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注冊會計師《財管》每日一練：影響期權(quán)價值因素（2023.05.10）
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多選題
下列因素發(fā)生變動，會導(dǎo)致看漲期權(quán)價值和看跌期權(quán)價值反向變動的有（?。?。
A、股票價格
B、執(zhí)行價格
C、到期時間
D、無風(fēng)險利率
查看答案解析
【答案】
ABD 【解析】
關(guān)于選項A和B的解釋如下：期權(quán)價值＝內(nèi)在價值＋時間溢價
（1）對于實值看漲期權(quán)而言，內(nèi)在價值＝股票價格－執(zhí)行價格，所以，股票價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值增加（從而導(dǎo)致期權(quán)價格上漲），執(zhí)行價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值下降（從而導(dǎo)致期權(quán)價格下降）。
（2）對于實值看跌期權(quán)而言，內(nèi)在價值＝執(zhí)行價格－股票價格，所以，股票價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值下降（從而導(dǎo)致期權(quán)價格下降），執(zhí)行價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值增加（從而導(dǎo)致期權(quán)價格增加）。
關(guān)于選項C:
到期時間發(fā)生變動，美式看漲期權(quán)價值和美式看跌期權(quán)價值同向變動，歐式期權(quán)價值變動不確定。所以，選項C的說法不正確。
關(guān)于選項D，可以簡單地這樣理解：
（1）看漲期權(quán)價值＝股價－執(zhí)行價格現(xiàn)值，無風(fēng)險利率提高導(dǎo)致執(zhí)行價格現(xiàn)值下降，從而導(dǎo)致看漲期權(quán)價值增加。
（2）看跌期權(quán)價值＝執(zhí)行價格現(xiàn)值－股價，無風(fēng)險利率提高導(dǎo)致執(zhí)行價格現(xiàn)值下降，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價值下降。
【提示】題干中說的“反向變動”，意思就是某因素對看漲期權(quán)價值和看跌期權(quán)價值的影響是相反的，一個正向，一個反向，它們兩個相互之間反向變動。
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》（05.10）
注冊會計師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會有相應(yīng)知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點評，每周根據(jù)大家的測試結(jié)果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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