2014證券從業(yè)資格《證券投資基金》知識點：基金投資運作管理

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　　基金投資運作管理

　　基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，基金管理公司的投資部門具體負責基金的投資管理業(yè)務(wù)。

　　一、投資決策

　?。ㄒ唬┩顿Y決策機構(gòu)

　　我國基金管理公司大多在內(nèi)部設(shè)有投資決策委員會，負責指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會是公司非常設(shè)機構(gòu)，是公司最高投資決策機構(gòu)，一般由公司總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關(guān)人員組成。

　　投資決策委員會的主要職責包括：

　?。?）制定投資管理相關(guān)制度。

　?。?）確定基金投資的基本方針、原則、策略及投資限制。

　?。?）審定基金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。

　?。?）確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權(quán)限。

　?。?）審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過自主投資額度的投資項目。

　　（6）定期審議基金經(jīng)理的投資報告，考核基金經(jīng)理的工作績效。

　　（二）投資決策制定

　　我國基金管理公司一般的決策程序是：

　　1.公司研究發(fā)展部提出研究報告。

　　研究發(fā)展部負責向投資決策委員會和其他投資部門提供研究報告。研究報告包括：宏觀經(jīng)濟分析報告、行業(yè)分析報告、上市公司分析報告和證券市場行情報告。

　　2.投資決策委員會決定基金的總體投資計劃。

　　投資決策委員會在認真分析研究發(fā)展部提供的研究報告及其投資建議的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關(guān)規(guī)定，決定基金的總體投資計劃。

　　3.基金投資部制定投資組合的具體方案。

　　在投資決策委員會制定的總體投資計劃的基礎(chǔ)上，投資部在研究發(fā)展部的研究報告的支持下，建立備選股票庫，構(gòu)建投資組合方案等。

　　4.風(fēng)險控制委員會提出風(fēng)險控制建議。

　　為降低投資風(fēng)險，風(fēng)險控制委員會通過監(jiān)控投資決策實施和執(zhí)行的整個過程，并根據(jù)市場價格水平及公司的風(fēng)險控制政策，提出風(fēng)險控制建議。

　?。ㄈ┩顿Y決策實施

　　投資決策實施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對象、投資結(jié)構(gòu)和持倉比例等，在市場上選擇合適的股票、債券和其他有價證券來構(gòu)建投資組合。

　　交易員的地位和作用也相當重要?；鸾?jīng)理下達交易指令后要由交易員負責完成。

　　二、投資研究

　　投資研究是基金管理公司進行實際投資的基礎(chǔ)和前提，基金實際投資績效在很大程度上決定于投資研究的水平。研究內(nèi)容包括：宏觀與策略研究；行業(yè)研究；個股研究。

　　三、投資交易

　　交易是實現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)。

　　各基金管理公司推行首席交易員負責制，嚴格執(zhí)行交易行為準則，對基金經(jīng)理的交易行為進行約束。

　　四、投資風(fēng)險控制

　　三種方式控制風(fēng)險：

　?。?）基金管理公司設(shè)有風(fēng)險控制委員會等風(fēng)險控制機構(gòu)，負責從整體上控制基金運作中的風(fēng)險。

　?。?）制定內(nèi)部風(fēng)險控制制度。

　　（3）內(nèi)部監(jiān)察稽核控制。

　　五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理

　　投資管理人員是指在基金管理公司中負責基金投資、研究、交易的人員以及實際履行相應(yīng)職責的人員。具體包括公司投資決策委員會成員，公司分管投資、研究、交易業(yè)務(wù)的高級管理人員，公司投資、研究、交易部門的負責人，基金經(jīng)理和基金經(jīng)理助理等。

　　對基金管理公司投資管理人員的基本行為規(guī)范包括：投資管理人員應(yīng)當維護基金份額持有人的利益；在基金份額持有人的利益與公司、股東及與股東有關(guān)聯(lián)關(guān)系的機構(gòu)和個人等發(fā)生利益沖突時，投資管理人員應(yīng)當堅持基金份額持有人利益優(yōu)先的原則。

　　投資管理人員不得利用基金財產(chǎn)或利用管理基金份額向任何機構(gòu)和個人進行利益輸送，不得從事或者配合他人從事?lián)p害基金份額持有人利益的活動。投資管理人員應(yīng)當樹立長期、穩(wěn)健、對基金份額持有人負責的理念，審慎簽署并認真履行聘用合同，而且提前解除聘用合同應(yīng)當有正當?shù)睦碛?。投資管理人員應(yīng)當牢固樹立合規(guī)意識和風(fēng)險控制意識，強化投資風(fēng)險管理，提高風(fēng)險管理水平，審慎開展投資活動。

　　投資管理人員不得直接或間接為其他任何機構(gòu)和個人進行證券投資活動，不得直接或間接接受證券公司、投資公司、上市公司等其他任何機構(gòu)和個人提供的禮金、旅游服務(wù)等各種形式的利益。未經(jīng)公司允許，投資管理人員不得以公司或個人名義參加與履行職責有關(guān)的社會活動或會議，嚴禁投資管理人員利用參加會議之便牟取不當利益，損害基金份額持有人的合法權(quán)益。公司應(yīng)當加強對投資管理人員的合規(guī)教育，定期進行合規(guī)培訓(xùn)，提高其合規(guī)意識。每個投資管理人員每年接受合規(guī)培訓(xùn)的時間不得少于20小時。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)?；鸾?jīng)理管理基金未滿1年的，公司不得變更基金經(jīng)理。

　　六、基金從業(yè)人員投資證券投資基金的監(jiān)督管理

　　中國證監(jiān)會2007年6月13日發(fā)布《關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事宜的通知》。

　　該通知規(guī)定，基金從業(yè)人員投資基金不得利用內(nèi)幕信息買賣基金，不得利用職務(wù)便利謀取個人利益；基金從業(yè)人員不得投資于封閉式基金，持有的開放式基金份額的期限不得少于6個月。

　　此外，基金從業(yè)人員投資基金應(yīng)當履行一定的信息披露義務(wù)?；鸸芾砉緫?yīng)當在基金合同生效公告、上市交易公告書及相關(guān)基金半年度報告和年度報告中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的總量及所占比例。

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