隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)之間競爭日益加劇。有的企業(yè)為了降低原材料的購入成本，或者獲得穩(wěn)定的銷售渠道，實施兼并或新建其上、下游企業(yè)；有的企業(yè)為了降低和分散經(jīng)營風險，對跨行業(yè)的企業(yè)實施兼并，以實現(xiàn)多元化經(jīng)營；有的則是國家為了加強對國有企業(yè)的管理，在撤銷行政管理機構(gòu)后，將原屬相關(guān)企業(yè)組建成控股集團。這樣，在我國形成了大量企業(yè)集團。在此經(jīng)濟背景下，由于母子公司的利益休戚相關(guān)，投資者迫切需要了解整個企業(yè)集團的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等綜合信息；同時，企業(yè)集團的最高管理當局為了掌握控股集團整體經(jīng)營情況，也需要了解整個集團的狀況。因此，為了對整個企業(yè)集團的利益相關(guān)者提供決策有用的會計信息，具有此功能的合并會計報表就成為一項重要手段。合并會計報表在綜合反映整個企業(yè)集團的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及現(xiàn)金流量方面起著重要的作用，為投資者的決策作出了有益的貢獻。但是合并會計報表又存在著天然的局限性，它在提供會計信息的相關(guān)性、有用性上不及企業(yè)的個別會計報表。本文擬從合并會計報表在反映企業(yè)集團財務(wù)風險、償債能力及其決策有用性三方面分析合并會計報表的局限性，并提出相應(yīng)的建議。

　�。ㄒ唬┖喜�會計報表不能正確反映企業(yè)集團所面臨的財務(wù)風險。

　　企業(yè)集團的內(nèi)部融資有幾種方式：一是通過母公司提供擔保的形式，使子公司獲得貸款；二是母公司從銀行獲得貸款后再轉(zhuǎn)貸給子公司；三是通過成立財務(wù)公司，或通過企業(yè)集團的資金內(nèi)部結(jié)算中心，在各成員企業(yè)之間調(diào)劑企業(yè)集團內(nèi)部資金的余缺。

　　我們通過不同融資方式的對比分析，可以發(fā)現(xiàn)合并會計報表未能真實反映企業(yè)集團所面臨的財務(wù)風險。第一種情況是非全資子公司采用母公司提供擔保的形式取得貸款；第二種情況是該子公司直接從銀行融入資金。經(jīng)編制合并會計報表抵銷分錄后，兩種融資方式下企業(yè)集團的合并會計報表是完全相同的，但實質(zhì)上對于這兩種方式，企業(yè)集團承擔的財務(wù)風險是不同的。因為在第一種情況下，當該子公司面臨財務(wù)危機不能到期還本付息時，母公司必須履行其擔保責任，以其資產(chǎn)為子公司償還債務(wù)，實際上使得整個企業(yè)集團為少數(shù)股東承擔了一部分債務(wù)以及由此而帶來的財務(wù)風險。但如果子公司是直接向銀行等金融機構(gòu)融資，對于整個企業(yè)集團為此而承擔的債務(wù)，只包括其持股比例與貸款金額的乘積部分。顯然就這兩種融資方式而言，企業(yè)集團所承擔的財務(wù)風險前者是大于后者的，但是僅通過分析合并會計報表并不能得出這一結(jié)論。同理，企業(yè)集團母、子公司之間的相互融資也存在著類似的現(xiàn)象。

　　按我國合并會計報表實務(wù)：在合并會計報表中披露包括在合并會計報表中的企業(yè)集團成員之間的交易，是不需要披露的關(guān)聯(lián)方交易。因此在關(guān)聯(lián)方交易披露中，企業(yè)集團成員之間的融資情況未能得到反映。在合并會計報表中由于內(nèi)部交易相互抵銷，也不能反映出其內(nèi)部融資情況，不利于外部信息使用者了解企業(yè)集團的融資狀況以及由此而帶來的財務(wù)風險。因此這部分內(nèi)部交易成為會計信息反映的疏漏之處。筆者認為，應(yīng)將涉及到關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部融資在合并會計報表中按照重要性原則以附往形式進行披露，從而有利于合并會計報表使用者分析整個企業(yè)集團的融資狀況和其面臨的財務(wù)風險，以提高企業(yè)集團會計信息的相關(guān)性，便于投資者作出正確的決策。

　　（二）合并會計報表限于固有的局限性，不能真實反映企業(yè)集團的償債能力。

　　從法學角度看：企業(yè)集團只是一個經(jīng)濟實體，而不是法人，因此它不能成為獨立的法律主體。而企業(yè)集團成員單位都是各自獨立的企業(yè)實體，其資金分屬于各成員單位。因此企業(yè)集團成員間由于各自的利益，決定了企業(yè)集團成員的資金不能任意在企業(yè)集團中劃撥。特別是在母公司與非全資子公司之間，以及非全資子公司之間，雖然母公司控制著各子公司的財務(wù)決策權(quán)，但是它不可能不考慮子公司中少數(shù)股東的權(quán)利與利益，而在企業(yè)集團內(nèi)部任意無償劃撥資金。根據(jù)法人企業(yè)中投資者只就其投入資本承擔有限責任的原則，母公司對子公司債務(wù)只是就其投入資本部分負有限責任；子公司債權(quán)人的債權(quán)要求也僅僅局限于子公司的資產(chǎn)，而不能追溯到合并會計報表中列示的總資產(chǎn)；母公司債權(quán)人的債權(quán)索償權(quán)只能從母公司的資產(chǎn)中得到滿足，不能直接向子公司去索要。因此，合并會計報表并不能真實地反映企業(yè)集團的償債能力。例如，合并會計報表中企業(yè)集團的流動比率大于2，速動比率大于1，從財務(wù)分析的角度來看企業(yè)集團的短期償債能力較強；但實際上可能有些在整個企業(yè)集團中有舉足輕重作用的子公司，其流動比率與速動比率遠遠低于正常水平，正處于財務(wù)危機之中．而這些企業(yè)的命運對整個企業(yè)集團產(chǎn)生不可忽視的影響。

　　因此，僅僅閱讀合并會計報表，可能造成對企業(yè)集團財務(wù)狀況的誤解。為此，投資者在了解企業(yè)集團償債能力時，應(yīng)考慮到合并會計報表的局限性，除了閱讀合并會計報表外，還應(yīng)根據(jù)重要性原則，閱讀企業(yè)集團的母公司及其他重要子公司的個別會計報表，以獲知企業(yè)集團真實的償債能力。

　�。ㄈ�）企業(yè)集團的跨行業(yè)經(jīng)營使合并會計報表的有用性減弱。

　　多元化經(jīng)營使得整個企業(yè)集團的經(jīng)營風險和財務(wù)風險減少，增強了企業(yè)集團的競爭力，但也為整個集團提供會計信息帶來了困難。一方面，由于不同行業(yè)的會計制度不同，造成企業(yè)集團在編制合并會計報表時因不同行業(yè)之間會計科目及會計政策的不一致，給企業(yè)集團編制合并會計報表帶來不便；另一方面，合并會計報表將不同地區(qū)、行業(yè)的企業(yè)會計報表加以合并，使得不同地區(qū)、行業(yè)的企業(yè)之間盈利能力、風險水平的差異性被掩蓋，特別是各個行業(yè)的財務(wù)指標衡量標準不同，個別會計報表合并后，使得合并會計報表財務(wù)分析、財務(wù)預(yù)測的意義大大減弱�；�于以上兩方面的情況，導(dǎo)致合并會計報表為利益相關(guān)者提供決策有用的會計信息這一根本作用，遭到了嚴重削弱。例如母、子公司分別為工業(yè)企業(yè)和金融企業(yè)時，合并報表上的某些項目可能就因合并而失去了意義。

　　莫茲（Mautz）指出：“多元化企業(yè)的業(yè)績是由它的各個分部的進步和成功所形成，分析者一定要了解每一個分部，作為預(yù)測企業(yè)未來的基礎(chǔ)�！睘榱私档秃喜�會計報表信息的聚合程度，提高合并會計報表的決策有用性，企業(yè)集團應(yīng)編制分部財務(wù)報告，即可以參照《企業(yè)會計制度》規(guī)定，對企業(yè)集團按行業(yè)和地區(qū)提供分部信息，并規(guī)定以行業(yè)分部為第一級基礎(chǔ)、地區(qū)分部為第二級基礎(chǔ)，分部披露營業(yè)收入、營業(yè)成本、期間費用、營業(yè)利潤、資產(chǎn)總額、負債總額、現(xiàn)金流量等指標。并且，企業(yè)集團可按年單獨編制“分部營業(yè)利潤和資產(chǎn)表”，作為合并會計報表的附注形式予以披露，從而提高企業(yè)集團會計信息的相關(guān)性。