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股票贖回和回售條款是可轉(zhuǎn)換債券（可轉(zhuǎn)債）中重要的兩個概念，它們在定義、受益方以及發(fā)生條件等方面存在區(qū)別。以下是具體分析： 定義 回售：回售是指當(dāng)股價持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到一定天數(shù)時，投資者有權(quán)將可轉(zhuǎn)債以預(yù)定的價格賣回給發(fā)行公司。 贖回：贖回是指發(fā)行公司在股價持續(xù)高于特定水平時，有權(quán)按約定價格從投資者手中買回可轉(zhuǎn)債。 受益方 回售：回售主要保護投資者的利益，使他們在不利情況下避免過大損失。 贖回：贖回主要保護發(fā)行公司的利益，通過刺激轉(zhuǎn)股或控制財務(wù)成本來減少公司的損失。 發(fā)生條件 回售：回售通常發(fā)生在股票市場表現(xiàn)不佳，股價長期低于轉(zhuǎn)股價格時，投資者可以選擇執(zhí)行回售權(quán)。 贖回：贖回一般發(fā)生在股票價格長期高于轉(zhuǎn)股價格的一定比例（如130%）時，發(fā)行公司可選擇執(zhí)行贖回權(quán)。 操作方式 回售：回售是投資者權(quán)利，投資者可以選擇將債券以預(yù)定價格賣給發(fā)行公司。 贖回：贖回是發(fā)行公司的權(quán)利，可以強制以約定價格從投資者手中買回債券。 經(jīng)濟影響 回售：回售能夠為投資者提供一定程度的保底，降低投資風(fēng)險。 贖回：贖回促使投資者轉(zhuǎn)股，從而減輕公司的還本付息壓力。 時間限制 回售：回售通常在可轉(zhuǎn)債的最后兩個計息年度內(nèi)，如果股票價格連續(xù)一段時間低于轉(zhuǎn)股價的一定比例，則可能觸發(fā)回售條款。 贖回：贖回通常規(guī)定在可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期內(nèi)，如果股票價格在任意連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價不低于轉(zhuǎn)股價的130%，則可能觸發(fā)贖回條款。