甲公司是一家上市公司,2018年12月31日的股價為60元,公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評估每股股權(quán)價值: (1)2018年每股凈經(jīng)營資產(chǎn)30元,每股稅后經(jīng)營凈利潤6元,預(yù)計未來保持不變。 (2)公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn))為60%,公司擬調(diào)整資本結(jié)構(gòu),目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為50%,資本結(jié)構(gòu)高于50%不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款,企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來不打算增發(fā)或回購股票。 (3)凈負(fù)債的稅前資本成本為6%,未來不變,財務(wù)費(fèi)用按期初凈負(fù)債計算。 (4)股權(quán)資本成本2019年為12%,2020年及以后年度為10%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。 1、計算2019年每股實體現(xiàn)金流量、每股債務(wù)現(xiàn)金流量、每股股權(quán)現(xiàn)金流量。 2、計算2020年每股實體現(xiàn)金流量、每股債務(wù)現(xiàn)金流量、每股股權(quán)現(xiàn)金流量。 3、計算2018年12月31日每股股權(quán)價值,判斷甲公司的股價是被高估還是低估。
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2022 04/21 16:27
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- 甲公司預(yù)計未來保持經(jīng)營效率,財務(wù)政策不變且不增發(fā)新股或回購股票,該公司當(dāng)前的普通股每股股利為6元,每股凈利潤為10元。每股凈資產(chǎn)為40元,每股市價為80元, 計算該公司普通股的資本成本 907
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