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中級會計職稱財務(wù)管理知識點：資本成本
釘子有兩個長處：一個是“擠”勁，一個是“鉆”勁。我們在學習上，也要提倡這種“釘子”精神，善于擠和鉆。正保會計網(wǎng)校為大家提供大量的《財務(wù)管理》知識點，發(fā)揮“釘子”精神，努力鉆研吧！
●財務(wù)管理知識點：資本成本
1.含義：企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，是資本所有權(quán)與使用權(quán)分離的結(jié)果（出資者的收益、籌資者的代價）
2.作用：籌資決策、衡量資本結(jié)構(gòu)、投資決策、業(yè)績評價
3.影響資本成本的因素——資本成本（必要收益率）是風險的函數(shù)
1）總體經(jīng)濟環(huán)境：國民經(jīng)濟發(fā)展水平、預(yù)期通貨膨脹
2）資本市場條件：資本市場的效率和風險
3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況：經(jīng)營風險和財務(wù)風險
4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求
4.個別資本成本的計算
在不考慮籌資費用的情況下：
借款或平價發(fā)行債券的資本成本＝借款利率或債券票面利率×（1－所得稅率）
3）普通股及留存收益資本成本
①股利增長模型——采用普通股內(nèi)部收益率計算公式
【提示】留存收益成本不考慮籌資費率
②資本資產(chǎn)定價模型：Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）
5.加權(quán)平均資本成本：賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)（反映現(xiàn)時的資本成本水平）、目標價值權(quán)數(shù)（適用于未來的籌資決策）
6.邊際資本成本：企業(yè)追加籌資的成本，按照目標價值權(quán)數(shù)計算。
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