只要能以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸，他們都會(huì)選擇市場(chǎng)組合M。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差（不是貝塔系數(shù)）增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)的期望報(bào)酬率（不是必要報(bào)酬率）的增長(zhǎng)幅度，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。【點(diǎn)評(píng)】本題中關(guān)于B的說(shuō)法，如果不知道分離定理，無(wú)法知道是錯(cuò)誤的，往年的考試中考過(guò)分離定理，所以，考生應(yīng)該熟悉其核心意思“投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合”。
| 組合報(bào)酬率 | 組合標(biāo)準(zhǔn)差 |
| 總期望報(bào)酬率＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 | 總標(biāo)準(zhǔn)差＝Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差 |
| 注：Q是投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的資金占自有資本總額的比例。 ①如果借入資金，則Q>1，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)；如果貸出資金，則Q<1，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)。 ②投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好不影響市場(chǎng)組合（最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合），只影響在資本市場(chǎng)線的不同位置。 ③市場(chǎng)組合M是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。 ④資本市場(chǎng)線的斜率＝（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）/（風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差－0）＝（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差。 | |
單選題
已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，證券市場(chǎng)上長(zhǎng)期政府債券的票面利率為7%，到期收益率為8%。假設(shè)某投資者自有資金總額為100萬(wàn)元，其中有20萬(wàn)元購(gòu)買政府債券并且打算持有至到期，另外的80萬(wàn)元投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M。則投資組合的總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（?。?。
A、16.4%和24%
B、13.6%和16%
C、13.4%和16%
D、13.5%和15%
【答案】
B【解析】
公式“總期望報(bào)酬率＝Q×（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率）＋（1－Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”中的Q的含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例”，本題中，Q＝80/100×100%＝80%，（1－Q）＝20%，投資組合的總期望報(bào)酬率＝80%×15%＋20%×8%＝13.6%，投資組合的總標(biāo)準(zhǔn)差＝80%×20%＝16%。【點(diǎn)評(píng)】本題的關(guān)鍵在于Q的確定，需要知道Q的含義“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例”，如果投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金，除了自有資本以外，還有借入的資金，則Q大于1。
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