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你好 并購溢價越高，在并購后要達到預(yù)期收益的難度越高。而如果并購后公司盈利能力下降，商譽減值的風(fēng)險就會增大，公司其實可以通過并購時產(chǎn)生的并購溢價、并購對價支付方式等要素預(yù)測未 來發(fā)生商譽減值的可能。并購方管理層如果在進行決策時存在過度自信現(xiàn)象，有可能高估并購標(biāo)的的價值并付出不必要的超額溢價，這有可能是導(dǎo)致商譽減值的重要原因之一。越高的商譽，管理層越有可能在未來將商譽減值準(zhǔn)備作為盈余管理手段來操縱利潤。有的學(xué)者則持相反觀點，并購前雙方公司的戰(zhàn)略路線、財務(wù)狀況，也包括并購時的對價支付方式等。對于并購溢價可能產(chǎn)生的經(jīng)濟后果則比較統(tǒng)一，即并購時產(chǎn)生的溢價水平越高，公司越難在未來有亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。