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中級會計職稱財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識:資本結(jié)構(gòu)理論

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:上好佳 2019/12/20 16:30:16 字體:

正保會計網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2020年中級會計職稱《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識點。成功=時間+方法,自制力是這個等式的保障。世上無天才,高手都是來自刻苦的練習(xí)。而人們往往只看到“牛人”閃耀的成績,忽視其成績背后無比寂寞的勤奮。2020年中級會計職稱考試,在你每天的勤奮練習(xí)下,即使是一點點的進步,也一定可以交上滿意的答卷。

中級會計職稱知識點

知識點:資本結(jié)構(gòu)理論

(一)資本結(jié)構(gòu)的含義

1. 資本結(jié)構(gòu)——資產(chǎn)負債表等式右邊的結(jié)構(gòu)

(1)廣義:全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比率。

(2)狹義:長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比率,短期債務(wù)作為營運資金管理(不屬于資本范疇)。

2. 最佳資本結(jié)構(gòu)——同時滿足:

(1)加權(quán)平均資本成本最低;

(2)企業(yè)價值最大。

【提示】理論上,最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的。但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變化,動態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難。實踐中,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)通常是企業(yè)根據(jù)滿意化原則,結(jié)合自身實際進行適度負債經(jīng)營所確立的資本結(jié)構(gòu)。

(二)資本結(jié)構(gòu)理論

無稅MM理論①企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響,即:有負債企業(yè)價值=無負債企業(yè)價值;
②有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大,即:有負債企業(yè)的股權(quán)成本=無負債企業(yè)的股權(quán)成本+風(fēng)險報酬;風(fēng)險報酬取決于債務(wù)比例
有稅MM理論①有負債企業(yè)價值=無負債企業(yè)價值+負債利息抵稅價值;
②有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大,即:有負債企業(yè)的股權(quán)成本=無負債企業(yè)的股權(quán)成本+風(fēng)險報酬;風(fēng)險報酬取決于債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率
權(quán)衡理論有負債企業(yè)價值=無負債企業(yè)價值+負債利息抵稅價值-財務(wù)困境成本現(xiàn)值
代理理論①債務(wù)籌資具有激勵作用,并且是一種擔(dān)保機制,可降低所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本;
②債務(wù)籌資可導(dǎo)致另一種代理成本,即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本
③均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系決定的
優(yōu)序融資理論企業(yè)滿足融資需求的順序為“由內(nèi)至外,由債至股”,即:首先是內(nèi)部籌資(利用留存收益),其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股籌資

因2020年中級會計職稱教材和大綱暫未公布,以上《財務(wù)管理》知識點來源于2019年內(nèi)容,大家可先學(xué)習(xí)2019年中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點,提前學(xué)習(xí)和掌握知識點。

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