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天貓公司年銷售額100萬(wàn)元， 變動(dòng)成本率70%， 全部固定成本(包括利息)20萬(wàn)元，總資產(chǎn)50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均利率8%，假設(shè)所得稅稅率為25%.該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資40萬(wàn)元，每年固定成本增加5萬(wàn)元，可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至60%.該公司以提高凈資產(chǎn)收益率，同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。 請(qǐng)問:所需資金以10%的利率借入，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) ，總杠桿系數(shù)
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邊際貢獻(xiàn)=100x（1一70%）=30萬(wàn)元
利息費(fèi)用=50×40%×8%=1.6萬(wàn)元
固定成本=18.4-1.6=16.8萬(wàn)元
經(jīng)營(yíng)杠桿=30/（30-16.8）=2.27倍
息稅前利潤(rùn)=30-16.8=13.2萬(wàn)元
財(cái)務(wù)杠桿=13.2/（13.2-1.6）=1.14倍
復(fù)合杠桿=30/11.6=2.59倍
每股收益增長(zhǎng)率=50%*2.59=129.5%
2021 11/22 12:58
84784969 
2021 11/22 13:04
老師，公司要改變方案嗎？，哪一個(gè)方案好呢
樸老師 
2021 11/22 13:08
同學(xué)你好
這個(gè)不用改的
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