免費(fèi)問答

（1）公司目前債務(wù)的賬面價(jià)值為1500萬(wàn)元，利息率為6%；普通股為3500萬(wàn)股，每股價(jià)格為1元，股東權(quán)益賬面金額3500萬(wàn)元（與市價(jià)相同）；每年的息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元。該公司的所得稅稅率為25%。 （2）公司將保持現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模和息稅前利潤(rùn)，每年將全部?jī)衾麧?rùn)分派給股東。 （3）該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)。調(diào)整方案有兩個(gè)：①舉借新債務(wù)的總額為2500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)利息率為7%；②舉借新債務(wù)的總額為3500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)利息率為8%。 （4）假設(shè)當(dāng)前資本市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。 要求： （1）計(jì)算該公司目前的權(quán)益資本成本和貝塔系數(shù)（假設(shè)股東的期望報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率，）； （2）計(jì)算該公司無(wú)負(fù)債的貝塔系數(shù)； （3）計(jì)算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的權(quán)益貝塔系數(shù)、權(quán)益資本成本和實(shí)體價(jià)值； （4）判斷企業(yè)應(yīng)否調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并說(shuō)明依據(jù)，應(yīng)選擇哪個(gè)方案？