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中級會計《財務管理》知識點：資本結構優(yōu)化
正保會計網(wǎng)校中級會計職稱知識點，是幫助大家順利通過2019年中級會計職稱考試的重要學習工具。九層之臺，起于壘土；千里之行，始于足下。相信通過每天的學習，大家對《財務管理》的知識點會有更好的理解和把握，這樣在考試時就會更加得心應手?！敦攧展芾怼分R點已經(jīng)準備好了，你還在等什么！
資本結構優(yōu)化
（一）確定最優(yōu)資本結構的方法
1. 每股收益分析法
2. 平均資本成本比較法
3. 公司價值分析法
（二）每股收益分析法
1. 該方法標準：EBIT一定時，EPS最大的資本結構是最優(yōu)資本結構，即“該方法確定的最佳資本結構為每股收益最大的資本結構”。
2. 無差別點：不同方案EPS相同時的EBIT。
顯然：在無差別點處，不同方案的EPS和EBIT都相等。
3. 無差別點的計算：（假設有兩個籌資方案）
由于無差別點處的EPS相等，所以EPS1=EPS2
（I、T、DP、N已知）
根據(jù)該表達式可求出
，進而求出EPS
（三）平均資本成本比較法
該方法標準：平均資本成本率最低的資本結構是最優(yōu)資本結構
（四）公司價值分析法
1. 該方法標準：公司市場價值最大的資本結構即最優(yōu)資本結構。
注意：在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本率也是最低的。
2. 公司的市場總價值V＝權益資本價值S＋債務資本價值B
（1）債務資本的市場價值B＝面值
（2）權益資本的市場價值
S＝
其中：權益資本成本率按照資本資產(chǎn)定價模型計算。
3. 平均資本成本率＝債務比重×債務成本率＋權益比重×權益成本率
4. 特點：考慮了市場反應和風險因素
5. 適用：資本規(guī)模大的上市公司
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