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如何學(xué)注會(huì)《財(cái)管》:怎么計(jì)算期權(quán)到期日價(jià)值和凈損益

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2014/06/19 16:55:12 字體:

《會(huì)計(jì)》 《審計(jì)》  《稅法》  《經(jīng)濟(jì)法》  《財(cái)務(wù)成本管理》  《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》 

可能大家在復(fù)習(xí)注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》的期權(quán)這一章節(jié)的時(shí)候,覺得難度比較高。類似這種情況,建議大家先到正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校注會(huì)考前輔導(dǎo)班聽課,跟著老師學(xué)習(xí)會(huì)比較容易。老師們?cè)谡n堂上對(duì)期權(quán)的講解主要通過示意圖進(jìn)行,通過畫一個(gè)菱形圖,對(duì)期權(quán)的市價(jià)和執(zhí)行價(jià)的對(duì)比變化就清晰可見了。現(xiàn)在以股票期權(quán)為例,介紹輔導(dǎo)老師陳華亭對(duì)期權(quán)的講解思路,并做一個(gè)小結(jié)。

先理解幾個(gè)概念:

1、期權(quán)的到期日價(jià)值,是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以獲得的凈收入,它依賴于標(biāo)的股票的到期日價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格。

2、期權(quán)到期日凈損益,是指到期執(zhí)行時(shí)可以獲得的凈損益。

3、期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán),每類期權(quán)又有買入和賣出兩種。這樣就可以按陳老師的思路畫出一個(gè)菱形圖,橫軸表示股票價(jià)格變化,縱軸表示損益,S是股票價(jià)格,X是執(zhí)行價(jià)格。 

期權(quán)到期日價(jià)值簡(jiǎn)化計(jì)算圖
期權(quán)到期日價(jià)值簡(jiǎn)化計(jì)算圖

一、買入看漲期權(quán)(多頭看漲期權(quán))

多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=MAX(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)

多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格

【提示】鎖定最低凈收入和最低凈損益

(1)到期日價(jià)值:最低為“0”,最高為“無(wú)限大”。

(2)凈損益:最低為“-期權(quán)成本”,最高為“無(wú)限大”。

二、賣出看漲期權(quán) (空頭看漲期權(quán))

空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-MAX(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)

空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

【提示】鎖定最高凈收入和最高凈損益

(1)到期日價(jià)值:最低“負(fù)無(wú)窮大”,最高為0;

(2)凈損益:最低為“負(fù)無(wú)窮大”;最高為“期權(quán)價(jià)格”。

三、買入看跌期權(quán)(多頭看跌期權(quán))

多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=MAX(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0)

多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格

【提示】鎖定最低凈收入和最低凈損益

(1)到期日價(jià)值:最低為“0”;最高為“執(zhí)行價(jià)格”(此時(shí)股票價(jià)格為0)。

(2)凈損益:最低為“-期權(quán)價(jià)格”,最高為“執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格”。

四、賣出看跌期權(quán)(空頭看跌期權(quán))

空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-MAX(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0)

空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

【提示】鎖定最高凈收入和最高凈損益

(1)到期日價(jià)值:最低為“-執(zhí)行價(jià)格”(此時(shí)股票價(jià)格為0);最高為0.

(2)凈損益:最低為“-執(zhí)行價(jià)格+期權(quán)價(jià)格”;最高為“期權(quán)價(jià)格”。

通過這樣的示意圖,大家在理解期權(quán)相關(guān)原理的時(shí)候就容易多了。類似的,大家在準(zhǔn)備注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的時(shí)候,由于考試難度較大,會(huì)遇到各種各樣的學(xué)習(xí)上的困難,這時(shí)候到正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校聽輔導(dǎo)班,通過老師以巧妙的方法講解重點(diǎn)難點(diǎn),學(xué)習(xí)就容易多了。

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