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2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》考試大綱(第四章)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2015/10/28 16:23:24 字體:

2015年《財(cái)務(wù)管理》考試大綱

第四章 籌資管理(上)

  【基本要求

  (一)掌握銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃等債務(wù)籌資方式

 ?。ǘ┱莆瘴罩苯油顿Y、發(fā)行股票和利用留存收益等股權(quán)籌資方式

  (三)掌握企業(yè)籌資管理的內(nèi)容和原則

 ?。ㄋ模┝私馄髽I(yè)籌資的動(dòng)機(jī)、分類

 ?。ㄎ澹┝私馄髽I(yè)資本金制度

  【考試內(nèi)容

第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容

  企業(yè)籌資,是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要,運(yùn)用一定的籌資方式,通過一定的籌資渠道,籌措和獲取所需資金的一種財(cái)務(wù)行為。

  一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)

  企業(yè)籌資最基本的目的,是為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供資金保障。歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動(dòng)機(jī):創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)、支付性籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。

 ?。ㄒ唬﹦?chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

  創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī),是指企業(yè)設(shè)立時(shí),為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

 ?。ǘ┲Ц缎曰I資動(dòng)機(jī)

  支付性籌資動(dòng)機(jī),是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

 ?。ㄈU(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

  擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī),是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。處于成長(zhǎng)期的企業(yè),往往會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張性的籌資動(dòng)機(jī)。

 ?。ㄋ模┱{(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

  調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī),是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的具體原因,大致有二:一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。二是償還到期債務(wù),債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。

  二、籌資管理的原則

  籌資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集,以及如何協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本,合理安排資本結(jié)構(gòu)等問題。

 ?。ㄒ唬┛茖W(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

  企業(yè)創(chuàng)立時(shí),要按照規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,核定長(zhǎng)期資本需要量和流動(dòng)資金需要量;企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)時(shí),要根據(jù)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和資金周轉(zhuǎn)水平,核定維持營(yíng)業(yè)活動(dòng)的日常資金需求量;企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展時(shí),要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張規(guī)?;?qū)ν馔顿Y對(duì)大額資金的需求,安排專項(xiàng)的資金。

 ?。ǘ┖侠戆才呕I資渠道、選擇籌資方式

  一般來說,企業(yè)最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資,是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金;間接籌資,是企業(yè)通過銀行等金融機(jī)構(gòu)從社會(huì)取得資金。

  內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤(rùn)留存積累。外部籌資主要有兩種方式:股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

 ?。ㄈ┙档唾Y本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

  資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià),包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。

  一般來說,債務(wù)資金比股權(quán)資金的資本成本要低。即使同是債務(wù)資金,由于借款、債券和租賃的性質(zhì)不同,其資本成本也有差異。企業(yè)在籌資管理中,要合理利用資本成本較低的資金,努力降低企業(yè)的資本成本率。

  財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)無法如期足額地償付到期債務(wù)的本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時(shí),要充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  三、籌資方式

  籌資方式,是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式,一般來說,企業(yè)最基本的籌資方式有兩種:股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金,通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得;債權(quán)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金,通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式,屬于兼有股權(quán)籌資和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

  (一)吸收直接投資

  吸收直接投資,是指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國(guó)家、法人單位、自然人等投資主體資金。

 ?。ǘ┌l(fā)行股票

  只有股份有限公司才能發(fā)行股票。

 ?。ㄈ┌l(fā)行債券

  按我國(guó)《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定,只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司、由兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司,才有資格發(fā)行公司債券。

 ?。ㄋ模┫蚪鹑跈C(jī)構(gòu)借款

  向金融機(jī)構(gòu)借款,是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)取得資金。

 ?。ㄎ澹┤谫Y租賃

  融資租賃,是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同,從租賃公司取得租賃物資產(chǎn),通過對(duì)租賃物的占有、使用取得資金。

 ?。┥虡I(yè)信用

  商業(yè)信用,是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中,由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動(dòng)而形成的,它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。

  (七)留存收益

  留存收益包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。利用留存收益,是企業(yè)將當(dāng)年利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股東對(duì)企業(yè)追加投資的過程。

  四、籌資的分類

  (一)股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資

  按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同,企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資三類?;旌匣I資,兼具股權(quán)與債權(quán)籌資性質(zhì)。我國(guó)上市公司目前最常見的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

 ?。ǘ┲苯踊I資與間接籌資

  按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來獲取社會(huì)資金,企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

  直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu)來籌措資金,是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。

  間接籌資,是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。

 ?。ㄈ﹥?nèi)部籌資與外部籌資

  按資金的來源范圍不同,企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。

  內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤(rùn)留存而形成的籌資來源。

  外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。

 ?。ㄋ模╅L(zhǎng)期籌資與短期籌資

  按所籌集資金的使用期限是否超過1年,企業(yè)籌資分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資兩種類型。

  五、籌資管理的原則

  (一)籌措合法

  企業(yè)的籌資行為和籌資活動(dòng)必須遵循國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī),依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責(zé)任,合法合規(guī)籌資,依法披露信息,維護(hù)各方的合法權(quán)益。

 ?。ǘ┮?guī)模適當(dāng)

  企業(yè)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其發(fā)展的需要,合理預(yù)測(cè)資金的需要量?;I資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致。

 ?。ㄈ┤〉眉皶r(shí)

  企業(yè)籌集資金,要根據(jù)資金需求的具體情況,合理安排資金的籌集到位時(shí)間,使籌資與用資在時(shí)間上相銜接。

 ?。ㄋ模﹣碓唇?jīng)濟(jì)

  企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上,針對(duì)不同來源資金的成本,認(rèn)真選擇籌資渠道,并選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式,力求降低籌資成本。

 ?。ㄎ澹┙Y(jié)構(gòu)合理

  企業(yè)籌資要綜合考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長(zhǎng)期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系,合理安排資本結(jié)構(gòu),保持適當(dāng)償債能力,防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

第二節(jié) 債務(wù)籌資

  銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃,是債務(wù)籌資的三種基本形式。

  一、銀行借款

  銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、需要還本付息的款項(xiàng)。

 ?。ㄒ唬┿y行借款的種類

  按提供貸款的機(jī)構(gòu),分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款;按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無擔(dān)保要求,分為信用貸款和擔(dān)保貸款;按企業(yè)取得貸款的用途,分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。

  (二)銀行借款的程序

  銀行借款的程序包括:提出申請(qǐng),銀行審批,簽訂合同,取得借款。

 ?。ㄈ╅L(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款

  長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款一般有以下三類:

 ?。?)例行性保護(hù)條款;

 ?。?)一般性保護(hù)條款;

  (3)特殊性保護(hù)條款。

 ?。ㄋ模┿y行借款的籌資特點(diǎn)

  (1)籌資速度快;

 ?。?)資本成本較低;

 ?。?)籌資彈性較大;

 ?。?)限制條款多;

 ?。?)籌資數(shù)額有限

  二、發(fā)行公司債券

  公司債券又稱企業(yè)債券,是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

 ?。ㄒ唬┌l(fā)行債券的條件

  在我國(guó),根據(jù)《公司法》的規(guī)定,股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和由兩個(gè)以上的國(guó)有公司或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司,具有發(fā)行債券的資格。

 ?。ǘ┕緜姆N類

  按是否記名,分為記名債券和無記名債券;按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán),分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券;按有無特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保,分為擔(dān)保債券和信用債券。

  (三)公司債券發(fā)行的程序

  公司債券發(fā)行的程序包括:作出發(fā)債決議、提出發(fā)債申請(qǐng)、公告募集辦法、委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售、交付債券、收繳債券款。

 ?。ㄋ模﹤膬斶€

  債券償還按其實(shí)際發(fā)生時(shí)間與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系。分為提前償還與到期償還,后者又包括分批償還和一次償還。

 ?。ㄎ澹┌l(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

 ?。?)一次籌資數(shù)額大;

 ?。?)募集資金的使用限制條件少;

 ?。?)資本成本負(fù)擔(dān)較高;

 ?。?)有利于提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。

  三、融資租賃

  租賃,是指通過簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式,使用資產(chǎn)的一方(承租方)通過支付租金,向出讓資產(chǎn)的一方(出租方)取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。在這項(xiàng)交易中,承租方通過得到所需資產(chǎn)的使用權(quán),完成了籌集資金的行為。

 ?。ㄒ唬┳赓U的基本特征

  所有權(quán)與使用權(quán)相分離;融資與融物相結(jié)合;租金分期支付。

 ?。ǘ┳赓U的分類

  租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。

  經(jīng)營(yíng)租賃,又稱服務(wù)性租賃,是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備,并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等服務(wù)。

  融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備,。在較長(zhǎng)的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務(wù),它是以融通資金為主要目的的租賃。

 ?。ㄈ┤谫Y租賃的基本程序與形式

  1.融資租賃的基本程序

 ?。?)選擇租賃公司,提出委托申請(qǐng);

  (2)簽訂購(gòu)貨協(xié)議;

 ?。?)簽訂租賃合同;

 ?。?)交貨驗(yàn)收;

 ?。?)定期交付租金;

 ?。?)合同期滿處理設(shè)備。

  2.融資租賃的基本形式

  (1)直接租賃;(2)售后回租;(3)杠桿租賃。

  (四)融資租賃的租金計(jì)算

  融資租賃每期租金的多少,取決于以下幾項(xiàng)因素:

 ?。?)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。

  (2)利息。

 ?。?)租賃手續(xù)費(fèi)。

 ?。ㄎ澹┤谫Y租賃的籌資特點(diǎn)

  (1)無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn);

  (2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯;

 ?。?)籌資的限制條件較少;

 ?。?)能延長(zhǎng)資金融通的期限;

 ?。?)資本成本負(fù)擔(dān)較高。

  四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

 ?。ㄒ唬﹤鶆?wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)

  1.籌資速度較快

  2.籌資彈性大

  3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕

  4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿

  5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

 ?。ǘ﹤鶆?wù)籌資的缺點(diǎn)

  1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

  2.增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

  3.籌資數(shù)額有限

第三節(jié) 股權(quán)籌資

  吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益,是股權(quán)籌資的三種基本形式。

  一、吸收直接投資

  吸收直接投資,是指企業(yè)直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投人資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè),資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。吸收直接投資的實(shí)際出資額中,注冊(cè)資本部分,形成實(shí)收資本;超過注冊(cè)資本的部分,屬于資本溢價(jià),形成資本公積。

 ?。ㄒ唬┪罩苯油顿Y的種類

  (1)吸收國(guó)家投資;

 ?。?)吸收法人投資;

 ?。?)合資經(jīng)營(yíng);

 ?。?)吸收社會(huì)公眾投資。

 ?。ǘ┪罩苯油顿Y的出資方式

  (1)以貨幣資產(chǎn)出資;

 ?。?)以實(shí)物資產(chǎn)出資;

 ?。?)以土地使用權(quán)出資;

 ?。?)以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資;

  (5)以特定債權(quán)出資。

 ?。ㄈ┪罩苯油顿Y的程序

 ?。?)確定籌資數(shù)量;

 ?。?)尋找投資單位;

 ?。?)協(xié)商和簽署投資協(xié)議;

 ?。?)取得所籌集的資金。

 ?。ㄋ模┪罩苯油顿Y的籌資特點(diǎn)

 ?。?)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;

 ?。?)容易進(jìn)行信息溝通;

 ?。?)資本成本較高;

  (4)公司控制權(quán)集中,不利于公司治理;

 ?。?)不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。

  二、發(fā)行股票

  股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券,是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證,代表著對(duì)發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。

 ?。ㄒ唬┕善钡奶卣髋c分類

  1.股票的特點(diǎn)

  (1)永久性;(2)流通性;(3)風(fēng)險(xiǎn)性;(4)參與性。

  2.股東的權(quán)利

 ?。?)公司管理權(quán);

 ?。?)收益分享權(quán);

 ?。?)股份轉(zhuǎn)讓權(quán);

 ?。?)優(yōu)先認(rèn)股權(quán);

 ?。?)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。

  3.股票的種類

  按股東權(quán)利和義務(wù),分為普通股股票和優(yōu)先股股票;按票面是否無記名,分為記名股票和無記名股票;按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn),分為A股、B股、H股、N股和S股等。

  (二)股份有限公司的設(shè)立、股票發(fā)行與上市

  1.股份有限公司的設(shè)立

  設(shè)立股份有限公司,應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人,其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。股份有限公司的設(shè)立,可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。

  2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序

 ?。?)發(fā)起人認(rèn)足股份、交付股資;

  (2)提出公開募集股份的申請(qǐng);

 ?。?)公告招股說明書,簽訂承銷協(xié)議;

 ?。?)招認(rèn)股份,繳納股款;

 ?。?)召開創(chuàng)立大會(huì),選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì);

 ?。?)辦理公司設(shè)立登記,交割股票。

  3.股票的發(fā)行方式

 ?。?)公開間接發(fā)行;(2)非公開直接發(fā)行。

  4.股票的上市交易

 ?。?)股票上市的目的;(2)股票上市的條件。

  5.股票上市的暫停、終止與特別處理

  當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時(shí),就可能被暫?;蚪K止上市。

  (三)上市公司的股票發(fā)行

  包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市后公開發(fā)行股票,非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,也叫定向發(fā)行。

 ?。ㄋ模┮霊?zhàn)略投資者

  戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力,與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。

 ?。ㄎ澹┌l(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)

 ?。?)兩權(quán)分離,有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理;(2)沒有固定的股息負(fù)擔(dān),資本成本較低;(3)能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù),促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(4)不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。

  三、留存收益

  留存收益是留存于企業(yè)內(nèi)部、未對(duì)外分配的利潤(rùn)。留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積金、未分配利潤(rùn)。利用留存收益的籌資特點(diǎn)包括:(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。

  四、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

  (一)股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)

  1.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

  2.股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)

  3.有助于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

 ?。ǘ┕蓹?quán)籌資的缺點(diǎn)

  1.資本成本負(fù)擔(dān)較重

  2.容易分散公司的控制權(quán)

  3.信息溝通與披露成本較大

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