2014年中級(jí)金融專業(yè)精講：我國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及趨勢(shì)

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　　二、我國(guó)投資銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及趨勢(shì)(重點(diǎn))

　　(一)我國(guó)投資銀行業(yè)的歷史發(fā)展

　　1.資本市場(chǎng)和投資銀行業(yè)的萌生階段(1978—1992年)

　　2.投資銀行業(yè)的調(diào)整發(fā)展階段(1993—1998年)

　　歷史性事件：

　　1992年10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架。

　　1997年11月，我國(guó)金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的原則。

　　1998年4月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)撤銷，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成為全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門。

　　3.投資銀行業(yè)的規(guī)范發(fā)展階段(1999年以來(lái))

　　2004年-2007年進(jìn)行證券公司綜合治理，建立了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度，并對(duì)證券公司進(jìn)行5類(A、B、C、D、E)11個(gè)級(jí)別的分類監(jiān)管。

　　凈資本=凈資產(chǎn)-各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

　　監(jiān)管規(guī)定要求券商的凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%;凈資本與負(fù)債的比例不得低于8%;凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例不得低于20%，并對(duì)證券公司各業(yè)務(wù)開(kāi)展進(jìn)行凈資本規(guī)模要求。

　　(二)我國(guó)投資銀行業(yè)的現(xiàn)存問(wèn)題與發(fā)展趨勢(shì)

　　1.問(wèn)題：

　　(1)總體規(guī)模小，對(duì)金融體系影響力弱;

　　(2)融資渠道窄，業(yè)務(wù)拓展能力差;

　　(3)專業(yè)服務(wù)水平不高，創(chuàng)新能力不足;

　　(4)激勵(lì)約束長(zhǎng)效機(jī)制不完善，高端人才匱乏;

　　(5)研究能力總體上處于較低的水平，無(wú)論是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，還是對(duì)行業(yè)、對(duì)公司的分析都非常薄弱，都難以形成價(jià)值投資的引導(dǎo)作用。

　　2.發(fā)展趨勢(shì)：

　　(1)應(yīng)該產(chǎn)生與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資本市場(chǎng)規(guī)模在世界上的地位和作用相稱的有實(shí)力的大投資銀行;

　　(2)作為金融服務(wù)主要提供者，應(yīng)當(dāng)能夠滿足社會(huì)發(fā)展和投資融資、資產(chǎn)定價(jià)、財(cái)務(wù)管理等需求;

　　(3)作為投資銀行個(gè)體，能夠與國(guó)際投資銀行形成一定程度的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　【例題·單選題】(2012年試題)

　　在1999年以來(lái)我國(guó)投資銀行業(yè)的規(guī)范發(fā)展階段，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)通過(guò)綜合治理，確立和完善了以(　)為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度。

　　A.凈資產(chǎn)

　　B.凈資本

　　C.總資產(chǎn)

　　D.總資本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』我國(guó)投資銀行業(yè)的規(guī)范發(fā)展階段，以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度及對(duì)證券公司的重新分類監(jiān)管使我國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管走上了較穩(wěn)定的常規(guī)監(jiān)管的道路。

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