中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》精選知識(shí)點(diǎn)：一般性貨幣政策工具

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【知識(shí)點(diǎn)】一般性貨幣政策工具

貨幣政策工具：一般體現(xiàn)為中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)。主要有一般性工具和選擇性工具。

一般性工具是總量調(diào)節(jié)工具，具體包括：存款準(zhǔn)備金率政策、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)操作。

1.存款準(zhǔn)備金率政策

中央銀行規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行繳存的存款準(zhǔn)備金比率，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，改變貨幣乘數(shù)，間接控制貨幣供應(yīng)量。

（1）主要內(nèi)容：

①規(guī)定計(jì)提基礎(chǔ)：需要交納準(zhǔn)備金的存款種類和數(shù)額。

②規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率：比例。

③規(guī)定準(zhǔn)備金構(gòu)成：只能是在中央銀行的存款。

④規(guī)定提取時(shí)間。

（2）作用于經(jīng)濟(jì)的途徑：存款準(zhǔn)備金通常被認(rèn)為是貨幣政策最猛烈的工具之一。

對(duì)貨幣乘數(shù)的影響；對(duì)超額準(zhǔn)備金的影響；宣示效果。

（3）優(yōu)缺點(diǎn)分析

優(yōu)點(diǎn)：中央銀行的完全自主權(quán)（最容易實(shí)施）；作用迅速；對(duì)松緊信用公平，同時(shí)影響所有的金融機(jī)構(gòu)。

缺點(diǎn)：作用猛烈、缺乏彈性；政策效果受超額準(zhǔn)備金影響。

2.再貼現(xiàn)政策：中央銀行最早擁有的工具

商業(yè)銀行以未到期、合格的客戶貼現(xiàn)票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)。

（1）內(nèi)容：

調(diào)整再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行的借貸資金成本；

規(guī)定再貼現(xiàn)資格，對(duì)票據(jù)種類和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)區(qū)別對(duì)待。

（2）作用于經(jīng)濟(jì)途徑：借款成本效果；宣示效果；結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)效果。

（3）前提條件：票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)；商業(yè)銀行要以再貼現(xiàn)方式向中央銀行借款；再貼現(xiàn)率低于市場(chǎng)利率。

（4）優(yōu)缺點(diǎn)分析

優(yōu)點(diǎn)：有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人作用；調(diào)整機(jī)動(dòng)靈活，兼顧總量和結(jié)構(gòu)；以票據(jù)融資，風(fēng)險(xiǎn)小。

缺點(diǎn)：再貼現(xiàn)的主動(dòng)權(quán)在商業(yè)銀行，而不在中央銀行。

3.公開市場(chǎng)操作

中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣國債或中央銀行票據(jù)等有價(jià)證券；西方發(fā)達(dá)國家運(yùn)用最多的工具。

（1）作用于經(jīng)濟(jì)途徑：

①通過影響利率影響經(jīng)濟(jì)

若買進(jìn)，形成多頭，證券價(jià)格上揚(yáng)，貨幣供給擴(kuò)大，利率下降。

②通過影響準(zhǔn)備金來影響經(jīng)濟(jì)

（2）運(yùn)用條件：①中央銀行、商業(yè)銀行都持有相當(dāng)數(shù)量的有價(jià)證券；②金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)；③信用制度健全。

（3）優(yōu)缺點(diǎn)分析

優(yōu)點(diǎn)：①主動(dòng)權(quán)在中央銀行；②富有彈性（微調(diào)、大調(diào)）；③買賣交叉進(jìn)行，利于修正貨幣政策，可以連續(xù)進(jìn)行；④穩(wěn)定證券市場(chǎng)。

缺點(diǎn)：時(shí)滯較長；干擾因素多，效果不確定。

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