中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《工商管理》必備知識(shí)點(diǎn)（23）：企業(yè)價(jià)值評(píng)估（2）

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知識(shí)點(diǎn)23：企業(yè)價(jià)值評(píng)估（2）

3.市凈率法

市凈率：是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。

公式：市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

目標(biāo)企業(yè)價(jià)值＝企業(yè)凈資產(chǎn)總值×標(biāo)準(zhǔn)市凈率

優(yōu)點(diǎn)：賬面價(jià)值數(shù)據(jù)容易獲取，較權(quán)益數(shù)據(jù)穩(wěn)定和直觀，估值結(jié)果更為可靠。

缺點(diǎn)：

（1）賬面價(jià)值受折舊方法及會(huì)計(jì)政策影響大，當(dāng)公司間采用不同的會(huì)計(jì)政策時(shí)，可比性較差；

（2）賬面價(jià)值對(duì)于沒(méi)有太多固定資產(chǎn)的服務(wù)類企業(yè)意義不大，所以此方法不適合此類公司；

（3）不適合賬面價(jià)值為負(fù)數(shù)的企業(yè)。

4.市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率法

市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率：也稱“PEG指標(biāo)”，是用公司的市盈率除以公司未來(lái)3或5年的每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率。

（1）當(dāng)PEG＝1：市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來(lái)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性；

（2）當(dāng)PEG大于或小于1：說(shuō)明這只股票的價(jià)值可能被高估或低估，或市場(chǎng)認(rèn)為這家公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性會(huì)高于（或低于）市場(chǎng)的預(yù)期。

5.市銷率估值法

市銷率：也稱“價(jià)格營(yíng)收比”，是股票市值與銷售收入（營(yíng)業(yè)收入）的比率。

公式：市銷率＝股票市值/銷售收入

目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值＝銷售收入×標(biāo)準(zhǔn)市銷率

優(yōu)點(diǎn)：公司凈利潤(rùn)為負(fù)時(shí)也可用，可以和市盈率估值形成良好的補(bǔ)充。

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