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實(shí)務(wù)
问题已解决
老師請教一下這道題的股利我咋覺得是2*(1+14%)/P+14%=10%這個(gè)公式呢,整不會(huì)啦哈
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同學(xué)你好,我來為你解答,請稍等
2023 11/17 20:40

apple老師 

2023 11/17 20:42
你的理解 是把股利當(dāng)做 永續(xù)穩(wěn)定增長了。可以利用 永續(xù)年金現(xiàn)值公式求現(xiàn)值。而本題不是這樣的。前面幾期都是不穩(wěn)定 且每年增長率并不一樣。因此。不能按照模型去算股票的價(jià)值

84785027 

2023 11/17 21:08
噢噢,明白了,到了第四年就是穩(wěn)定增長了是吧,那第四年2.81/10%X(P/F,10%,2)除以10%也沒太明白

apple老師 

2023 11/17 21:50
同學(xué)你好,這道題目的答案 是從第 3 年就開始算穩(wěn)定期了。后續(xù)都按照永續(xù)年金求現(xiàn)值,折算到第 3 期期初。再用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。折現(xiàn)到第 1 年初。

apple老師 

2023 11/17 21:53
從第三年開始 用的是 固定股利模型 不是固定股利增長模型。因此,是 2.81/10%,然后,復(fù)利現(xiàn)值到第一年初,

84785027 

2023 11/18 16:01
好的,非常感謝老師的耐心解答,固定股利模型和固定股利增長模型的區(qū)別是啥呀?整不會(huì)了

apple老師 

2023 11/18 16:05
同學(xué)你好,不客氣。假定資本成本或者說折現(xiàn)率為 r
1) 固定股利模型 :就是不增長 比方說,未來一期股利
為 2 元每股。那么。股票價(jià)值=2/r
2)固定股利增長 模型 :就是按照固定比例增長,比方說,增長率 3% 仍然未來一期股利為 2 元每股。那么。股票價(jià)值=2/(r-3%)

84785027 

2023 11/18 16:53
嗯嗯,明白了,非常感謝

apple老師 

2023 11/18 16:55
不客氣同學(xué),能幫到你很開心
