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因素分析法又叫連環(huán)替代法，它是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實際值）替代基準值（通常為標準值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。 　　例如，某一個財務指標及有關(guān)因素的關(guān)系由如下式子構(gòu)成：實際指標：Po=Ao×Bo×Co;標準指標：Ps=As×Bs×Cs；實際與標準的總差異為Po-Ps,P G 這一總差異同時受到A、B、C三個因素的影響，它們各自的影響程度可分別由以下式子計算求得： 　　A因素變動的影響：Ao×Bs×Cs-As×Bs×Cs； 　　B因素變動的影響；Ao×Bo×Cs-Ao×Bs×Cs； 　　C因素變動的影響：Ao×Bo×Co-Ao×Bo×Cs。 　　最后，可以將以上三大因素各自的影響數(shù)相加就應該等于總差異Po-Ps。 杜邦分析以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務指標，通過財務指標的內(nèi)在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合的分析企業(yè)的盈利水平，具體很鮮明的層次結(jié)構(gòu)，是典型的利用財務指標之間的關(guān)系對企業(yè)財務指標進行綜合分析的方法。杜邦分析法中的幾種主要的財務指標關(guān)系為： 　　凈資產(chǎn)收益率(ROE)=資產(chǎn)凈利率(凈利潤/總資產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/總權(quán)益資本) 　　而：資產(chǎn)凈利率(凈利潤/總資產(chǎn))=銷售凈利率(凈利潤/營業(yè)總收入)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營業(yè)總收入/總資產(chǎn)) 　　即：凈資產(chǎn)收益率(ROE)=銷售凈利率(NPM)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(AU,資產(chǎn)利用率)×權(quán)益乘數(shù)(EM)