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問(wèn)題已解決
老師，右邊紅筆圈住參考答案為啥是2呀，這個(gè)不是第三年的股票價(jià)值嗎？
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同學(xué)您好，股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算股票價(jià)值的公式：V=d1/（R-g），根據(jù)此公式可知，當(dāng)分子是第1年年末的股利時(shí)，計(jì)算出的結(jié)果是第1年年初（即第0年年末）的價(jià)值，即V0=d1/（R-g）=d0*（1+g）/（R-g），因此，您的手寫第一行的分子“1*（1+5%）”為第3年年末的股利，根據(jù)之前的公式，當(dāng)知道第1年年末的股利，計(jì)算出的結(jié)果為第0年年末的價(jià)值，那么當(dāng)知道第3年年末的股利時(shí)，根據(jù)模型算出來(lái)的公式是第2年年末的價(jià)值（V2）。題目最終求股票的價(jià)值為第1年年初（第0年年末）的價(jià)值，因此，在V2的基礎(chǔ)上折現(xiàn)到0點(diǎn)，即2個(gè)計(jì)息期，因此是乘以（PVIF，10%，2）
2021 10/18 16:32
84785019 
2021 10/18 18:01
老師，第2年年末和第3年年末的n都是2又是怎么理解的呢…
小奇老師 
2021 10/18 18:09
第2年年末的n，下標(biāo)是2，第3年年末的n，下標(biāo)是3，您做這類計(jì)算題的時(shí)候有年初年末時(shí)，最好統(tǒng)一換算成年末數(shù)，剛才第一條信息已說(shuō)，根據(jù)模型，當(dāng)已知d1時(shí)，算出來(lái)的是V0，推出，當(dāng)已知d3時(shí)，算出來(lái)的是V2，V2折算到V0，就是2個(gè)計(jì)息期，因此是乘以（PVIF，10%，2）
84785019
2021 10/18 18:34
老師，您解答得非常詳細(xì)，很感謝，我能理解您單獨(dú)說(shuō)的句子，但連起來(lái)還是有點(diǎn)懵，無(wú)法理解那個(gè)n，n應(yīng)該是按股利d來(lái)的，第一年年末股利d1,n=1,第二年的股利d2,n=2,第三年的股利d3,n=…糾結(jié)好久了
小奇老師
2021 10/18 19:19
第3年年末的股利，n=3，不過(guò)我不太明白，您的筆記上把下標(biāo)都標(biāo)好了，為何還要單獨(dú)列個(gè)n？
小奇老師
2021 10/18 19:36
第2年年末的d2是一個(gè)單獨(dú)的股利1元，因此這個(gè)發(fā)生在第2年年末的股利1元用復(fù)利現(xiàn)值折現(xiàn)的方式折到第1年年初，而第3年年末的股利d3，按照模型的公式計(jì)算得出第2年年末的價(jià)值，一個(gè)是本身發(fā)生在第2年年末、另一個(gè)是用公式算到第2年年末，所以都是乘以（PVIF，10%，2）
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