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實(shí)務(wù)
问题已解决
大公司甲項(xiàng)目原始投資為210萬元,其中固定資產(chǎn)為160萬元,流動(dòng)資金投資為50萬元,全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入,建設(shè)期為0,運(yùn)營期為5年,到期凈殘值收入為10萬元,預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入(不含增值稅,下同)為180萬元,年總成本費(fèi)用為100萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%,該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。要求:(1).計(jì)算確定甲項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量。(2).計(jì)算甲項(xiàng)目的靜態(tài)投資回期。(3).計(jì)算甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率。(4).對(duì)此項(xiàng)目做出財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)。
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(1)甲項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量可以用財(cái)務(wù)流量表方法求得:
第一年:投入投資-180萬-100萬=現(xiàn)金凈流入-80萬。
第二年:180萬-100萬=現(xiàn)金凈流入-80萬。
第三年:180萬-100萬=現(xiàn)金凈流入-80萬。
第四年:180萬-100萬=現(xiàn)金凈流入-80萬。
第五年:180萬-100萬+10萬=現(xiàn)金凈流入-90萬。
(2)然后,可以計(jì)算出甲項(xiàng)目的靜態(tài)投資回期。靜態(tài)投資回期=投資收益率的倒數(shù)÷凈現(xiàn)值率,甲項(xiàng)目的投資收益率為(180萬-210萬)÷210萬=-14.28%,甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率可以用凈現(xiàn)值法求得:
(3)甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=投資總額÷(1+基準(zhǔn)折現(xiàn)率)^期數(shù)-期末凈殘值,甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=210÷(1+10%)^5-10=126.77萬元,則甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率=126.77÷210=60%,靜態(tài)投資回期=14.28%÷60%=23.8年。
(4)最后,可以對(duì)此項(xiàng)目做出財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)。首先,投資收益率-14.28%低于折現(xiàn)率10%,說明該項(xiàng)目的收益低于投資風(fēng)險(xiǎn)水平,可能不劃算;其次,靜態(tài)投資回期為23.8年,大于投資期數(shù)5年,說明返回期很長,不易實(shí)現(xiàn)投資盈利;再者,凈現(xiàn)值為126.77萬元,低于投資金額210萬元,說明該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值不夠,也不能支持投資。由以上結(jié)果可知,甲項(xiàng)目從財(cái)務(wù)角度來看,并不具有投資價(jià)值。
拓展知識(shí):現(xiàn)金凈流量是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi),收到的現(xiàn)金流減去付出的現(xiàn)金流,即企業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流量。現(xiàn)金凈流量可以反映企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)情況,是用來衡量企業(yè)經(jīng)營狀況及現(xiàn)金狀況的重要指標(biāo)。
2023 01/26 21:25
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