新用戶掃碼下載2020中級會計財務管理知識點：銀行借款或發(fā)行債券的資本成本
備考2020年中級會計職稱考試的你，今天學習了嗎？網校為大家準備了2020年中級會計職稱財務管理知識點，今天的學習就從多掌握一個中級會計職稱財務管理知識點開始吧！
知識點：銀行借款或發(fā)行債券的資本成本
1.一般模式
銀行借款或發(fā)行債券的資本成本＝
其中：籌資總額是指借款本金或債券發(fā)行價格。
若：籌資總額＝計息基數，如平價發(fā)行債券或銀行借款籌資，則：
銀行借款或發(fā)行債券的資本成本＝
在此基礎上，若忽視籌資費用，則：
銀行借款或發(fā)行債券的資本成本＝年利率×（1－所得稅稅率）
【提示】銀行借款和發(fā)行債券的利息費用可在稅前支付，計算資本成本需考慮利息抵稅作用。
2.貼現模式
令：未來資本清償額現金流量現值－籌資凈額現值＝0，可得：
年利息×（1－所得稅稅率）×（P/A，k，n）＋面值（或本金）×（P/F，k，n）－籌資總額×（1－籌資費用率）＝0
求解折現率k，即為銀行借款或發(fā)行債券的資本成本——參見“投資管理”中“債券的內部收益率”的計算。
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