2015年版中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)教材修訂內(nèi)容

來(lái)源: 中華人民共和國(guó)財(cái)政部編輯： 2016/09/01 11:34:37　字體：大小

財(cái)務(wù)管理

中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)

經(jīng)濟(jì)法

對(duì)2015年版會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試輔導(dǎo)教材調(diào)整修訂主要內(nèi)容

《財(cái)務(wù)管理》

頁(yè)碼	行數(shù)	調(diào)整內(nèi)容
12	第7行	原：財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析和綜合分析等改為：財(cái)務(wù)分析的方法通常有比較分析法、比率分析法和因素分析法等
	修改理由	教材317－320頁(yè)介紹財(cái)務(wù)分析的方法時(shí)，提到的是比較分析法、比率分析法和因素分析法。
26	倒數(shù)第8行	原：現(xiàn)值和終值對(duì)應(yīng)的時(shí)點(diǎn)之間可以劃分為n期（n≥1），相當(dāng)于計(jì)息期。改為：現(xiàn)值和終值對(duì)應(yīng)的時(shí)點(diǎn)之間可以劃分為n期（n≥1）。
	修改理由	（1）教材的27頁(yè)第4－5行寫到說(shuō)“計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的間隔”。這與此處的“n相當(dāng)于計(jì)息期”的說(shuō)法是矛盾的。（2）教材26頁(yè)倒數(shù)第6行寫到“n為計(jì)算利息的期數(shù)”
27	第10行	原：n為計(jì)息期。改為：n為計(jì)算利息的期數(shù)。
27	第17-18行	原：n為計(jì)息期。改為：n為計(jì)算利息的期數(shù)。
43	第5行	原：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)盡管可以用歷史數(shù)據(jù)去估算，但由于不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)受其資產(chǎn)特性的影響較大改為：資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)盡管可以用歷史數(shù)據(jù)去估算，但由于資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)受其資產(chǎn)特性的影響較大
	修改理由	原文不通順
48	第3－4行	原：表明這類資產(chǎn)與市場(chǎng)平均收益的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)平均收益增加時(shí)，這類資產(chǎn)的收益卻在減少。改為：表明這類資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)平均收益率增加時(shí)，這類資產(chǎn)的收益率卻在減少。
	修改理由	（1）48頁(yè)第1行寫到“也就是說(shuō)，它們收益率的變化方向與市場(chǎng)平均收益率的變化方向……” （2）原文不太通順，并且意思表達(dá)有偏差。“收益”和“收益率”的含義不同。
51	第28行	原：證券組合的預(yù)期收益率＝5%＋5.05%＝10.05% 改為：證券組合的必要收益率＝5%＋5.05%＝10.05%
	修改理由	（1）“預(yù)期收益率”和“必要收益率”含義不同，前者指的是預(yù)期可以獲得的收益率，而后者指的是要求獲得的最低收益率；（2）教材50頁(yè)倒數(shù)第9行寫的是：……必要收益率＝
52	第1行	原：（1）甲的預(yù)測(cè)收益率＝0.5×15%＋0.3×10%＋0.2×5%＝11.5% 改為：（1）甲的預(yù)期收益率＝0.5×15%＋0.3×10%＋0.2×5%＝11.5%
	修改理由	乙和丙寫的都是“預(yù)期收益率”
58	第1－3行	原：二是遞減曲線成本，如有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等，其曲線達(dá)到高峰后就會(huì)下降或持平。修改為：二是遞減曲線成本，如有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等，用量越大則總成本越高，但增長(zhǎng)越來(lái)越慢，變化率是遞減的。另外，圖2－6（b）需要重新畫（僅弧線走向改變，如下圖所示；其他線條、文字等均不變）。
	修改理由	教材原文存在問(wèn)題，按照原文的表述，遞減曲線成本的總成本甚至可能出現(xiàn)隨著業(yè)務(wù)量的增加而下降這樣的不現(xiàn)實(shí)情況。其實(shí)，遞減僅僅指的是變化率遞減，但是總成本一定是不斷增加的。
61	倒數(shù)第4－6行	刪除：也就是說(shuō)，業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算中的資料都可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)，這樣一來(lái)，財(cái)務(wù)預(yù)算就成為了各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計(jì)劃，
	修改理由	業(yè)務(wù)預(yù)算中的生產(chǎn)預(yù)算不可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)（參見(jiàn)教材72頁(yè)的表3－6，或72頁(yè)倒數(shù)第1－2行“在生產(chǎn)預(yù)算中，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價(jià)值量指標(biāo)”）
62	圖3-1	“財(cái)務(wù)預(yù)算（總預(yù)算）” 文字框中，“財(cái)務(wù)預(yù)算”的右上角加上標(biāo)“^”；圖下，圖名“圖3-1全面預(yù)算體系”上一行加文字： ^：此處財(cái)務(wù)預(yù)算是狹義的概念，又稱總預(yù)算。修改情況如下圖：
	修改理由	第一章第11頁(yè)，順數(shù)18-22行“財(cái)務(wù)預(yù)算”屬于廣義概念；圖3-1的“財(cái)務(wù)預(yù)算”屬于狹義概念，此處注明為狹義概念，可避免誤解。
73	倒數(shù)第13行	原：根據(jù)下季度生產(chǎn)量的一定百分比確定改為：根據(jù)下季度生產(chǎn)需用量的一定百分比確定
	修改理由	（1）生產(chǎn)需用量指的是材料的需用量，而生產(chǎn)量指的是產(chǎn)品數(shù)量。（2）教材74頁(yè)表3－7中，預(yù)計(jì)期末存量＝下期生產(chǎn)需用量×20%，例如：310＝1550×20%
85	倒數(shù)第9－11行	原：資金，是設(shè)立企業(yè)的第一道門檻，按我國(guó)的《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》等相關(guān)法律的規(guī)定，任何一個(gè)企業(yè)或公司在設(shè)立時(shí)法律上都要求有最低的注冊(cè)資本限額。改為：資金，是設(shè)立企業(yè)的第一道門檻。根據(jù)我國(guó)《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》等相關(guān)法律的規(guī)定，任何一個(gè)企業(yè)或公司在設(shè)立時(shí)都要求有符合企業(yè)章程或公司章程規(guī)定的全體股東認(rèn)繳的出資額。
88－89	88頁(yè)倒數(shù)第2行－89頁(yè)第2行	原：按我國(guó)《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定，只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司、兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行公司債券。改為：按照中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)頒布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，除了地方政府融資平臺(tái)公司以外，所有公司制法人，均可以發(fā)行公司債券。
97	第17行	原：按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定，公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。改為：按照我國(guó)公司債券發(fā)行相關(guān)規(guī)定，公司債券的公募發(fā)行采取間接發(fā)行方式。
104	倒數(shù)第6－7行	原：（4）合資經(jīng)營(yíng)期限一般項(xiàng)目為10年至30年，最長(zhǎng)可到50年，經(jīng)國(guó)務(wù)院特批的可在50年以上；改為：（4）合資經(jīng)營(yíng)期限，遵循《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》等相關(guān)法律規(guī)定；
106	第2－3行	原：此外，《公司法》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。改為：此外，國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
106	第4－6行	刪除：《公司法》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資的比例要求沒(méi)有明確限制，但《外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》另有規(guī)定，外資企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價(jià)應(yīng)與國(guó)際上通常的作價(jià)原則相一致，且作價(jià)金額不得超過(guò)注冊(cè)資本的20%。
108	倒數(shù)第6行	原：按票面是否無(wú)記名改為：按票面是否記名，刪除“無(wú)”
	修改理由	原文表達(dá)不通順
118	倒數(shù)第三段	刪除：我國(guó)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法暫行規(guī)定》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過(guò)銀行同期存款利率水平，而普通公司債券利率一般都高于銀行同期存款利率水平。
	修改理由	《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法暫行規(guī)定》已經(jīng)作廢了
118	倒數(shù)第二段	刪除：我國(guó)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以發(fā)行前1個(gè)月股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價(jià)格。
	修改理由	《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法暫行規(guī)定》已經(jīng)作廢了
119	倒數(shù)第10行	原：如果股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳，又未設(shè)計(jì)回售條款，投資者就不會(huì)轉(zhuǎn)股。改為：如果股價(jià)長(zhǎng)期低于轉(zhuǎn)股價(jià)格，又未設(shè)計(jì)贖回條款，投資者就不會(huì)轉(zhuǎn)股。
	修改理由	按照原文的意思，回售條款可以促使債券持有人轉(zhuǎn)股，但是回售條款是把債券賣給發(fā)債公司，與轉(zhuǎn)股無(wú)關(guān)；而贖回條款可以促使大多數(shù)投資者將債券轉(zhuǎn)換為普通股。
119	倒數(shù)第1－5行	原：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定，必須滿足以下基本條件：（1）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%；（2）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%；（3）累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%；（4）上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于公開(kāi)發(fā)行股票的條件。發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，除符合公開(kāi)發(fā)行證券的一般條件外，改為：根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，除了應(yīng)當(dāng)符合增發(fā)股票的一般條件之外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件： 1.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。 2.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。 3.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券l年的利息。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，除符合公開(kāi)增發(fā)股票的一般條件外，
	修改理由	原文的內(nèi)容早就過(guò)時(shí)了
121	第15行	原：每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格將為1.5元改為：每份認(rèn)股權(quán)證價(jià)格將為1.5元
	修改理由	第8行寫到“15份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證總量為30000萬(wàn)份”
122	第一節(jié)結(jié)尾	增加：三、優(yōu)先股優(yōu)先股是指股份有限公司發(fā)行的具有優(yōu)先權(quán)利、相對(duì)優(yōu)先于一般普通種類股份的股份種類。在利潤(rùn)分配及剩余財(cái)產(chǎn)清償分配的權(quán)利方面，優(yōu)先股持有人優(yōu)先于普通股股東；但在參與公司決策管理等方面，優(yōu)先股的權(quán)利受到限制。（一）優(yōu)先股的基本性質(zhì) 1.約定股息相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì)固定的。由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定，因此優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而變化，而且優(yōu)先股一般也不再參與公司普通股的利潤(rùn)分紅。但優(yōu)先股的固定股息率各年可以不同，另外，優(yōu)先股也可以采用浮動(dòng)股息率分配利潤(rùn)。公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的，可以在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同；公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的，應(yīng)當(dāng)明確優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法。 2.權(quán)利優(yōu)先優(yōu)先股在年度利潤(rùn)分配和剩余財(cái)產(chǎn)清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，公司的可分配利潤(rùn)先分給優(yōu)先股，剩余部分再分給普通股。在剩余財(cái)產(chǎn)方面，優(yōu)先股的清償順序先于普通股而次于債權(quán)人。一旦公司處于清算，剩余財(cái)產(chǎn)先分給債權(quán)人，再分給優(yōu)先股股東，最后分給普通股股東。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利是相對(duì)于普通股而言的，與公司債權(quán)人不同，優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營(yíng)成果不佳無(wú)法分配股利的公司支付固定股息；優(yōu)先股股東也不可以要求無(wú)法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)。 3.權(quán)利范圍小優(yōu)先股股東一般沒(méi)有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)無(wú)表決權(quán)。僅在股東大會(huì)表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項(xiàng)時(shí)，具有有限表決權(quán)，例如，修改公司章程中與優(yōu)先股股東利益相關(guān)的事項(xiàng)條款時(shí)，優(yōu)先股股東有表決權(quán)。（二）優(yōu)先股的種類 1.固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的，稱為固定股息率優(yōu)先股；優(yōu)先股股息率根據(jù)約定的計(jì)算方法進(jìn)行調(diào)整的，稱為浮動(dòng)股息率優(yōu)先股。優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的，在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法在公司章程中要事先明確。 2.強(qiáng)制分紅優(yōu)先股與非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股公司在章程中規(guī)定，在有可分配稅后利潤(rùn)時(shí)必須向優(yōu)先股股東分配利潤(rùn)的，稱之為強(qiáng)制分紅優(yōu)先股，否則即為非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股。 3.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤(rùn)不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累計(jì)到下一會(huì)計(jì)年度，可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指公司在某一時(shí)期所獲盈利不足，導(dǎo)致當(dāng)年可分配利潤(rùn)不足以支付優(yōu)先股股息時(shí)，則將應(yīng)付股息累積到次年或以后某一年盈利時(shí)，在普通股的股息發(fā)放之前，連同本年優(yōu)先股股息一并發(fā)放。非累積優(yōu)先股則是指公司不足以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí)，對(duì)所欠股息部分，優(yōu)先股股東不能要求公司在以后年度補(bǔ)發(fā)。 4.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股根據(jù)優(yōu)先股股東按照確定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余稅后利潤(rùn)分配，可分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅的優(yōu)先股，稱為非參與優(yōu)先股。持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司的剩余收益的優(yōu)先股，稱為參與優(yōu)先股。對(duì)于有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配的參與優(yōu)先股，公司章程應(yīng)明確優(yōu)先股股東參與剩余利潤(rùn)分配的比例、條件等事項(xiàng)。 5.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股根據(jù)優(yōu)先股是否可以轉(zhuǎn)換成普通股，可分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，優(yōu)先股股東或發(fā)行人可以按照一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股換成該公司普通股。否則是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。 6.可回購(gòu)優(yōu)先股和不可回購(gòu)優(yōu)先股根據(jù)發(fā)行人或優(yōu)先股股東是否享有要求公司回購(gòu)優(yōu)先股的權(quán)利，可分為可回購(gòu)優(yōu)先股和不可回購(gòu)優(yōu)先股?？苫刭?gòu)優(yōu)先股是指允許發(fā)行公司按發(fā)行價(jià)加上一定比例的補(bǔ)償收益回購(gòu)的優(yōu)先股。公司通常在認(rèn)為可以用較低股息率發(fā)行新的優(yōu)先股時(shí)，用此方法回購(gòu)已發(fā)行的優(yōu)先股股票。不附有回購(gòu)條款的優(yōu)先股，則被稱為不可回購(gòu)優(yōu)先股?；刭?gòu)優(yōu)先股包括發(fā)行人要求贖回優(yōu)先股和投資者要求回售優(yōu)先股兩種情況，應(yīng)在公司章程和招股文件中規(guī)定其具體條件。發(fā)行人要求贖回優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息。根據(jù)我國(guó)2014年實(shí)行的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》：優(yōu)先股每股票面金額為100元；上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股；上市公司公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定以下事項(xiàng)：（1）采取固定股息率；（2）在有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息；（3）未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一會(huì)計(jì)年度；（4）優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。（三）優(yōu)先股的特點(diǎn) 優(yōu)先股既像公司債券，又像公司股票，因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點(diǎn)兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)。 1.有利于豐富資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu) 優(yōu)先股有利于為投資者提供多元化投資渠道，增加固定收益型產(chǎn)品?？粗噩F(xiàn)金紅利的投資者可投資優(yōu)先股，而希望分享公司經(jīng)營(yíng)成果成長(zhǎng)的投資者則可以選擇普通股。 2.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整發(fā)行優(yōu)先股，是股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式。公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中，既包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也包括股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。 3.有利于保障普通股收益和控制權(quán) 優(yōu)先股票每股收益是固定的，只要凈利潤(rùn)增加并且高于優(yōu)先股股息，普通股票每股收益就會(huì)上升。另外，優(yōu)先股股東無(wú)表決權(quán)，因此不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，也基本上不會(huì)稀釋原普通股的權(quán)益。 4.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 優(yōu)先股股利不是公司必須償付的一項(xiàng)法定債務(wù)，如果公司財(cái)務(wù)狀況惡化、經(jīng)營(yíng)成果不佳，這種股利可以不支付，從而相對(duì)避免了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。由于優(yōu)先股票沒(méi)有規(guī)定最終到期日，它實(shí)質(zhì)上是一種永續(xù)性借款。優(yōu)先股票的收回由企業(yè)決定，企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股票，具有較大的靈活性。發(fā)行優(yōu)先股，增加了權(quán)益資本，從而改善了公司的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)于高成長(zhǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，承諾給優(yōu)先股的股息與其成長(zhǎng)性相比而言是比較低的。同時(shí)，由于發(fā)行優(yōu)先股相當(dāng)于發(fā)行無(wú)限期的債券，可以獲得長(zhǎng)期的低成本資金，但優(yōu)先股又不是負(fù)債而是權(quán)益資本，能夠提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量?？傊瑥呢?cái)務(wù)角度上看，優(yōu)先股屬于股債連接產(chǎn)品。作為資本，可以降低企業(yè)整體負(fù)債率；作為負(fù)債，可以增加長(zhǎng)期資金來(lái)源，有利于公司的長(zhǎng)久發(fā)展。 5.可能給股份公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力首先是資本成本相對(duì)于債務(wù)較高。主要是由于優(yōu)先股股息不能抵減所得稅，而債務(wù)利息可以抵減所得稅。這是利用優(yōu)先股籌資的最大不利因素。其次是股利支付相對(duì)于普通股的固定性。針對(duì)固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分紅優(yōu)先股、可累積優(yōu)先股而言，股利支付的固定性可能成為企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
123	倒數(shù)第16行	原：根據(jù)這個(gè)假設(shè)預(yù)計(jì)外部是資金需要量的方法改為：根據(jù)這個(gè)假設(shè)預(yù)計(jì)外部資金需要量的方法
130	第10－13行	原：個(gè)別資本成本是指單一融資方式本身的資本成本，包括銀行借款資本成本、公司債券資本成本、融資租賃資本成本、普通股資本成本和留存收益成本等，其中前三類是債務(wù)資金成本，后兩類是權(quán)益資本成本。改為：個(gè)別資本成本是指單一融資方式本身的資本成本，包括銀行借款資本成本、公司債券資本成本、融資租賃資本成本、優(yōu)先股資本成本、普通股資本成本和留存收益成本等，其中前三類是債務(wù)資本成本，后三類是權(quán)益資本成本。
131	倒數(shù)第2行	插入： 5.優(yōu)先股的資本成本率優(yōu)先股的資本成本主要是向優(yōu)先股東支付的各期股利。對(duì)于固定股息率優(yōu)先股而言，如果各期股利是相等的，優(yōu)先股的資本成本按一般模式計(jì)算為： K_s= 式中：K_s：優(yōu)先股資本成本率；D：優(yōu)先股年固定股息；P_n：優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格；f：籌資費(fèi)用率。【例5－9】某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為9%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為120元；發(fā)行時(shí)籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)的3%。則該優(yōu)先股的資本成本率為： K_s=»7.73% 本例可見(jiàn)，該優(yōu)先股票面股息率9%，但實(shí)際資本成本率只有7.73%，主要原因是因?yàn)樵搩?yōu)先股溢價(jià)1.2倍發(fā)行。如果是浮動(dòng)股息率優(yōu)先股，則優(yōu)先股的浮動(dòng)股息率將根據(jù)約定的方法計(jì)算，并在公司章程中事先明確。由于浮動(dòng)優(yōu)先股各期股利是波動(dòng)的，因此其資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式計(jì)算，并假定各期股利的變化呈一定的規(guī)律性。此類浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算，與普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算方式相同。
131	倒數(shù)第1行	原：5.普通股的資本成本率改為：6.普通股的資本成本率
132	【例5－9】	改為：【例5－10】
132	【例5－10】	改為：【例5－11】
132	倒數(shù)第14行	原：6.留存收益的資本成本率改為：7.留存收益的資本成本率
133	【例5－11】	改為：【例5－12】
133	倒數(shù)第4行	原：普通股450萬(wàn)元改為：股東權(quán)益450萬(wàn)元
	修改理由	長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本，而根據(jù)教材132頁(yè)的內(nèi)容可知，普通股資本并不包括留存收益。
134	【例5－12】	改為：【例5－13】
134	表5－6	原：普通股改為：股東權(quán)益
135	【例5－13】	改為：【例5－14】
136	【例5－14】	改為：【例5－15】
137	第10行	原：上式經(jīng)整理改為：在不存在優(yōu)先股股息的情況下，上式經(jīng)整理
137	原【例5－15】前一段	增加：如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù)，也存在固定股息的優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算進(jìn)一步調(diào)整為： DFL= 式中：D_p：優(yōu)先股股利；T：所得稅率。
137	【例5－15】	改為：【例5－16】
138	【例5－16】	改為：【例5－17】
138	第12行	原：根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式改為：在不存在優(yōu)先股股息的情況下，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
139	第7行	原文：“導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)普通股每股收益有放大作用” 改為：“導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)普通股每股收益變動(dòng)有放大作用”
	修改理由	根據(jù)總杠桿定義公式推導(dǎo)
139	第17行	原：上式經(jīng)整理，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算也可以簡(jiǎn)化為：改為：在不存在優(yōu)先股股息的情況下，上式經(jīng)整理，總杠桿系數(shù)的計(jì)算也可以簡(jiǎn)化為：
139	【例5－17】	改為：【例5－18】
142	倒數(shù)第13行	原：利用債權(quán)資本籌資的目的之一，就在于債權(quán)資本能夠帶來(lái) 改為：利用債務(wù)資本籌資的目的之一，就在于債務(wù)資本能夠帶來(lái)
	修改理由	正確的表述是債務(wù)資本和股權(quán)資本，而不是債權(quán)資本和股權(quán)資本
142	倒數(shù)第5行	原：在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，無(wú)論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案改為：在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，無(wú)論是采用債務(wù)或股權(quán)籌資方案
143	【例5－18】	改為：【例5－19】
143	【例5－19】	改為：【例5－20】
144	【例5－20】	改為：【例5－21】
145	【例5－21】	改為：【例5－22】
155	第5行	原：終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入和墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回。改為：終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回。
	修改理由	教材中在介紹“固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入”時(shí)寫的是“固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入，是指固定資產(chǎn)出售或報(bào)廢時(shí)的出售價(jià)款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈額。”其中沒(méi)有考慮變現(xiàn)凈損益對(duì)所得稅的影響。
155	第10－11行	在第10行和11行之間插入： 2.固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響用公式表示如下：固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響＝（賬面價(jià)值－變價(jià)凈收入）×所得稅稅率如果（賬面價(jià)值－變價(jià)凈收入）大于0，則意味著發(fā)生了變現(xiàn)凈損失，可以抵稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量。如果（賬面價(jià)值－變價(jià)凈收入）小于0，則意味著實(shí)現(xiàn)了變現(xiàn)凈收益，應(yīng)該納稅，增加現(xiàn)金流出，減少現(xiàn)金凈流量。變現(xiàn)時(shí)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值指的是固定資產(chǎn)賬面原值與變現(xiàn)時(shí)按照稅法規(guī)定計(jì)提的累計(jì)折舊的差額。如果變現(xiàn)時(shí)，按照稅法的規(guī)定，折舊已經(jīng)全部計(jì)提，則變現(xiàn)時(shí)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值等于稅法規(guī)定的凈殘值；如果變現(xiàn)時(shí)，按照稅法的規(guī)定，折舊沒(méi)有全部計(jì)提，則變現(xiàn)時(shí)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值等于稅法規(guī)定的凈殘值與剩余的未計(jì)提折舊之和。
	修改說(shuō)明	“變現(xiàn)凈損益對(duì)所得稅的影響”是本章學(xué)習(xí)的最大難點(diǎn)，也是重點(diǎn)，所以，教材中非常有必要單獨(dú)介紹一下。
155	第12行	原：2.墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回改為：3.墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回
155	倒數(shù)第15行	原：估計(jì)每年可獲凈利潤(rùn)60萬(wàn)元改為：估計(jì)每年可獲稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)60萬(wàn)元
	修改理由	參見(jiàn)155頁(yè)第1行的公式：稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本
156	表6－1	原：凈利潤(rùn) 改為：稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
157	倒數(shù)第4段	凈現(xiàn)值的英文翻譯是錯(cuò)誤的，少了一個(gè)n，應(yīng)該是Net Present Value
158	【例6－3】	把該例題的全部?jī)?nèi)容（直到第159頁(yè)第5行）替換為：【例6－3】沿用【例6－2】的資料，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則：甲方案的凈現(xiàn)值＝479 200×（P/F，10%，5）＋267 200×（P/F，10%，4）＋275 200×（P/F，10%，3）＋283 200×（P/F，10%，2）＋291 200×（P/F，10%，1）－700 000 ＝479 200×0.6209＋267 200×0.6830＋275 200×0.7513＋283 200×0.8264＋291 200×0.9091－700 000 ＝485 557.04（元）由于甲方案的凈現(xiàn)值大于0，所以，甲方案可行。乙方案的凈現(xiàn)值＝588 800×（P/F，10%，5）＋308 800×（P/A，10%，4）－1 000 000 ＝588 800×0.6209＋308 800×3.1699－1 000 000 ＝344 451.04（元）由于乙方案的凈現(xiàn)值大于0，所以，乙方案也可行。
	修改理由	原來(lái)的【例6－3】沒(méi)有考慮所得稅，很不完整。
160	第12行	原：每年取得凈利潤(rùn)3500元改為：每年取得稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3 500萬(wàn)元
160	第17行	原：乙方案各年NCF 改為：乙方案營(yíng)業(yè)期各年NCF
	修改理由	“NCF”是現(xiàn)金凈流量，如果不加說(shuō)明，則應(yīng)該考慮墊支的營(yíng)運(yùn)資金和收回的殘值，但是，本題中計(jì)算第五年的NCF時(shí)沒(méi)有考慮回收的殘值2000元
161	第13－14行	原：若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，方案可行，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于或等于預(yù)期報(bào)酬率；若現(xiàn)值指數(shù)小于1，方案不可行，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率低于預(yù)期報(bào)酬率。改為：若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，方案可行，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于或等于必要報(bào)酬率；若現(xiàn)值指數(shù)小于1，方案不可行，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率低于必要報(bào)酬率。
	修改理由	項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率指的是“內(nèi)含報(bào)酬率”，項(xiàng)目的折現(xiàn)率應(yīng)該是“必要報(bào)酬率”
162	第6－8行	原：在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí)，以預(yù)期投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零，這就說(shuō)明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于預(yù)期投資報(bào)酬率改為：在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí)，以必要投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零，這就說(shuō)明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于必要投資報(bào)酬率
164	第10行	原：作為回收期改為：作為靜態(tài)回收期
165	第6行	原：所經(jīng)歷的時(shí)間為回收期改為：所經(jīng)歷的時(shí)間為動(dòng)態(tài)回收期
165	第11行	原：計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出回收期n 改為：計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出動(dòng)態(tài)回收期n
165	（二）動(dòng)態(tài)回收期	原：前述【例6－8】中，假定資本成本率為9%，查表得知當(dāng)i＝9%時(shí)，第6年年金現(xiàn)值系數(shù)為4.486，第7年年金現(xiàn)值系數(shù)為5.033。這樣，由于甲機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為5，乙機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.5，相應(yīng)的回收期運(yùn)用插值法計(jì)算，得知甲機(jī)床n＝6.94年，乙機(jī)床n＝6.03年。改為：前述【例6－8】中，假定資本成本率為9%，查表得知當(dāng)i＝9%時(shí)，第6年年金現(xiàn)值系數(shù)為4.486，第7年年金現(xiàn)值系數(shù)為5.033。這樣，由于甲機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為5，乙機(jī)床的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.5，相應(yīng)的回收期運(yùn)用插值法計(jì)算，得出甲機(jī)床動(dòng)態(tài)回收期n=6，乙機(jī)床動(dòng)態(tài)回收期n=6。說(shuō)明：“得出”后面不分段，連排。
165	倒數(shù)第2－3行	原：回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是不能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，也就不能計(jì)算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。改為：回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是不能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。
	修改理由	由于沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，所以，即使考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，也不能計(jì)算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。
165	倒數(shù)第5行	原文：投資的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小改為：收回投資所需的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小
	修改理由	這是很明顯的錯(cuò)誤，不用說(shuō)明了。如果非得說(shuō)明一下的話，這里談?wù)摰氖?ldquo;回收期法”的優(yōu)點(diǎn)
166	第5－6行	原文：未來(lái)現(xiàn)金凈流量小于和等于原始投資額的部分，沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額的部分。顯然，回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目，其超過(guò)原始投資額的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項(xiàng)目少。改為：未來(lái)現(xiàn)金凈流量（或現(xiàn)值）總和中等于原始投資額（或現(xiàn)值）的部分，沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額（或現(xiàn)值）的部分。顯然，回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目，其超過(guò)原始投資額（或現(xiàn)值）的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項(xiàng)目少。
	修改理由	原來(lái)的敘述沒(méi)有考慮動(dòng)態(tài)回收期。
166	第13－14行	原：評(píng)價(jià)各方案本身是否可行，即方案本身是否達(dá)到某種預(yù)期的可行性標(biāo)準(zhǔn)。改為：評(píng)價(jià)各方案本身是否可行，即方案本身是否達(dá)到某種要求的可行性標(biāo)準(zhǔn)。
171	正文第2行	原：流出總現(xiàn)值為69309.2元，舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為64 907.3元改為：流出總現(xiàn)值為79309.2元，舊設(shè)備現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為74 907.3元
171	正文第10－11行	刪除：（3）新設(shè)備購(gòu)入后需要墊支營(yíng)運(yùn)資金11 000元，但同時(shí)收回舊設(shè)備原來(lái)墊支的營(yíng)運(yùn)資金10 000元，因此凈投入1 000元。
173	倒數(shù)第2行	原：稅后投資凈額改為：每年稅后投資凈額
	修改理由	計(jì)算的過(guò)程中除以了“年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，15%，10）”
174	第13行	原：稅后投資凈額改為：每年稅后投資凈額
181	第10－11行		原：而且，溢價(jià)債券的期限對(duì)債券價(jià)值的敏感性會(huì)大于折價(jià)債券。將“而且，……會(huì)大于折價(jià)債券。”這一句刪除。
	修改理由		原文表述可能有誤。
181	圖6－1		根據(jù)上述分析可知，該圖形應(yīng)該是上下對(duì)稱的，所以，應(yīng)該重新畫。
181	第12行		原：（4）隨著債券期限延長(zhǎng)，債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值改為：（4）隨著債券期限延長(zhǎng)，在票面利率偏離市場(chǎng)利率的情況下，債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值
	修改理由		如果票面利率等于市場(chǎng)利率，則根據(jù)圖6－1可知，債券價(jià)值一直等于債券面值
181	倒數(shù)第7－10行		刪除“根據(jù)上述分析…………………資本價(jià)差利得。”
	修改理由		根據(jù)上述分析可知，“對(duì)于長(zhǎng)期債券來(lái)說(shuō)，溢價(jià)債券的價(jià)值與票面金額的偏離度較高，會(huì)給債券市場(chǎng)價(jià)格提供較大的波動(dòng)空間，應(yīng)當(dāng)利用這個(gè)波動(dòng)空間謀取投資的資本價(jià)差利得”這個(gè)說(shuō)法已經(jīng)不正確了，所以，原來(lái)的整段話都沒(méi)有存在的必要了。
185	第6行		原：因?yàn)間是一個(gè)固定的常數(shù)，上式可以化簡(jiǎn)為：改為：因?yàn)間是一個(gè)固定的常數(shù)，當(dāng)R_s大于g，上式可以化簡(jiǎn)為：
	修改理由		如果Rs小于g，則（Rs－g）是負(fù)數(shù)，計(jì)算出來(lái)的股票價(jià)值也是負(fù)數(shù)
193	倒數(shù)第15行		原：企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資改為：企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資
	修改理由		參見(jiàn)教材192頁(yè)的圖7－1，以及192頁(yè)倒數(shù)第4－5行的“圖7－1中融資的長(zhǎng)期來(lái)源包括自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債以及權(quán)益資本”
221	倒數(shù)第5行		原：固定成本與存貨數(shù)量的多少無(wú)關(guān) 改為：固定儲(chǔ)存成本與存貨數(shù)量的多少無(wú)關(guān)
	修改理由		前面寫到“儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本”，所以，“固定成本與存貨數(shù)量的多少無(wú)關(guān)”的“固定成本”指的是“儲(chǔ)存成本中的固定成本，即固定儲(chǔ)存成本。
221	倒數(shù)第4行		原：變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān) 改為：變動(dòng)儲(chǔ)存成本與存貨的數(shù)量有關(guān)
	修改理由		前面寫到“儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本”，所以，“變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)”中的“變動(dòng)成本”指的是“儲(chǔ)存成本中的變動(dòng)成本，即變動(dòng)儲(chǔ)存成本。
221	倒數(shù)第3行		原：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本改為：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)儲(chǔ)存成本
221	最后一行		原：儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本改為：儲(chǔ)存成本=固定儲(chǔ)存成本+變動(dòng)儲(chǔ)存成本
222	倒數(shù)第12行		增加：（7）不允許缺貨，既無(wú)缺貨成本，TCs為零。
	修改理由		教材中下面的簡(jiǎn)化公公式中，沒(méi)有TCs，所以，必須補(bǔ)充這個(gè)假設(shè)
223	第1－3行		原：本例中，存貨的相關(guān)成本表現(xiàn)為訂貨成本和儲(chǔ)存成本。訂貨成本與訂貨次數(shù)成正比關(guān)系，而儲(chǔ)存成本則與存貨平均水平成正比關(guān)系。設(shè)企業(yè)每次訂貨費(fèi)用為20元，存貨年儲(chǔ)存費(fèi)率為0.8元/件。則存貨的相關(guān)總成本TC（Q）改為：本例中，存貨的相關(guān)成本表現(xiàn)為變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本。變動(dòng)訂貨成本與訂貨次數(shù)成正比關(guān)系，而變動(dòng)儲(chǔ)存成本則與存貨平均水平成正比關(guān)系。設(shè)企業(yè)每次訂貨費(fèi)用為20元，年單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為0.8元/件。則存貨的年相關(guān)總成本TC（Q）
	修改理由		（1）只有變動(dòng)的訂貨成本和儲(chǔ)存成本才是相關(guān)成本；（2）儲(chǔ)存費(fèi)率給人的感覺(jué)應(yīng)該是一個(gè)百分?jǐn)?shù)，不應(yīng)該是0.8元/件這樣的指標(biāo)。
223	倒數(shù)第6行		原：Kc——每期單位存貨儲(chǔ)存費(fèi)率改為：Kc——每期單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本
224	第2行		原：訂貨批量存貨與存貨相關(guān)總成本、訂貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本的關(guān)系改為：訂貨批量與存貨相關(guān)總成本、訂貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本的關(guān)系
224	圖7－7		原：儲(chǔ)存成本改為：變動(dòng)儲(chǔ)存成本
226	第1行		原：TC（Q）= 改為： TC（EOQ）=
	修改理由		這個(gè)表達(dá)式表達(dá)的是經(jīng)濟(jì)批量EOQ的相關(guān)總成本。
226	第6行		原：TC（Q）=490（元）改為：TC（EOQ）=490（元）
233	第13行		原：付款期（信用期）改為：付款期
	修改理由		付款期和信用期不一定一致，例如延期付款
233	倒數(shù)第17行		原：如果企業(yè)在放棄折扣的情況下，推遲付款的時(shí)間越長(zhǎng) 改為：企業(yè)在放棄折扣的情況下，推遲付款的時(shí)間越長(zhǎng)
	修改理由		原文不通順
256	倒數(shù)第9行		原：漲價(jià)是提高盈利的最有效手段，價(jià)格下跌也將是企業(yè)的最大威脅。改為：漲價(jià)是提高盈利的很有效手段，反之，價(jià)格下跌也將對(duì)企業(yè)構(gòu)成很大威脅。
	修改理由		在所有的敏感系數(shù)沒(méi)有全部計(jì)算出來(lái)時(shí)，不能出現(xiàn)“最大、最小”字樣。
257	倒數(shù)第11-19行		刪除“分析上述各因素………不是單位變動(dòng)成本就是固定成本”
	修改理由		（1）直接根據(jù)敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)就可以得出倒數(shù)第11行的結(jié)論“敏感系數(shù)最小的因素，不是單位變動(dòng)成本就是固定成本”，完全沒(méi)有必要進(jìn)行這么復(fù)雜的分析。（2）257頁(yè)的“第一”個(gè)結(jié)論在題目答案中已經(jīng)說(shuō)的很明白了，沒(méi)有必要再?gòu)?qiáng)調(diào)一下。
259	表8－7		原：?jiǎn)挝划a(chǎn)品變動(dòng)成本改為：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本
	修改理由		（1）“單位產(chǎn)品變動(dòng)成本＝單位產(chǎn)品直接材料＋單位產(chǎn)品直接人工＋單位產(chǎn)品變動(dòng)制造費(fèi)用”，不包括“單位變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用”，但是表8－7中的數(shù)據(jù)是包括單位變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用的。例如：原有產(chǎn)品的“40”＝15＋10＋10＋5，其中的“5”指的是“單位變動(dòng)銷售費(fèi)用” （2）表8－6中寫的是“單位變動(dòng)成本”
261	倒數(shù)第1行		原：匯總得出單位產(chǎn)品的直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本改為：匯總得出直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本
	修改理由		參見(jiàn)262頁(yè)第2行的表達(dá)式：直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本＝
262	第2行		原：?jiǎn)挝划a(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn) 改為：材料用量標(biāo)準(zhǔn)
	修改理由		教材261頁(yè)倒數(shù)第10行寫到“材料的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量”，也就是說(shuō)，“材料的用量標(biāo)準(zhǔn)”已經(jīng)包含了“單位產(chǎn)品”的意思。所以，“單位產(chǎn)品材料用量標(biāo)準(zhǔn)”這個(gè)表述意思重復(fù)了
266	倒數(shù)第1行		原：＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×預(yù)算產(chǎn)量×標(biāo)準(zhǔn)分配率改為：＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)×預(yù)算產(chǎn)量×標(biāo)準(zhǔn)分配率
	修改理由		“標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝產(chǎn)量×工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)”（參見(jiàn)266頁(yè)第3行的“實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)” “工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)”指的是單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)。參見(jiàn)〔例8－17〕和〔例8－16〕中的“工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為1.5元/小時(shí)”
273	倒數(shù)第1、2行		原：甲、乙兩種產(chǎn)品的機(jī)器工時(shí)分別為100 000小時(shí)（1 000×10）和400 000小時(shí)（4 000×10）改為：甲、乙兩種產(chǎn)品的機(jī)器工時(shí)分別為100 000小時(shí)（10 000×10）和400 000小時(shí)（40 000×10）
	修改理由		結(jié)合題干中的數(shù)據(jù)可知，這里年產(chǎn)量是不正確的。
278	倒數(shù)第14行		原：成本145.5元改為：?jiǎn)挝怀杀?45.5元
	修改理由		參見(jiàn)答案中的表達(dá)式：145.5×4000，由此可知，這里的“145.5元”肯定是“單位成本”。
278	倒數(shù)第1－2行		原：它不僅要降低絕對(duì)成本，還要尋求收入的增長(zhǎng)使之超過(guò)成本，即更要強(qiáng)調(diào)相對(duì)成本的降低。改為：它不僅要降低絕對(duì)成本，更要尋求收入的增長(zhǎng)使之超過(guò)成本的增長(zhǎng)，即更要強(qiáng)調(diào)相對(duì)成本的降低。
	修改理由		原文不通順
279	倒數(shù)第4－5行		原：投資中心必然是利潤(rùn)中心，但利潤(rùn)中心并不都是投資中心。利潤(rùn)中心沒(méi)有投資決策權(quán)，而且在考核利潤(rùn)時(shí)也不考慮所占用的資產(chǎn)。改為：利潤(rùn)中心和投資中心的區(qū)別在于，利潤(rùn)中心沒(méi)有投資決策權(quán)，而且在考核利潤(rùn)時(shí)也不考慮所占用的資產(chǎn)。
	修改理由		“投資中心必然是利潤(rùn)中心”這個(gè)說(shuō)法不正確，注會(huì)教材已經(jīng)刪除了這個(gè)說(shuō)法。因?yàn)槔麧?rùn)中心沒(méi)有投資決策權(quán)，而投資中心有投資決策權(quán)。既然有投資決策權(quán)，就只能是投資中心，不能是利潤(rùn)中心
286	第11行		增加：（二）納稅管理企業(yè)所承擔(dān)的稅負(fù)實(shí)際上是利益在國(guó)家與企業(yè)之間的分配，分配結(jié)果直接關(guān)系到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展和股東的利益空間，納稅是企業(yè)收入分配過(guò)程中的重要環(huán)節(jié)。納稅管理是對(duì)納稅所實(shí)施的全過(guò)程管理行為，納稅管理的主要內(nèi)容是納稅籌劃，即在合法合理的前提下，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)交易或事項(xiàng)進(jìn)行事先規(guī)劃以減少應(yīng)納稅額或延遲納稅，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。由于企業(yè)的籌資、投資、營(yíng)運(yùn)和分配活動(dòng)等日?；顒?dòng)以及企業(yè)重組都會(huì)產(chǎn)生納稅義務(wù)，故這五個(gè)環(huán)節(jié)的納稅管理構(gòu)成了納稅管理的主要內(nèi)容。 1.企業(yè)籌資納稅管理在眾多籌資方式中，企業(yè)會(huì)優(yōu)先選擇內(nèi)部籌資，內(nèi)部籌資可以避免股東的雙重稅收負(fù)擔(dān)。在眾多外部籌資方式中，債務(wù)籌資給企業(yè)帶來(lái)的稅收利益最大，這是因?yàn)橹Ц督o債權(quán)人的利息可以稅前扣除，減少了企業(yè)的所得稅納稅義務(wù)以及由此帶來(lái)的現(xiàn)金流出。為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，在對(duì)籌資活動(dòng)進(jìn)行納稅籌劃時(shí)，不僅要確定相對(duì)安全的資本結(jié)構(gòu)，還要保證總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率。 2.企業(yè)投資納稅管理企業(yè)投資納稅管理分為企業(yè)直接投資納稅管理和企業(yè)間接投資納稅管理，直接投資納稅管理又可以分為直接對(duì)外投資納稅管理和直接對(duì)內(nèi)投資納稅管理。直接對(duì)外投資納稅管理主要是對(duì)投資地區(qū)、投資行業(yè)、投資組織形式和投資收益收回方式的籌劃，而直接對(duì)內(nèi)投資和間接投資的納稅管理主要是通過(guò)利用企業(yè)所享有的稅收優(yōu)惠政策來(lái)進(jìn)行納稅籌劃。 3.企業(yè)營(yíng)運(yùn)納稅管理企業(yè)營(yíng)運(yùn)納稅管理是對(duì)企業(yè)日?；顒?dòng)中的采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)進(jìn)行納稅管理。在采購(gòu)環(huán)節(jié)，主要從增值稅納稅人選擇、購(gòu)貨對(duì)象選擇、結(jié)算方式選擇和增值稅專用發(fā)票管理四方面進(jìn)行增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的納稅籌劃；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，主要通過(guò)對(duì)存貨和固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法的選擇，以及利用期間費(fèi)用抵扣規(guī)定來(lái)對(duì)所得稅進(jìn)行納稅籌劃；在銷售環(huán)節(jié)，主要是通過(guò)銷售結(jié)算方式和促銷方式的選擇來(lái)對(duì)所得稅進(jìn)行納稅籌劃。 4.企業(yè)利潤(rùn)分配納稅管理企業(yè)利潤(rùn)分配納稅管理包括所得稅納稅管理和股利分配納稅管理兩個(gè)部分。所得稅納稅管理要求虧損企業(yè)正確把握彌補(bǔ)虧損的年限。股利分配納稅管理要求企業(yè)站在股東立場(chǎng)上，選擇使股東稅務(wù)負(fù)擔(dān)較小的股利分配方式。對(duì)于自然人股東和法人股東而言，股息紅利收益與資本利得收益所適用的稅率均不相同，企業(yè)在作股利分配決策時(shí)應(yīng)該根據(jù)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)綜合考慮。 5.企業(yè)重組納稅管理企業(yè)重組的納稅管理主要包括兩方面內(nèi)容：一方面，通過(guò)重組事項(xiàng)，長(zhǎng)期降低企業(yè)的各項(xiàng)納稅義務(wù)；另一方面，企業(yè)應(yīng)該在支付方式等方面進(jìn)行籌劃以達(dá)到企業(yè)重組的特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，使企業(yè)適用特殊性稅務(wù)處理方法，這樣可以減少企業(yè)重組環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)。”
286	第12行		原“（二）分配管理”改為“（三）分配管理”
291	倒數(shù)第6行		原：因果預(yù)測(cè)分析法是指通過(guò)影響產(chǎn)品銷售量（因變量）的相關(guān)因素（自變量）以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，改為：因果預(yù)測(cè)分析法是指分析影響產(chǎn)品銷售量（因變量）的相關(guān)因素（自變量）以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，
	修改理由		原來(lái)的表述不通順。
296	倒數(shù)第7行公式的分子		原：固定成本＋單位變動(dòng)成本改為：?jiǎn)挝还潭ǔ杀荆珕挝蛔儎?dòng)成本
	修改理由		單位完全成本＝單位固定成本＋單位變動(dòng)成本
300	第27行		增加“第三節(jié)納稅管理 ” 此處增加內(nèi)容見(jiàn)后文
302	倒數(shù)第5行		原：首先滿足公司的資金需求改為：首先滿足公司的權(quán)益資金需求
	修改理由		參見(jiàn)教材303頁(yè)第5行（3）的內(nèi)容“……權(quán)益資本數(shù)額”，以及〔例9－11〕
303	第7行		原“【例9－11】”改為“【例9－17】”
304	第29行		原“【例9－12】”改為“【例9－18】”
308	第21行		原“【例9－13】”改為“【例9－19】”
308	第22行		原“如表9－6所示”改為“如表9－9所示”
308	第23行		原“表9－6”改為“表9－9”
309	第4行		原“如表9－7所示”改為“如表9－10所示”
309	第5行		原“表9－7”改為“表9－10”
310	第20行		原“【例9－14】”改為“【例9－20】”
311	第19行		原“【例9－15】”改為“【例9－21】”，原“如表9－8”改為“如表9－11”
311	第21行		原“表9－8”改為“表9－11”
311	倒數(shù)第1行		原“如表9－9所示”改為“如表9－12所示”
312	第1行		原“表9－9”改為“表9－12”
312	第9行		原“如表9－10所示”改為“如表9－13所示”
312	第10行		原“表9－10”改為“表9－13”
320	〔例10－2〕答案		原：（1）由于產(chǎn)量增加對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響為：改為：（1）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為：
325	第14－15行		原：本年度營(yíng)運(yùn)資金上年度營(yíng)運(yùn)資金改為：本年末營(yíng)運(yùn)資金上年末營(yíng)運(yùn)資金
	修改理由		是按照年末數(shù)據(jù)計(jì)算得出的
327	第3行		原：（1）流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；改為：（1）流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款要慢得多；
	修改理由		預(yù)付款項(xiàng)不能直接變現(xiàn)，需要先變成存貨，比存貨的變現(xiàn)速度要慢，所以，不能說(shuō)存貨的變現(xiàn)速度最慢。
330	第9行		原：公式中的分子“息稅前利潤(rùn)”是指利潤(rùn)表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅前的利潤(rùn)。改為：公式中的分子“息稅前利潤(rùn)”是指利潤(rùn)表中扣除利息費(fèi)用和所得稅前的利潤(rùn)。
	修改說(shuō)明		原文表述有問(wèn)題，“未扣除”和“前”的意思重復(fù)，故刪掉了“未”
332	第3行		原：通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。改為：通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高（或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短）表明應(yīng)收賬款管理效率越高。
	修改說(shuō)明		（1）原文中的“周轉(zhuǎn)率越高”和“周轉(zhuǎn)天數(shù)越短”的含義是相同的，因此，不能作為并列關(guān)系排列；（2）把“周轉(zhuǎn)率”改為“周轉(zhuǎn)次數(shù)”更恰當(dāng)。
332	第18行		原：在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：改為：在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)多（或周轉(zhuǎn)天數(shù)少）表明：
339	第2行		原：如果企業(yè)盈利能力提高，利潤(rùn)增加，必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，改為：如果企業(yè)本期凈利潤(rùn)大于0，并且利潤(rùn)留存率大于0，則必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，
	修改理由		原文的說(shuō)法存在問(wèn)題，因?yàn)榧词估麧?rùn)減少了，但是還大于0，并且利潤(rùn)留存率大于0的話，也會(huì)導(dǎo)致期末所有者權(quán)益大于期初。
339	倒數(shù)第17行		把“9.03%”改為“6.77%”
342	第11行		原：2011年年末的股本為8 000萬(wàn)股改為：2011年年末的股數(shù)為8 000萬(wàn)股
	修改理由		股本指的是股票的總面值，不是指股數(shù)。
342	第12行		原：以截止2011年末公司總股本為基礎(chǔ) 改為：以截止2011年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)
342	第17行		原：導(dǎo)致股本增加8 000萬(wàn)股改為；導(dǎo)致股數(shù)增加8 000萬(wàn)股
343	倒數(shù)第10行		原：企業(yè)利用回購(gòu)庫(kù)存股的方式減少在外發(fā)行的普通股股數(shù) 改為：企業(yè)利用回購(gòu)的方式減少在外發(fā)行的普通股股數(shù)
	修改理由		庫(kù)存股是回購(gòu)之后產(chǎn)生的，本身就沒(méi)有發(fā)行在外，所以，絕對(duì)不可能通過(guò)“回購(gòu)庫(kù)存股”的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)
344	第6行		原：年末發(fā)行在外改為：股權(quán)登記日發(fā)行在外
348	倒數(shù)第4行		原：以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心改為：以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為基礎(chǔ)
	修改理由		“以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心”，這個(gè)說(shuō)法與337頁(yè)的說(shuō)法“凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心”是矛盾的。

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