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2014年注會考試《財務成本管理》知識點：相對價值法的應用
為了幫助廣大學員備戰(zhàn)2014年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：相對價值法的應用
（一）模型選擇
1.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于l的企業(yè)。
2.收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。
3.市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)。
（二）可比企業(yè)的選擇
通常的做法是選擇一組同業(yè)的上市企業(yè)，計算出它們的平均市價比率，作為估計目標企業(yè)價值的乘數(shù)。
選擇可比企業(yè)時，由于要求的可比條件比較嚴格，經常找不到完全符合條件的可比企業(yè)；或者同行業(yè)的上市公司很少，經常找不到足夠的可比企業(yè)。例如，采用市盈率模型估價，選擇可比企業(yè)時，可能發(fā)現(xiàn)市盈率的驅動因素差異很大，比如，可比企業(yè)的增長率為20%，而待估價的企業(yè)增長率為10%，差異很大。
解決問題一的辦法之一就是采用修正的市價比率（針對關鍵的驅動因素進行修正）。
（三）修正的市價比率
以市盈率模型為例：
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