問題已解決
某公司原有資本700萬(wàn)元,其中債務(wù)資本200萬(wàn)元,每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元,普通股資本500萬(wàn)元(發(fā)行普通股10萬(wàn)股,每股面值50元)。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù),需要追加籌資300萬(wàn)元,其籌資方式有兩個(gè):一是全部發(fā)行普通股,增發(fā)6萬(wàn)股,每股面值50元。二是全部籌措長(zhǎng)期債務(wù),債務(wù)利率仍為12%,利息36萬(wàn)元。公司的變動(dòng)成本率為60%,固定成本為180萬(wàn)元,所得稅稅率為25% 當(dāng)銷售收入為1000萬(wàn)時(shí),該公司應(yīng)該選擇何種籌資方案
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(方案一和方案二比較: (EBIT-24)×(1-25%)/(10 6)=(EBIT-24-36)×(1-25%)/10 得:EBIT=120(萬(wàn)元) 方案一和方案三比較: 方案三的利息=(300-4×47.5)/(1 10%)×10%=10(萬(wàn)元) (EBIT-24)×(1-25%)/(10 6)=(EBIT-24-10)×(1-25%)/(10 4) 得:EBIT=104(萬(wàn)元) 方案二和方案三比較: (EBIT-24-36)×(1-25%)/10=(EBIT-24-10)×(1-25%)/(10 4) 得:EBIT=125(萬(wàn)元) 當(dāng)EBIT小于104萬(wàn)元時(shí),應(yīng)該采用方案一;當(dāng)EBIT介于104萬(wàn)元~125萬(wàn)元之間時(shí),應(yīng)采用方案三;當(dāng)EBIT大于125萬(wàn)元時(shí),應(yīng)采用方案二。)
2023 10/19 13:36
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2023 10/19 13:39
哪有方案三啊,我就兩個(gè)方案
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樸老師 ![](/wenda/_nuxt/img/reply2.28c7604.png)
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2023 10/19 13:46
你這個(gè)也是選擇方案二的
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2023 10/19 13:50
為什么啊,我知道平均ebit是120然后就不回算了
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2023 10/19 13:52
方案一和方案二比較: (EBIT-24)×(1-25%)/(10 6)=(EBIT-24-36)×(1-25%)/10 得:EBIT=120(萬(wàn)元)
當(dāng)EBIT小于104萬(wàn)元時(shí),應(yīng)該采用方案一
當(dāng)EBIT大于125萬(wàn)元時(shí),應(yīng)采用方案二。
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2023 10/19 13:53
這個(gè)104和250怎么算來的
m812154166 ![](/wenda/_nuxt/img/reply1.d92ea43.png)
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2023 10/19 13:53
103和125
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2023 10/19 13:59
老師你這個(gè)104和125是基于有第三種方案的,我這個(gè)只有兩個(gè)方案
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2023 10/19 14:01
兩種籌資方案的每股收益相等時(shí),EBIT為80萬(wàn)元。
借款籌資方式的每股收益=(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)/10
權(quán)益籌資方式的每股收益=(EBIT-24)×(1-25%)/(10+4)
令兩者相等,解得EBIT=80萬(wàn)元。
當(dāng)EBIT為80萬(wàn)元時(shí),兩種籌資方案的每股收益相等,因此兩種方案都可以選擇。
如果EBIT小于80萬(wàn)元,則借款籌資方式的每股收益會(huì)高于權(quán)益籌資方式的每股收益,因此應(yīng)該選擇權(quán)益籌資方案;
如果EBIT大于80萬(wàn)元,則借款籌資方式的每股收益會(huì)低于權(quán)益籌資方式的每股收益,因此應(yīng)該選擇借款籌資方案。
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2023 10/19 14:08
老師,我這題沒有百分之八。老師你是不是都拿的別的題目的答案。可以仔細(xì)看看我的題目然后再回答嗎,您回答的答案沒有一個(gè)是我這個(gè)題的,您要是不是很清楚,可以不接我的題目
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樸老師 ![](/wenda/_nuxt/img/reply2.28c7604.png)
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2023 10/19 14:12
需要計(jì)算兩種籌資方案下的每股收益無差別點(diǎn)。
設(shè)銷售收入為x,則有:
eps1 = (x - 60%x - 24 - 180) * (10 + 6) / (10 + 6 + 200)
eps2 = (x - 60%x - 24 - 36 - 180) * 10 / (10 + 200)
令 eps1 = eps2,解得 x = 800
也就是說,當(dāng)銷售收入為800萬(wàn)元時(shí),兩種籌資方案的每股收益相等。
接下來,我們需要比較兩種籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)銷售收入與預(yù)計(jì)銷售收入的大小,選擇籌資方案。
已知銷售收入為1000萬(wàn)元,大于每股收益無差別點(diǎn)銷售收入800萬(wàn)元。
因此,應(yīng)該選擇全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)的籌資方案。因?yàn)樵摲桨傅拿抗墒找娓?,且?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
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2023 10/19 14:15
噢知道了,謝謝老師
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2023 10/19 14:18
不用客氣
滿意請(qǐng)給五星好評(píng),謝謝
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